每次牛市都踩中风口，这只指数有点神奇

（来源：复来指数投资）

从2009年创业板成立至今，A股市场总共经历了三次牛市：

第一次是2012年12月至2015年6月，期间创业板指最高涨幅为590%，第二次是2019年1月至2021年7月，期间创业板指最高涨幅为202%，第三次从2024年9月到现在，创业板指已经涨了104%。

可以发现，A股市场每一轮牛市，创业板指都有着不错的表现，在宽基指数中的涨幅总是位列前茅。

有点神奇的是，创业板指的权重行业，似乎每次都踩中了牛市风口，2012~2015年是互联网、计算机传媒，2019~2021年是新能源、医药。

而本轮AI科技牛行情，创业板指又在通信、半导体芯片等AI相关行业的推动下表现出色。

之所以会这样，我觉得还是要从创业板指的选股规则说起。

创业板指(399006.SZ)，由创业板市场中，选取市值最大、流动性最好的100只股票构成。

这套选股规则自然地带有优胜劣汰的机制，当一家企业成长到足够优秀、足够大时，它的市值和流动性排名慢慢地就会进入前100名，从而被纳入指数，而当一家公司表现不佳时，它又会掉出前100名，被剔除出指数。

这样就确保了，创业板指总是会选中各个时代内成长得最好的那100家公司。

而当下，成长性最好的领域就是人工智能(AI)，这也是本轮牛市最核心的主线。

AI是一个涵盖范围比较广的概念，它覆盖了半导体芯片、计算机、通信、机器人等多个行业领域。

从创业板指的申万一级行业构成看，它的第二大权重行业通信(17.41%)、第三大权重行业电子(14.29%，含半导体芯片)，和第六大行业计算机(7.80%)，都是和AI强相关的。

如果希望更纯粹一点，只聚焦AI，也就是只做牛市主线，也有这样的指数，那就是创业板人工智能指数，跟踪ETF有：创业板人工智能ETF(159246.SZ)，是7月这波行情以来，A股市场表现最好的ETF之一。

创业板人工智能指数(970070.CNI)，是一只聚焦人工智能领域的特色指数，它从创业板市场中，选取最近半年日均总市值排名前50的，与人工智能高度相关的股票来作为成分股。

创业板人工智能，重点覆盖了光模块(CPO)、AI算力、云服务等领域，与AI景气方向高度契合，同时它剔除了家电、机械设备等在传统认知中与人工智能技术关联度相对较低的行业，从而更集中地反映人工智能核心产业链的投资价值。

下图是创业板人工智能指数的申万二级行业分布：

进入9月以来，A股市场整体虽然有所回调，但是综合政策、流动性和市场情绪看，牛市就此结束的可能性非常小，大概率是调整整理完之后，继续向上攻，而作为牛市主线的AI，也是类似逻辑。

与相对平均的创业板指相比，更为纯粹和专注的创业板人工智能，是高风险高收益，但如果看好本轮AI科技牛行情继续，那么，创业板人工智能ETF(159246.SZ)就能成为我们交易牛市主线行情的一个好标的。

另外，这只ETF也有场外联接基金：富国创业板人工智能ETF发起式联接(024663)，可供场外投资者选择。