西部利得董伟炜：成长股猎手如何穿越牛熊？四只在管基金对比

（来源：西部利得微资讯）

转自：西部利得微资讯

基金经理介绍

董伟炜

绝对收益投资部总经理

基金经理

上海财经大学金融学专业，超14年投研经验，超9年投资经验，2024年5月加入西部利得

注：董伟炜证券从业日期为2007年7月31日，2010年5月起任光大保德信基金研究员，2015年5月开始管理公募基金。2020年11月加入汇华理财，任权益配置总监，2024年5月加入西部利得基金，现任绝对收益投资部总经理，2024年7月起任本基金的基金经理。数据来源：西部利得基金

投资理念及风格

多策略均衡风格

风格均衡、操作灵活，总体追求收益与风险平衡，组合构建强调适度分散投资，力争适应复杂多变的市场环境。

能力圈覆盖广

深耕大金融、中游制造、公用事业、新能源以及TMT等多个板块，力争把握各阶段市场主线，敏锐捕捉市场高景气机会。

投资框架成熟

投资框架历经多轮牛熊周期考验，风控体系完善、注重对回撤的控制，持续动态努力优化组合收益风险比。

在管产品

             西部利得新动向混合（R3）

             西部利得祥运混合（R3）

             西部利得均衡优选混合（R3）

             西部利得汇逸债券（R2）

代表作

西部利得新动向混合

本产品A类近6月 

45.68%

（业绩比较基准11.78%）

偏股混合型基金指数

20.98%

荣获权威评级机构海通证券

三年期五星评级

★★★★★

荣获权威评级机构银河证券

三年期五星评级

★★★★★

注：基金经理的任职时间不完全覆盖本处同类排名和星级评价的周期，请关注基金的整体情况，具体可详阅基金定期报告等法律文件。

数据来源：①产品业绩及比较基准来已经托管行复核，时间截至2025/2/28。年度数据来自产品定期报告:西部利得新动向混合(R3)成立于2011/8/18，历任基金经理赵忆波、闫旭、刘吉林、付琦、冷文鹏、刘荟、林静，现任基金经理董伟炜任职日期2024/7/1，基金经理无在管同类产品。本基金A类2020、2021、2022、2023年度、2024年度、成立以来回报(业绩比较基准)为26.47%(16.76%)、-5.53%(-0.66%)、-15.05%(-10.69%)、-13.87%(-4.64%)、16.84%（12.26%）78.46%(65.24%)。业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%。

②偏股混合型基金指数数据来自Wind,截至2025/2/28,指数收益表现仅反映该类型基金的整体情况且可能存在指数编制误差(如,样本、编制方法等)，且本基金并非以跟踪上述指数为投资策略，上述指数表现不能保证或预(暗)示本基金未来的业绩表现。

③产品评级数据来自: 银河证券2025/2/5发布，截至2024/12/31；海通证券2025/1/27发布，数据截至2025/1/24；

基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。

投资理念与框架：三大关键词解析

长期主义下的“GARP策略”

投资理念：合理估值基本面优势，四层筛选追求胜率

• 宏观高度：结合国际国内政治经济政策市场环境因素变化判断基本面优势大方向；

• 中观深度：高频跟踪中观行业景气度变化；

• 微观精度：自下而上剖析公司基本面，反向印证逻辑。

• 量化宽度：拓展视野，机会捕捉。

选股策略：增强GARP策略，寻找相对景气优势行业

• 1核：寻找相对盈利优势的行业及个股

• 2面：兼顾商业模式及公司治理

• 3低：低估值/低位置/低预期

• +：及时充分的团队研究支持。

动态行业轮动

左手景气度 右手性价比 

通过宏观周期判断（如美林时钟）争取锁定高景气赛道，结合行业估值分位数动态调整。  

2024年7月1日管理新动向以来自上而下与自下而上判断充分结合，如在9 月下旬，自下而上重点布局AI、新能源等成长方向，同时积极关注政策信号，主动择时。24年四季度震荡过程中自上而下判断市场的主题投资行情，轮动关注了ai、机器人、卫星、低空等主题机会。

风险控制

不压单一赛道，均衡配置，严格投资纪律，力争舒适持有体验

结合自身丰富的研究与投资经验，董伟炜形成了一套系统而科学、经过实践检验的风控体系。

• 底层资产：选股更注重业绩与估值的匹配，关注公司质地。

• 仓位控制：仓位梯度管理，应对性仓位管理+阈值纪律相结合

• 集中度控制：行业和个股持仓均衡分散，行业集中度控制。

注：材料中的投资策略、市场观点等内容仅代表理论投资策略，不作为后续基金具体投资情况的承诺或预测。

四大在管产品对比

看看是否有一款适合你？

根据风险偏好与投资目标，董伟炜管理的四只基金适应多样投资者需求：

注：产品要素等具体信息请以《基金合同》、招募说明书、产品定期报告等基金法律文件为准。

材料中的产品投资理念、投资策略等内容仅代表理基金经理的阶段性观点，后续可能因市场变化、基金经理的投资策略等因素的变化而调整，具体的投资策略、范围、比例等要素以基金合同等法律文件为准。

①：波动性为基金合同约定的基金的投资组合比例中股票资产占基金资产的比例。部分基金产品投资范围涵盖港股通，“港股通占比”为基金合同约定的港股通标的股票比例占股票（含存托凭证）资产的百分比。

②超额收益=产品业绩-业绩比较基准,超额收益不代表或暗示投资者在任何时间点投资可以获取该水平的收益,且不意味着一定可以获得正向收益，投资有风险，须谨慎。

持有人必读：董伟炜的“投资哲学”

• 对市场的理解：“市场像四季轮转，春天播种成长，秋天收获价值，关键是在正确的时间做正确的事。”  

• 对投资的感悟：“不要用短期资金买高波动产品，也不要因恐慌错杀优质资产。耐心有时是最好的武器。”  

后市投资观点：挖掘市场机遇

目前政策端基本符合预期，科技产业进展依然持续，但近期AI 板块出现阶段性钝化，板块风险值得关注。

其他板块上，内需方向和部分新主题（如深海经济），有可能是目前新的市场博弈方向。后续，将重点关注国内外宏观经济环境，以及临近业绩披露期，业绩压力对市场及科技结构的影响，以上因素对市场存在较大的不确定性影响。

随着政策逐步发力，加之DeepSeek 模型大幅缩小了中美AI差距，国内经济基本面继续向好的趋势没有改变，看好市场投资机会；但由于政策更可能是渐进加码式的，因此，市场对于政策和基本面存在反复博弈的可能。

“我们将持续跟踪市场，根据市场变化对投资组合做均衡化调整，灵活应对。”

风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。 西部利得新动向混合、西部利得祥运混合、西部利得均衡优选混合基金属于R3（中风险等级）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者，西部利得汇逸债券基金属于R2（中低风险等级）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C2及以上的投资者，风险等级划分规则说明详见西部利得基金官网。在代销机构认/申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。【西部利得均衡优选】产品投资范围包括港股通，若投资港股通标的股票，还将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险，详见招募说明书等基金法律文件。

投资人在投资文内涉及的基金前，请务必认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资须谨慎。