【爱建电子】AI Glasses市场持续爆发

（转自：爱建证券研究所）

AI Glasses市场持续爆发

-爱建电子行业周报-

本报告发布于2025年07月01日

投资要点：

集成电路制造板块持续强势，领涨电子行业。本周SW电子行业指数(+4.61%)，涨跌幅排名7/31位，沪深300指数(+1.95%)。SW一级行业指数涨幅前五分别为：计算机(+7.70%)，国防军工(+6.90%)，非银金融(+6.66%)，通信(+5.53%)，电力设备(+5.11%)，跌幅后五分别为:石油石化(-2.07%)，食品饮料(-0.88%)，交通运输(-0.24%)，公用事业(+0.09%)，煤炭(+0.66%)。电子三级行业中，涨跌幅前三分别是：集成电路封测（+8.32%），其他电子Ⅲ（+7.88%），印制电路板（+7.45%），涨跌幅后三分别是：半导体设备（+3.17%），面板（+3.11%），品牌消费电子（+3.04%）。海外市场方面，费城半导体指数（SOX）本周涨6.40%，恒生科技指数涨4.06%。

2025年6月26日，小米CEO雷军在“人车家全生态”发布会上推出首款AI眼镜。作为小米科技生态的智能穿戴新入口，该产品补全“设备终端+AI交互”的生态布局。核心功能上，其搭载的超级小爱覆盖拍照录像、多模态问答，支持10种语言同声传译；通过跨设备协同，原生支持三方APP第一人称通话、直播场景。

AI Glasses作为集成AI技术的轻量化穿戴设备，以“轻量化功能、低交互门槛”构建与AR/VR/XR的差异化优势。AI与AR设备形态相近，均以眼镜造型为主，而VR设备多为沉浸式头盔或主机外设，XR设备则以专业头盔为典型形态，差异显著；AI设备追求轻量化、低功耗设计以适配日常场景；AR设备依赖透明显示屏与高亮度特性实现虚拟信息叠加；VR设备需要高性能处理器和高分辨率显示屏以支撑完全沉浸式体验；XR设备则需兼顾AR/VR特性的扩展现实需求。

Wellsenn XR数据显示，2024年全球AI眼镜销量234万副（同比+588.2%），预计2030年达9000万副（CAGR 83.7%），Ray Ban Meta凭借时尚设计与AI交互融合，2024 Q4以140万副销量占据全球超九成份额。行业竞争呈现国际与国产厂商分化：Meta依托RayBan品牌构建社交生态闭环，国产厂商则聚焦本地化场景突围，雷鸟、华为等凭借大模型定制与生态联动切入下沉市场，百度、李未可通过低价与情感交互开拓细分赛道，轻量化与大模型能力成核心竞争壁垒。

小米AI眼镜与Ray Ban系列的参数对比凸显行业代际差异。硬件端，小米凭借高通骁龙AR1双芯架构、40g超轻机身（较Ray Ban轻20%）及263mAh长续航电池（较Meta高64%）形成配置优势，IP54防水与双摄模组进一步强化场景适应性；AI功能上，小米依托本地化语义，在办公、生活场景构建差异化，而Ray Ban Stories因无AI支持退居基础影像，Ray Ban Meta虽接入大模型但硬件仍落后。供应链端，天岳先进的12英寸高纯半绝缘碳化硅衬底作为高端光波导核心材料，实现轻量化与高透光度突破；康耐特光学的树脂光波导技术（专利号CN 119781094 A）通过将光波导元件与树脂镜片一体化成型，解决了传统玻璃光波导易碎、重量大的问题，已成为消费级 AI 眼镜光学模组的核心解决方案。

投资建议：作为AI时代最受市场关注的新型消费电子终端，AI Glasses一经问世就受到了市场的高度关注。经过多年的持续探索，以Meta为代表的轻质量长续航并且具备AI辅助功能的终端设备正在成为行业发展的主流。我们建议投资者重点关注AI Glasses上游产业链相关供应商的投资机会，其中包括天岳先进（688234.SH）：新一代衍射波导镜片材料SiC的核心供应商；康耐特光学（2276.HK）：AI Glasses近视镜片核心制造商。

风险提示：1）国际贸易摩擦加剧2）下游需求不及预期3）技术升级进度滞后

1.AI Glasses市场持续爆发

2025年6月26日，小米CEO雷军在“人车家全生态”发布会上推出首款AI Glasses。作为小米科技生态的智能穿戴新入口，该产品补全“设备终端+AI交互”的生态布局。核心功能上，其搭载的超级小爱覆盖拍照录像、多模态问答，支持10种语言同声传译；通过跨设备协同，原生支持三方APP第一人称通话、直播场景。

