心动公司：2025全年一致预期营收63.47~67.55亿元，同比变动26.6%~34.8%

1. 心动公司全年业绩预期怎么样？

截至2025年11月27日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测公司全年一致预期营业收入63.47~67.55亿元，同比变动26.6%~34.8%；

预测公司全年一致预期净利润14.00~17.67亿元，同比变动72.5%~117.7%；

预测公司全年一致预期经调整净利润15.03~17.11亿元，同比变动71.4%~95.1%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 卖方怎么看心动公司？

国金证券认为，心动公司是一家全球游戏开发和发行商，拥有丰富的研发、发行和代理运营经验。公司主要游戏包括《出发吧麦芬》《心动小镇》《伊瑟》《仙境传说M》《火炬之光：无限》等，根据SensorTower，公司2025年10月入围全球手游发行商收入榜TOP100，在中国手游发行商收入榜中排名第22名。同时，公司拥有国内规模最大的综合性游戏社区平台TapTap，TapTap兼具“游戏社区”与“分发平台”功能，为玩家提供游戏发现、下载、互动的全链路服务，为开发者提供从测试、发布到运营的全周期支持。

投资逻辑：

1、自研游戏能力持续验证，长青游戏+出海+新品周期驱动增长：2024年以来公司自研游戏《出发吧麦芬》《心动小镇》《伊瑟》等连续取得亮眼表现，体现出打磨精品游戏以及精准产品定位带来的高成功率。《心动小镇》国际服及《仙境传说RO：守护永恒的爱2》等新地区新产品的上线有望继续驱动增长。2、TapTap平台成长及商业化空间广阔：a)TapTap具备“用户-游戏”双边效应，零分成政策及可观用户规模吸引众多优质游戏上架并在TapTap平台推广，越来越多的优质第一方和第三方产品供给吸引更多的游戏用户成为平台用户。b)全球范围内特别是国内iOS应用生态开放的推进，有望进一步打开TapTap成长空间。c)TapTapPC版的推出，有助于进一步拓展多端游戏、端游、独立游戏等用户群体和市场。d）TapAND业务已跑通，且处于起步阶段，市场空间广阔。e)25H1TapTap收入10.1亿（yoy+37.6%），我们预计2025/2026/2027年，TapTap收入分别同比+35.5%/+25.0%/+14.6%。

随着收入规模增长带动经营杠杆效应释放，公司归母净利润增速高于收入增速，我们预测，2025/2026/2027年公司实现归母净利润17.0亿/21.2亿/25.5亿元，同比+111.2%/+24.3%/+20.0%，对应EPS为3.44/4.28/5.16元。参考游戏行业估值，给予2026年22XPE，首次覆盖。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。