9月24日周三北交所新股长江能科申购分析

（来源：漫漫投资路）

周三有一只北交所新股申购，为方便阅读先上结论：【长江能科预计中100股资金门槛在260万左右】

风险提示：本文仅为个人根据公开数据测算，观点仅供参考

北交所为现金申购无需市值，资金冻结两天，本轮顶格申购资金上限为759万，与周一的奥美森基本差不多，但是获配门槛相较奥美森下降不少，因此会有部分增量资金进入，预计申购资金为7300亿左右。因此预估中签100股正股的门槛需要260万，如果资金低于210万则不建议申购，大概率是陪跑。

长江能科

北交所上市公司，发行价5.33元，发行市盈率14.99倍，行业平均市盈率36.78倍，公司是一家专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务的国家级专精特新“小巨人”企业。公司主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备以及助剂和技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。

能源化工行业是国民经济的基础行业，其产业链长而复杂、生产规模庞大，涉及油气开采、炼制和石油化工等诸多生产环节，需要配置众多具有不同功能的设备以构成完整的生产链。公司产品可应用于能源化工产业链的各个环节，顺应能源化工装备大型化、高效化、节能化的发展趋势，服务于能源以及“碳达峰、碳中和”战略。在电脱技术方面，公司深耕高压静电分离技术领域，不断突破关键技术、推出创新产品，实现了交流电脱盐技术的引进到引领的跨越式发展。公司“智能多级梯度复合电场电脱盐技术”解决了中东油田项目在较低操作温度下重质劣质原油深度脱水技术难题。公司的“1,200 万吨/年高酸重质劣质原油智能响应控制电脱盐成套技术和装备”技术成功应用于国际上第一个集中加工海洋高含酸重质原油的炼厂—中国海油惠州炼厂。公司参与的“海外超大型‘六高’复杂油田地面工程关键技术”攻关项目，项目成果成功应用于伊拉克哈法亚、伊拉克艾哈代布等多个中东油田地面工程建设。2021 年，该项目成果被鉴定为“整体处于国际领先水平”，并获得中国石油和化工联合会“科技进步一等奖”。凭借丰富的产品设计、生产制造和项目管理经验，公司在行业内获得了良好的口碑及知名度，拥有稳定的优质客户资源。目前，公司是中国石化、中国石油、中国海油的合格供应商，并与裕龙石化、东方盛虹、荣盛石化、京博控股集团等知名公司建立了长期稳定的合作关系。在国际市场上，公司紧随国家“一带一路”战略，产品远销新加坡、印度尼西亚、阿尔及利亚、尼日尔、伊拉克、巴西、乍得、哈萨克斯坦等二十余个国家和地区。公司获得了阿联酋阿布扎比国家石油公司、科威特原油公司、卡塔尔能源公司、巴西国家石油公司、墨西哥国家石油公司、意大利油服集团塞班公司（Saipem）和英国派特法石油工程公司（Petrofac）等合格供应商资格。公司自成立以来积极参与“一带一路”能源建设项目，2025 年 3 月公司香港子公司完成设立，未来公司拟于迪拜设立孙公司，重点布局中东地区，并以此为基础跟随“一带一路”战略进一步拓展海外市场。

报告期各期，公司的主营业务收入构成如下：

业绩方面公司报告期内（2021年、2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为1.01亿元、2.19亿元、3.48亿元和3.14亿元，扣非净利润分别为0.26亿元、0.4亿元、0.4亿元和0.49亿元。

估值方面从同类可比公司来看上面5家可比公司2024年的扣非静态市盈率均高于长江能科。

综合评判：长江能科属于专用设备制造业，发行价较低，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司在电脱设备领域处于国内龙头地位，与沪深同类可比公司来看发行市盈率偏低。