福克斯看到政治广告激增，但增长担忧促使分析师下调评级

海港研究分析师David Joyce将福克斯公司(纳斯达克股票代码：FOX)(纳斯达克股票代码：FOXA)的评级从买入下调至中性。市场9月份的典型季节性导致了评级下调。

这位分析师观察了政治和电视台的情况，得出了最重要的政治广告支出可能发生在哪里，这是由可能竞争激烈的竞选推动的，从总统摇摆州到参议院、众议院和州长竞选。

由于福克斯公司的商业模式专注于美国，而且主要是受政治广告支出影响最大的传统媒体，从福克斯新闻频道到覆盖美国39%的地方电视台，乔伊斯积累了福克斯对其他公共和私营关键电视台所有者的敞口。

虽然这建立了一个健康的周期性现金流背景，但这位分析师承认，福克斯公司的股价现在已经超过了他之前大约一周的目标价40美元，这可能已经反映了政治广告支出的热情。因此，他将自己的建议移至场外，下调了自己的评级。

乔伊斯指出，该股目前反映的2025财年杠杆自由现金流收益率为10.0%或11.8%，这是相对有吸引力的，但对于一家到2027年净增长约1%的公司来说，这是7.0倍的EV/EBITDA，因为政治和超级碗广告在各自面临下一年增长挑战的年份具有周期性。

分析师继续喜欢通过股票回购和股息获得持续的资本回报，但仍对即将到来的追加或补充收购活动的类型持怀疑态度，因为福克斯拥有业内最强劲的资产负债表，净杠杆率约为0.8倍。

价格行动：福克斯股票周一收盘上涨0.11%，至37.40美元。

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