港股三大指数全日反复 恒指收跌0.75% 华润置地(01109)逆市涨5.84%

金吾财讯 | 港股三大指数全日反复，截至午间收盘，恒指跌0.75%，国企指数跌0.54%，恒科指跌1.43%。

蓝筹中，华润置地(01109)涨5.84%，中国海外发展(00688)涨5.52%，中芯国际(00981)涨4.51%；跌幅方面，安踏体育(02020)跌8.69%，中升控股(00881)跌6.92%，百威亚太(01876)跌5.33%。

板块方面，黄金股逆市上扬，中国黄金国际(02099)涨7.27%，灵宝黄金(03330)涨5.80%，山东黄金(01787)涨3.94%，招金矿业(01818)涨2.90%，紫金矿业(02899)涨2.01%。世界黄金协会发文称，2024年8月全球央行黄金需求放缓，黄金净购买量约8吨。虽然全球央行总体黄金需求自2024年初高点有所回落，但仍保持积极增长态势。华源证券表示，在美联储11月降息幅度下降预期和再通涨预期交织下，金价维持高位震荡。短期看，美国9月就业和通胀数据的超预期逐步将市场对美联储11月降息幅度引导至25BP，后续处于美国数据真空期，预计金价仍以高位震荡为主，重点关注11月的美国大选和美联储FOMC会议。长期看，该行认为在美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩及地缘政治事件加剧大背景下，预计黄金中长期将处于上涨趋势。兴业研究指，美债收益率逼近阻力位，中债收益率回落，黄金短期调整结束，再度逼近历史前高，有可能再创新高。中期来看，中美降息空间打开进一步推升金价上限，未来中国财政政策发力将带动中国中央政府杠杆率进一步抬升，利多金价。

电讯股震荡走强，中国电信(00728)涨2.37%，香港宽频(01310)涨1.60%，数码通电讯(00315)涨0.95%，中国移动(00941)涨0.74%，中国联通(00762)跟涨。光大证券研报指出，2025年通信行业仍存在结构性机会，其中运营商长逻辑未变仍具备价值，部分细分成长赛道具备向好机会。1）运营商：仍然是通信最具价值投资板块，5G建设接近尾声，同时算力投资对CAPEX整体压力有限，2024年CAPEX拐点已现，自由现金流持续改善，同时折旧摊销减少对利润端长期影响有望逐步显现，持续加大现金分红是运营商长期趋势，建议关注：中国移动、中国电信、中国联通等。2）传感器：随着物联网、5G等前沿科技的不断发展，传感器市场需求逐步增长，建议关注：四方光电等。3）物联网：RedCap助力5G物联网发展，物联网长期连接数持续增长，短期静待需求回暖，建议关注：移远通信、广和通等。4）光模块：2025年景气度有望延续，高速率格局更加集中。

个股方面，安踏体育(02020)跌8.69%。花旗发表研究报告指，安踏第二财季销售表现逊预期后，管理层在8月底下调今年指引。不过，安踏旗下Fila第三财季的销售未达标，促使管理层撤回其全年收入指引。该行认为，这突显Fila的结构性下滑。考虑到Nike主导的行业去库存行动，预计Fila下半年的营业利润或会下降，而第四季的渠道库存风险亦在上升。浦银国际则表示，尽管Q3流水短期面临压力，但安踏品牌依然是中国运动服饰行业中增长势头最好的品牌之一。考虑到安踏股价近期已有较大幅度的攀升，该行判断公司股价短期可能面临较大的回调压力。基于对4Q24较为保守的展望，该行小幅下调了安踏2024年的收入以及利润预测。考虑到市场情绪以及港股流动性的大幅改善以及刺激政策后续有望进一步落地，该行上调目标价至119.8港元。大和表示，安踏于短期内将面对下行风险，对投资者而言可能是获利离场的机会。

中芯国际(00981)涨4.51%。公司公布，10月10日，易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金增持公司961.62万股A股。增持后，该基金共计持有公司1.087亿股A股，占总股本1.36%。该基金为上交所上市交易的ETF。

中信证券表示，财政政策是当前市场关注的焦点，财政部的政策表态整体超预期，政策思路的转变比力度的大小更重要；当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过度阶段，市场在前期脉冲式上涨后多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。