资管资讯丨资管行业日报2025年9月18日

（来源：中国保险资产管理业协会）

市场动态

辽宁积极引入险资为振兴发展赋能

来源：新华网

摘要：9月17日，辽宁省险资引入发展大会在沈阳举行。大会以“引险资活水 促辽宁振兴”为主题，旨在搭建险资机构与地方产业对接桥梁，推动国内大型险资与辽宁发展需求深度融合，为地方经济发展注入新动能。会上，辽宁省地方金融管理局系统介绍了全省险资运用现状、政策红利及投资潜力，现场还达成多项合作意向。此次大会搭建起的“资本—产业”精准对接平台，将推动更多金融活水涌向辽宁实体经济，为地方振兴发展赋能、蓄力。

保险资金凸显耐心资本优势

来源：经济日报

摘要：保险业在分散经济风险、维护社会稳定与强化民生保障等方面具有专业力量和重要作用。上市保险公司半年报显示，人身险业在持续服务实体经济、兜住民生底线的同时，充分发挥保险资金作为长期资本、耐心资本的优势，加力支持资本市场，经济减震器、社会稳定器功能凸显。

中国平安“扫货”3只金融股H股

来源：证券时报网

摘要：证券时报记者梳理港交所数据发现，9月11日，中国平安旗下平安人寿买入7780.92万股中国太保H股，持股比例超过10%。与此同时，中国平安对银行股的买入也未止步。9月2日、4日，中国平安旗下险资分别买入1238.1万股邮储银行H股、4021.3万股农业银行H股。分析人士认为，险资投资保险股H股与投资红利股的逻辑有所类似，是低利率和新金融工具新准则下通过OCI账户增配高股息股票资产的延续。同时，险资举牌同行也是对自身行业基本面筑底向好的认同。

险资巨头发行超百亿“零息”可转债 有何融资逻辑？

来源：中国经营网

摘要：今年以来，多家上市保险公司发行“零息”可转债吸引了市场的关注。继中国平安今年6月完成117.65亿港元“零息”可转债发行后，近日中国太保宣布发行155.56亿港元“零息”可转债。此次初始转换价为每股H股39.04港元（可予调整）。中国太保方面表示，本次发行募集资金将主要用于支持保险主业及公司“大康养、人工智能+、国际化”三大战略发展。“零息”可转债是指既没有定期利息，又可以转换成股票的债券。这意味着，投资者放弃定期利息收入，完全寄希望于未来转股带来的资本利得。上市公司则实现了近乎“免费”的长期融资，极大降低了企业的融资成本。近年来，港股上市公司对发行“零息”可转换债券或“零息”可交换债券较为青睐。

国际长线资本缘何青睐险企零票息H股可转债

来源： 经济观察网

摘要：近期，中国太保和平安集团分别发行了港元H股零票息可转债，吸引了众多国际长线资本。中国太保发行规模达155.56亿港元，创下多项纪录，包括最大规模的港元零票息可转债和近20年来首单负收益率港元可转债。平安集团的发行规模为117.65亿港元，同样受到境外长期专业机构投资者的青睐。海外长线资本看好中资险企H股零票息可转债的转股后资本利得回报，认为中资保险H股具有较高的投资安全边界和估值修复空间。此外，可转债兼具债底保护与股性弹性，适合海外长期资本布局中国保险市场投资。

人保健康获批出资2亿元成立健康管理子公司

来源：北京商报

摘要：9月17日，国家金融监督管理总局发布关于中国人民健康保险股份有限公司投资设立人保健康管理有限公司的批复表示，批准人保健康运用自有资金2亿元人民币投资设立人保健康管理有限公司，持股比例100%。人保健康设立人保健康管理有限公司及其后续经营管理过程中，应当严格遵守相关法律法规，建立并完善与人保健康管理有限公司的风险隔离、关联交易管理等制度，切实防范风险传染和利益冲突。