AI Glasses作为集成AI技术的轻量化穿戴设备，以“轻量化功能、低交互门槛”构建与AR/VR/XR的差异化优势。AI与AR设备形态相近，均以眼镜造型为主，而VR设备多为沉浸式头盔或主机外设，XR设备则以专业头盔为典型形态，差异显著；AI设备追求轻量化、低功耗设计以适配日常场景；AR设备依赖透明显示屏与高亮度特性实现虚拟信息叠加；VR设备需要高性能处理器和高分辨率显示屏以支撑完全沉浸式体验；XR设备则需兼顾AR/VR特性的扩展现实需求。

Wellsenn XR数据显示，2024年全球AI Glasses销量234万副（同比+588.2%），预计2030年达9000万副（CAGR 83.7%），Ray Ban Meta凭借时尚设计与AI交互融合，2024 Q4以140万副销量占据全球超九成份额。行业竞争呈现国际与国产厂商分化态势，Meta依托Ray Ban品牌构建社交生态闭环，国产厂商则聚焦本地化场景突围。雷鸟、华为等凭借大模型定制与生态联动切入下沉市场，百度、李未可通过低价与情感交互开拓细分赛道，轻量化与大模型能力成核心竞争壁垒。

小米AI Glasses与Ray Ban系列的参数对比凸显行业代际差异。硬件端，小米凭借高通骁龙AR1双芯架构、40g超轻机身（较Ray Ban轻20%）及263mAh长续航电池（较Meta高64%）形成配置优势，IP54防水与双摄模组进一步强化场景适应性；AI功能上，小米依托本地化语义，在办公、生活场景构建差异化，而Ray Ban Stories因无AI支持退居基础影像，Ray Ban Meta虽接入大模型但硬件仍显落后。供应链端，天岳先进的12英寸高纯半绝缘碳化硅衬底作为高端光波导核心材料，实现轻量化与高透光度突破；康耐特光学的树脂光波导技术（专利号CN 119781094 A）通过将光波导元件与树脂镜片一体化成型，解决了传统玻璃光波导易破碎、重量大的问题，已成为消费级智能眼镜光学模组的核心解决方案。

1.1 AI Glasses概述

AI Glasses是一种集成人工智能技术的“智能穿戴设备”，通过传感器、摄像头、语音交互和本地/云端AI算法，实现环境感知、信息处理与实时交互，为用户提供增强现实体验、智能助手功能及个性化服务。

AI区别于AR/VR/XR，以轻量化功能渗透、低门槛交互，构建差异化优势。AI与AR设备形态相近，均以眼镜造型为主，而VR设备多为沉浸式头盔或主机外设，XR设备则以专业头盔为典型形态，差异显著；AI设备追求轻量化、低功耗设计以适配日常场景；AR设备依赖透明显示屏与高亮度特性实现虚拟信息叠加；VR设备需要高性能处理器和高分辨率显示屏以支撑完全沉浸式体验；XR设备则需兼顾AR/VR特性的扩展现实需求。

1.2 全球AI Glasses市场现状

Wellsenn XR数据显示，2024年全球AI Glasses销量为234万副（同比+588.2%），预计2030年将达到9000万副，2024-2030年复合增长率为83.7%。全球AI Glasses从24Q1的13万副提高到24Q4的140万副，其中Ray Ban Meta AI Glasses凭借时尚设计与AI交互的融合创新，占据全球超九成市场份额，成为驱动行业增长的核心引擎。

当前全球AI Glasses市场以“轻量化设计+场景化功能”为核心竞争主线，形成国际品牌与国产厂商差异化竞争格局。国际阵营中，Meta依托RayBan品牌构建“社交生态闭环”，初代Stories以基础影像分享切入消费市场，二代Meta通过多模态AI大模型实现实时场景交互。

国产AI Glasses厂商聚焦本地化场景突围。雷鸟V3凭借阿里通义大模型1.3秒极速响应与扫码支付抢占下沉消费市场；华为Vision Glass SE通过盘古大模型端侧部署与鸿蒙生态联动强化隐私保护；小米、OPPO等以“AI识别+生态协同”覆盖办公（会议纪要）、通勤（AR导航）等高频场景，百度、李未可则以低价策略（160美元起）和情感交互切入细分赛道。

