基金市场周报（20250630-20250704）：智选科创价值50指数分析

（转自：财信证券研究）

新发行基金情况

本周（20250630-20250704），拟发行基金33只。分类型看，被动指数型股票基金21只、混合债券型基金（二级）2只、混合债券型基金（一级）3只、偏股混合型基金4只、普通股票型基金1只、增强指数型股票基金2只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在930亿以上。我们提取本周发行的被动指数型股票基金的跟踪指数，其中800现金流指数本周发行的跟踪产品有3只、创业板人工智能指数有2只、自由现金流指数有2只。另外，智选科创价值50的跟踪产品（华夏上证智选科创板价值50策略ETF）为指数的首支跟踪产品。

智选科创价值50指数分析

我们获取所有中国上市ETF（20250627数据）的跟踪指数，与智选科创价值50指数近一年相关性最高指数是恒生A股专精特新企业（HSCSSE.HI）指数。进一步对智选科创价值50指数和恒生A股专精特新企业指数成分进行比较，对其成分股所属行业进行划分，两只指数的最高重仓行业均为半导体行业，另外两只指数的前三大重仓行业均一致。相对恒生A股专精特新企业指数，智选科创价值50指数的行业分布更为分散。在成分股集中度上，智选科创价值50指数相对更低，成分股更为分散。总市值分布上，智选科创价值50指数在1000亿以上的市值分布显著相对更高，恒生A股专精特新企业指数在200亿以下的市值分布显著相对更高。综上所述，恒生A股专精特新企业指数与智选科创价值50指数在近一年表现上高度相关，但在行业覆盖范围、成分股权重分布以及市值结构方面存在一定差异，智选科创价值50指数更具多元化和覆盖面广的特点。

上周行情、数据回顾：

1）A股港股上行，主要海外指数上行，申万31个行业涨多跌少。2）1年期国债收益率下行、10年期国债收益率上行。3）上周，ETF资金流向方面，中证A500品种净流入66.52亿元、沪深300品种净流出77.08亿元。

风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。

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本周新发基金情况

本周（20250630-20250704），拟发行基金33只。分类型看，被动指数型股票基金21只、混合债券型基金（二级）2只、混合债券型基金（一级）3只、偏股混合型基金4只、普通股票型基金1只、增强指数型股票基金2只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在930亿以上。

我们提取本周发行的被动指数型股票基金的跟踪指数，其中800现金流指数本周发行的跟踪产品有3只、创业板人工智能指数有2只、自由现金流指数有2只。另外，智选科创价值50的跟踪产品（华夏上证智选科创板价值50策略ETF）为指数的首支跟踪产品。我们在下一节对智选科创价值50指数进行分析。

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智选科创价值50分析

我们获取所有中国上市ETF（20250627数据）的跟踪指数，作为指数研究池。将研究池指数和智选科创价值50指数进行相关性分析。下表是在上述指数研究池中，与智选科创价值50指数近一年相关性最高的ETF跟踪指数，其中恒生A股专精特新企业（HSCSSE.HI）与之相关性最高。

进一步对智选科创价值50指数和恒生A股专精特新企业指数成分进行比较，对其成分股所属行业进行划分，两只指数的最高重仓行业均为半导体行业，另外两只指数的前三大重仓行业均一致。相对恒生A股专精特新企业指数，智选科创价值50指数的行业分布更为分散。

在成分股集中度上，智选科创价值50指数相对更低，成分股更为分散。总市值分布上，智选科创价值50指数在1000亿以上的市值分布显著相对更高，恒生A股专精特新企业指数在200亿以下的市值分布显著相对更高。

综上所述，恒生A股专精特新企业指数与智选科创价值50指数在近一年表现上高度相关，但在行业覆盖范围、成分股权重分布以及市值结构方面存在一定差异，智选科创价值50指数更具多元化和覆盖面广的特点。

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上周行情、数据回顾

1)A股港股上行，主要海外指数上行，申万31个行业涨多跌少

上周(0623-0627)，A股市场上行，上证指数收涨（1.91%），深证成指收涨（3.73%），创业板收涨（5.69%）。港股市场上行，恒生指数收涨（3.2%）、恒生科技指数收涨（4.06%）。海外方面，标普500收涨（3.44%），其余海外指数均收涨。基金主要指数方面，主动管理型权益类基金指数收涨，债券类基金涨跌不一，QDII基金指数收涨（2.17%）。

上周，申万31个行业涨多跌少，其中涨幅前三行业是计算机（7.7%）、国防军工（6.9%）、非银金融（6.66%），跌幅前三行业是石油石化（-2.07%）、食品饮料（-0.88%）、交通运输(-0.24%）。

2)1年期国债收益率下行、10年期国债收益率上行

上周，中债10年期国债收益率报收1.6462%，较前一周上行0.7 BP，中债1年期国债收益率报收1.3452%、较前一周下行1.0BP。

3)ETF资金流向

上周，ETF资金流向方面，中证A500品种净流入66.52亿元、沪深300品种净流出77.08亿元。

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新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。

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