福克斯看到政治广告激增，但增长担忧促使分析师下调评级

Seaport Research分析师David Joyce将福克斯公司（NASDAQ：FOX）（NASDAQ：FOXA）的评级从买入下调至中性。市场上典型的9月份季节性导致了评级下调。

分析师观察了政治和电视台格局，得出了政治广告支出最多的地方，这是由可能具有竞争力的竞选驱动的，从总统摇摆州到参议院、众议院和州长竞选。

由于福克斯公司的商业模式专注于美国，并且主要以传统媒体为主，受政治广告支出影响最大，从福克斯新闻频道到覆盖全国39%的地方电视台，乔伊斯增加了福克斯对其他公共和私人电视台所有者的曝光率。

虽然这创造了健康的周期性现金流背景，但这位分析师承认，福克斯公司的股价现已在大约一周内超过了他之前40美元的价格目标，这可能已经反映了政治广告支出的热情。因此，他将自己的推荐转移到了一边，下调了自己的评级。

乔伊斯指出，该股目前反映了2025财年无抵押现金流收益率为10.0%或11.8%，这相对有吸引力，但对于一家到2027年复合净增长约1%的公司来说，EV/EBITDA倍数为7.0倍，乔伊斯指出，由于政治和超级碗广告在各自年份面临次年的增长挑战。

这位分析师仍然喜欢通过股票回购和股息带来的稳定资本回报，但对即将到来的收入或补充收购活动的类型仍然持怀疑态度，因为福克斯拥有业内最强的资产负债表，净杠杆率约为0.8倍。

价格走势：周一最后一次检查时，FOX股价上涨0.11%，至37.40美元。

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