1.3 小米AI Glasses性能参数对比分析

小米AI Glasses与Ray Ban Stories/Meta具有相似性，部分性能参数升级明显。硬件层面，小米凭借高通骁龙AR1双芯架构、WiFi6+蓝牙5.4连接方案及40g超轻机身，比RayBan产品轻20%；在算力效率、续航能力（263mAh电池较Meta高64%）及场景适应性（IP54防水）上形成配置优势，双摄模组亦强化动态拍摄稳定性。

AI功能端，Ray Ban Stories因无AI支持逐步退居基础影像市场，Meta依托大模型实现多模态交互（如实时场景问答），小米则通过本地化AI能力（中文语义理解+澎湃OS生态联动）在办公录音转写、生活卡路里识别等场景构建差异化壁垒。

在AI Glasses产业链相关标的中，建议关注天岳先进与康耐特光学。

山东天岳先进科技股份有限公司成立于2010年11月，是一家专注于碳化硅单晶衬底材料研发、生产和销售的科技型企业。公司的主营业务是碳化硅半导体材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是碳化硅半导体材料。2025年3月26日，在上海举办的SEMICON China 2025大会上，天岳先进正式发布全新的12英寸高纯半绝缘及P型碳化硅衬底。其中，12英寸高纯半绝缘碳化硅衬底作为智能眼镜光波导技术的核心材料，其技术突破将为AR光学显示模组的轻量化、高透光度及规模化生产提供关键支撑。

上海康耐特光学科技集团股份有限公司成立于2018年，主营业务围绕树脂镜片的研发、生产与销售，以树脂镜片为核心形成从基础材料到高端定制的完整产品矩阵。根据弗若斯特沙利文报告，2020年中国眼镜镜片行业的树脂镜片市场规模达116.33亿元；同年，按产量计算，公司在中国树脂镜片制造商中排名第一，市场份额约8.5%。国家知识产权局信息显示，康耐特光学旗下江苏康耐特光学有限公司于2025年1月正式提交树脂光波导镜片技术专利申请（专利号CN 119781094 A）。该自主研发技术通过将光波导元件与树脂镜片一体化成型，突破了传统玻璃光波导易破碎、重量大的瓶颈，目前已成为消费级智能眼镜光学模组的核心解决方案，支持智能交互功能并适配近视人群，显著提升佩戴体验。

2.全球产业动态

2.1

谷歌DeepMind发布Alpha Genome模型

2025年6月26日，谷歌DeepMind宣布推出新一代AI模型AlphaGenome。该模型可用于多种基因调控场景，更全面精准地预测人类DNA序列中单个变异或突变的影响，并计划通过API预览版向科研界开放。

作为新型人工智能工具，AlphaGenome能够处理长达100万碱基对的DNA序列，预测数千种分子属性以表征调控活动。其通过对比突变与未突变序列的预测结果，对遗传变异效应进行量化评分。模型训练数据源自ENCODE、GTEx、4DNucleome和FANTOM5等大型公共联盟，覆盖数百种人类与小鼠细胞类型及组织的基因调控模式。

技术架构上，AlphaGenome采用卷积层检测基因组序列短模式，通过Transformer传递序列全位置信息，并通过多层输出将模式转化为调控预测。其核心优势包括：支持100万碱基对长序列的单碱基分辨率预测、多维度调控模式联合预测、变异效应高效评分，以及首次实现剪接接点的建模分析。

该模型的预测能力有望为疾病机制研究、合成生物学设计及基础科研提供关键支撑。尽管取得显著突破，仍面临远距离调控元件关联捕捉等挑战，后续将通过迭代优化提升复杂调控网络的解析能力。

2.2

中国发布龙芯3C6000国产通用处理器

2025年6月26日，中国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000在北京发布。

最新发布的龙芯3C6000采用我国完全自主设计的指令系统“龙架构”，无需依赖任何国外技术授权，是我国自主研发、自主可控的新一代通用处理器，可满足通用计算、智能计算、存储服务器、工业控制、工作站等多场景的高性能计算需求。

目前，3C6000系列处理器已获得《安全可靠测评公告》当前最高等级“二级认证”，可确保关键领域应用安全。中国科学院计算技术研究所研究员、龙芯总设计师胡伟武介绍：“3C6000的性能达到2023至2024年市场主流产品水平，是国产自研的CPU——没有任何境外技术授权，不依赖境外供应链，从指令系统到各类IP核均为自主研发。”

此次同步发布的还有龙芯2K3000/3B6000处理器，同样基于自主龙架构设计，主要面向智能终端与工业控制领域，为人工智能等前沿应用提供底层技术支撑。在龙架构生态成果展示区，基于龙芯处理器的通用算力服务器、存储服务器及工业控制服务器等全场景产品矩阵集中亮相。