新华保险：前8月原保险保费收入为1580.86亿元 同比增长21%

来源：证券时报

摘要：新华保险9月17日晚间公告，公司于2025年1月1日至2025年8月31日期间累计原保险保费收入为1580.86亿元，同比增长21%。

城商行理财子现金类产品收益领跑，2家近3月收益均值超1.7%

来源：21世纪经济报道

摘要：截至2025年9月11日，理财公司人民币公募现金管理类产品近3个月七日年化收益率均值为1.383%。从收益分布来看，6087只产品中，仅39只收益率超2%，占比0.64%；1209只产品收益率在1.5%至2%之间，占比19.86%；大部分产品收益率在1%至1.5%之间。城商行理财公司表现亮眼，苏银理财、北银理财、南银理财收益率排名靠前，近3月7日年化收益率均值分别为1.760%、1.710%、1.614%。其中，苏银理财的“启源现金4号N”和“启源货币2号(ESG主题)F”收益领先，平均七日年化收益率分别为2.885%、2.849%。

A股带火“爆款”理财，年化收益达67.78%，混合类优势凸显

来源：财联社

摘要：今年以来，A股震荡上行带动混合类理财产品业绩突出，多只产品年化收益率远超市场平均水平。据法询理财网统计，全市场共有14只混合类理财产品自成立以来的年化收益率超过10%，其中某产品年化回报超50%。特别引人注目的是，该产品自2024年4月29日成立以来累计涨幅达21.78%，年化收益率高达67.78%，远超行业平均水平。业内人士认为，混合类理财在当前市场环境中脱颖而出，是因为其通过灵活配置固收与权益资产，兼顾稳健收益与股市红利，且注重在大类资产间的灵活切换与动态再平衡，风险调整后收益更优。

基金费率改革或影响短债基金 理财公司考虑三大替代路径

来源：中国证券报

摘要：近日，证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，拟针对不同持有期限设置基金赎回费率下限。业内人士认为，此举或提高短期持有基金的赎回成本，进而影响短债基金等高流动性产品的投资价值。作为短债基金的重要机构投资者，理财公司正积极寻求应对之策。中国证券报记者从业内获悉，理财公司主要考虑三条替代路径：直接进行债券交易、通过专户配置债券、投资债券ETF及同业存单指数基金。

“含权产品好卖了” 银行理财人感知股市回暖

来源：中国证券报

摘要：“含权理财产品比以前好卖了。我们今年加大了对权益类资产的配置，尤其是7月以来，推出了多只‘固收+’理财产品，‘+’的部分配置了不超过5%的权益类资产，主要是以公募基金为主。从收益来看，在近期债市波动、股市回暖的背景下，含权理财产品的优势凸显。”某城商行资产管理部负责人告诉记者。近期，得益于权益市场走强，含权理财产品的市场吸引力提升。与此同时，随着债市调整，纯债类理财产品收益率有所下滑，这进一步凸显了含权理财产品的投资价值。

理财公司探索收益增强 挂钩黄金理财产品发行火热

来源：中国证券报

摘要：近期，挂钩黄金的理财产品发行火热，多家理财公司探索收益增强。文章指出，黄金价格波动为理财产品提供了挂钩机会，投资者对黄金的配置需求增加。理财公司通过创新产品设计，如挂钩黄金价格的结构性理财产品，满足投资者对稳健收益和资产配置的需求。这些产品通常设定一定的观察期和收益结构，根据黄金价格走势提供不同层次的收益。同时，理财公司也在加强风险管理，确保产品收益的稳定性。市场分析认为，挂钩黄金的理财产品发行火热，反映了投资者对经济不确定性的担忧以及对黄金避险属性的认可，未来此类产品有望继续受到市场关注。

宏观经济

加仓中国资产

来源：上海证券报

摘要：9月以来，多项新鲜出炉的数据印证了外资对中国市场的投资热情。全球资金流向监测机构EPFR发布的数据显示，主动配置型外资连续数周净流入中国市场。国际金融协会（IIF）发布的报告显示，8月外国投资者向新兴市场股票和债券投资组合投入近450亿美元，为近一年来的最高规模，其中流入中国市场投资组合的资金占据主要部分。与此同时，摩根士丹利、瑞银等国际投行观察到海外投资者对中国资产的兴趣达到近年高点。在国际投行看来，中国经济复苏、政策支持、中国企业的不断创新和盈利改善等因素，共同提升了外资的投资意愿。

美联储宣布降息25个基点 对劳动力市场担忧加剧

来源：中国新闻网