大钲资本联手淡马锡要私有化安能物流：后者市值百亿不敌京东顺丰

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（来源：雷递）

雷递网 雷建平 10月24日

上市近4年后，安能物流（股份代号：9956）收到私有化要约。

安能物流日前发布公告，宣布公司于2025年9月17日收到大钲资本旗下Centurium Capital、淡马锡、淡明资本的财团私有化要约。

截至公告日，大钲资本持有安能物流约24.32%股权，是最大机构股东， 淡马锡及淡明资本没有持股。

安能物流当前股价低于IPO发行价

安能物流是2021年11月在港交所上市，当时发行价为13.88港元，募资净额10亿港元，当时市值超过150亿港元，正式成为“港股快运第一股”。

不过，截至今日收盘，安能物流股价为9.34港元，市值仅为109.85亿元，不仅大幅落后于顺丰、京东物流，甚至还不如京东物流旗下的德邦物流。

大钲资本在资本市场最经典的案例是大笔投资瑞幸，扶持公司美股上市。在瑞幸遭遇财务造假危机后，大钲资本又果断买下瑞幸咖啡的控制权，帮助瑞幸咖啡翻倍，最终成为大赢家。

分析认为，大钲资本要私有化安能物流背后，也能看出对安能物流现状的不满。大钲资本想要亲自下场，在物流领域复制瑞幸模式，大钲资本先把安能物流私有化，再进行改造，后续再重新包装上市，实现利益最大化。

与顺丰、京东物流存在明显差距

安能物流的执行董事分别为联席主席兼首席执行官秦兴华、金云；非执行董事分别为联席主席陈伟豪、魏斌、张迎昊；独立非执行董事分别为李维、葛晓初、沙莎、洪长福。其中，陈伟豪是大钲资本合伙人。

安能物流2025年上半年营收为56.25亿元，较上年同期的52.89亿元增长6.4%；毛利为8.8亿元，与上年同期基本持平；经调整净利为4.76亿元，较上年同期的4.3亿元增长10.7%。

安能物流2025年上半年经营活动所得现金流量净额为6.75亿元，较上年同期的9.52亿元下降29.1%。

同期，京东物流2025年上半年总收入985.3亿，较上年同期的863.45亿元增长14.1%；经调整净利33.39亿元，较上年同期的31.18亿元增长7.1%。

顺丰控股2025年上半年营收为1468.58亿元，较上年同期的1344亿元增长9.26%；扣非后净利为45.51亿元，较上年同期的41.48亿元增长9.72%。

可以看出，在京东物流、顺丰夹击，当下经济环境又相对内卷的情况下，安能物流体量太小，竞争力会出现下滑，本身也处于相对危险的状态。

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