2.3

HDMI发布HDMI2.2标准

2025年6月26日，HDMI论坛正式发布了HDMI 2.2标准的最终规格，标志着新一代影音传输技术进入落地阶段。该标准最初于今年1月在CES 2025展会上首次亮相，经过六个月的完善，现已确定全部技术细节，为未来的高分辨率、高刷新率影音体验奠定基础。

作为HDMI 2.1标准的重大升级，HDMI 2.2实现带宽与分辨率支持的双重突破，最大带宽从48Gbps翻倍至96Gbps，首次支持16K 60Hz原生输出，并可轻松传输 2K 120Hz 未压缩信号。此外，新规格兼容4K 240Hz与8K 60Hz的4:4:4全色度格式，完整保留10/12位色深，为高端显示设备提供更细腻的色彩还原与动态范围。

为确保96Gbps带宽的稳定传输，HDMI论坛推出全新的Ultra96认证电缆体系，要求所有合规线缆必须印有“Ultra96”品牌标识，并由制造商对每根电缆的不同长度进行单独信号测试，以解决旧标准下电缆宣称与实际性能不符的问题。值得注意的是，HDMI2.2标准具备向后兼容性，新电缆可直接适配所有旧版HDMI接口设备，同时新增的延迟指示协议（LIP）能通过设备间延迟信息共享实现音视频同步自动调整，有效消除多设备连接时的声画错位问题，尤其适合游戏主机、家庭影院等对实时性要求较高的场景。

2.4

ASML研发新一代Hyper NA EUV光刻机

2025年6月29日，全球半导体设备龙头ASML已着手研发下一代Hyper NA EUV先进光刻机。

管理层透露，ASML正与独家光学合作伙伴蔡司（CarlZeiss）联合开发单次曝光即可实现5nm分辨率的EUV光刻系统，以满足2035年后的先进制程需求。目前双方已展开设计研究，目标是将数值孔径（NA）提升至0.7或更高，暂未公布具体上市时间表。

ASML现有最先进光刻机单次曝光分辨率达8nm，而老旧机型需通过多次曝光实现类似精度，不仅效率低下，还存在良率瓶颈。数值孔径（NA）是衡量光学系统光线收集与聚焦能力的核心指标，直接决定电路图案投影至晶圆的精细度——NA越大、光波长越短，光刻分辨率越高。

当前标准EUV光刻机NA为0.33，最新一代High NA EUV已提升至0.55，而ASML正朝着NA 0.7及以上的Hyper NA技术迈进。

3. 本周市场回顾

3.1 SW一级行业涨跌幅一览

本周SW电子行业指数(+4.61%)，涨跌幅排名7/31位，沪深300指数(+1.95%)。SW一级行业指数涨幅前五分别为：计算机(+7.70%)，国防军工(+6.90%)，非银金融(+6.66%)，通信(+5.53%)，电力设备(+5.11%)，跌幅后五分别为:石油石化(-2.07%)，食品饮料(-0.88%)，交通运输(-0.24%)，公用事业(+0.09%)，煤炭(+0.66%)。

3.2 SW电子三级行业市场表现

本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：集成电路封测（+8.32%），其他电子Ⅲ（+7.88%），印制电路板（+7.45%），涨跌幅后三分别是：半导体设备（+3.17%），面板（+3.11%），品牌消费电子（+3.04%）。

本周SW电子行业涨跌幅排名前十的股票分别是：好上好（+41.0%），唯特偶（+32.0%），奥瑞德（+31.5%），台基股份（+29.0%），太龙股份（+28.8%），*ST合泰（+28.0%），中京电子（+26.3%），创益通（+26.0%），泰凌微（+24.0%），*ST长方（+22.9%）。

涨跌幅排名后十的股票分别是：联建光电（-20.3%），杰美特（-9.0%），恒玄科技（-7.3%），信濠光电（-5.8%），天津普林（-5.6%），福光股份（-5.5%），东晶电子（-4.6%），ST宇顺（-3.7%），惠伦晶体（-3.3%），恒铭达（-3.0%）。

3.4 科技行业海外市场表现

费城半导体指数（SOX）本周涨跌幅为+6.40%；恒生科技指数本周涨跌幅为+4.06%。

中国台湾电子指数各板块本周涨跌幅分别是：半导体（+2.46%），电子（+2.52%），电脑及周边设备（+0.72%），光电（+1.99%），网路（+0.43%），电子零组件（+4.53%），电子通路（-1.16%），咨询服务（+0.68%），其他电子（+5.95%）。

4. 风险提示

1）国际贸易摩擦加剧

2）下游需求不及预期

3）技术升级进度滞后

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