创新药连续爆发！港股通创新药ETF(159570)再度涨近2%，两日净流入超7.8亿元！数据：2025年创新药投融资持续复苏！

今日（1.8），港药行情强势回归，冲击2026年开年四连涨！创新药纯度100%的港股通创新药ETF(159570)放量涨近2%，成交额已超9亿元，交投极其活跃！资金面上，此前两日净流入超7.8亿元，今日盘中再度“吸金”超1500万元！截至1月7日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超247亿元，同类持续领先！

2026开年以来，港股创新药已上演了一波拉升行情。业内人士指出，1月7日行情诱因主要是美股公司Arrowhead发布了较好的小核酸药物临床数据，刺激了创新药情绪。创新药行业属于技术驱动，如果全球有新技术发展和突破，相关板块和公司也会有较积极的反应。

公司新闻方面，脑机接口“独角兽”强脑科技完成20亿元融资，规模仅次于马斯克的Neuralink。此外，AI制药明星公司英矽智能上市后首单BD交易落地，1月5日，英矽智能发布公告称，其与施维雅达成多年期抗肿瘤药物研发合作。根据公告，这笔合作总金额为8.88亿美元。英矽智能将有资格获得最高3200万美元的首付款及近期研发里程碑付款。

港股通创新药ETF(159570)标的指数权重股多数飘红：三生制药涨超2%，信达生物、科伦博泰生物-B涨超1%，百济神州、翰森制药微涨。

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

华泰证券指出，创新药产业趋势不改，催化剂蓄势待发。MNC未更改在中国继续扩张的策略，自10月以来，BD出海交易共计发生49单，总金额超过390亿美元。有部分市场预期较高的BD虽然有时间上的推迟，但交易持续进展，创新药出海趋势一如既往。考虑到JPM峰会将会于2026年1月12日-15日召开，二月进入年报周期，市场有望迎来传统的BD旺季和数据披露高峰期，预期市场将会进入比去年下半年更加密集的催化剂时间段。考虑到目前全市场主题基金配置比例不高，以及持续不断的ETF份额流入，建议加大创新药板块的配置权重。

（来源：华泰证券20260107《看好创新药流动性修复叠加多重催化》）

【JPM2026前瞻：看好中国企业技术突破和国际化机会】

第44届J.P.摩根医疗健康大会（JPM）将于2026年1月12日至15日在旧金山举行，预计吸引超8000名全球参与者。作为始于1982年的行业顶级峰会，本届大会将汇聚500多家上市公司与数千家初创企业，围绕"资本+战略"展开深度交流。

（来源：中信建投证券20251228《JPM2026前瞻：看好中国企业技术突破和国际化机会》）

【2025年全球市场创新药VC&PE投融资持续复苏】

根据Crunchbase的数据，从投融资金额同比增速的角度分析，全球创新药VC&PE投融资本轮周期低点为2022年，2023年投融资增速下滑收窄，2024-2025年创新药VC&PE投融资持续实现正增长。其中，2025年全球创新药VC&PE投融资金额同比增长3.39%，较2024年同比改善1.46个百分点，2025年全球市场创新药VC&PE投融资持续复苏。

（来源：国投证券20260107《2025年全球市场创新药VC&PE投融资持续复苏》）

【机构：MNC愿为中国的创新支付更高对价】

中泰证券通过医药魔方数据梳理了2025年TOP20 MNC从中国以及海外购买创新药以及技术平台的项目，通过分析发现TOP20 MNC在2025年从中国购买的创新药或者技术平台的平均总包为27.56亿美元，平均首付款为2.36亿美元，平均里程碑为29.78亿美元；TOP20 MNC在2025年从海外购买的创新药或者技术平台的平均总包12.89亿美元，平均首付款为1.53亿美元，平均里程碑为11.74亿美元。通过比较发现，MNC愿意为中国的创新支付更高对价。中国创新药的价值正被国际市场重新定价。

这种现象的产生是供需关系和资产质量的根本性变化。

1. 专利悬崖带来的巨大压力：未来几年，MNC面临约3000亿美元销售额的专利到期压力。要填补这个巨大的收入缺口，它们必须找到有重磅潜力的资产。而中国在ADC、双抗、细胞治疗、PROTAC等前沿领域的研发管线数量和进度已位居全球前列，成为了MNC不可或缺的“创新弹药库”。

2. 为“BIC和BID数据”支付溢价：当中国创新药产出足以改变临床实践的数据时，其价值会得到全球公认。最典型的例子是康方生物的AK112，其在三期临床中“头对头”击败了K药，显著降低了疾病进展或死亡风险。这样过硬的数据，使得MNC愿意为其支付高额溢价。价值的核心从“中国制造”的成本优势，转向了“中国创新”带来的临床突破。

3. 从“买产品”到“买平台”和“买时间”：MNC看中的不再只是一款药，更是其背后的技术平台。例如，通过收购或合作，MNC获得的是一个能持续产出新分子的ADC平台或双抗平台。同时，直接引进已进入临床后期、接近上市的管线，可以为MNC节省数年的研发时间，快速推向市场，这对应对专利悬崖至关重要。虽然目前大部分交易仍集中在早期授权，临床后期项目占比较低，但像信达与武田的“Co-Co”这类深度合作模式的出现，表明头部企业正尝试在全球化中争取更大权益。

交易金额的攀升是中国医药产业从“规模扩张”走向“价值深化”的关键标志。这不是价格的简单上涨，而是中国创新药价值本身的飞跃。未来，拥有源头创新能力、能产生全球竞争力临床数据的企业，将在谈判中获得更强的话语权。

中泰证券表示，对于“产品型”投资重点关注公司的临床开发和注册能力。关键看其管线是否处于热门赛道（如双抗/多抗、ADC、GLP-1）、临床数据是否具有全球竞争力（如头对头研究中击败标准疗法），以及是否具备与国际接轨的临床试验操作能力。那些能持续产出优质后期临床资产的公司，将不断获得MNC的青睐。

对于“平台型”投资重点评估其技术的稀缺性、壁垒和衍生能力。一个好的技术平台应该具备验证过的成功案例、能够针对多个靶点生成候选分子的能力，以及强大的知识产权保护。例如，拥有独特抗体平台、新型递送技术或AI驱动发现平台的公司，更有可能成为MNC长期合作甚至并购的目标。

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】

港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！截至12月末，前十大成分股权重超73%，浓缩港股通创新药精华！