风电板块暴动！风电赛道彻底燃了！政策+盈利双驱动+技术破局，这波红利能吃到年底？

（来源：淘金ETF）

15只风电设备龙头股深度解析

1. 金风科技（002202）

作为国内风电整机绝对龙头，公司2024年以超30GW的风机订单位居全球榜首，连续多年保持行业第一地位[__LINK_ICON]。2024年实现营业收入567亿元，其中风机及零部件销售收389.2亿元，同比增长18.17%，占总营收68.65%；风电服务收入55.07亿元，毛利率达21.50%，展现多元化盈利结构[__LINK_ICON]。海外业务成为增长引擎，2024年国际销售收入120亿元，同比增53%，占比提升至21%，巴西工厂投产年产能达150台，全球化布局持续深化[__LINK_ICON]。截至2025年9月26日，公司总市值达605.87亿元，作为行业标杆，将充分受益于国内装机增长与海外扩张双重红利。当前202.5亿元的合同负债（同比增88%）为业绩增长提供强支撑，随着高价订单交付，毛利率有望进一步修复。

2. 三一重能（688349）

公司在风电整机领域实现快速突破，稳居国内市场前五，2024年位列中国已确认风机订单TOP5[__LINK_ICON]。2025年上半年业绩增长动能强劲，合同负债达76.56亿元，同比大幅增长106%，在手订单充沛为营收增长奠定基础。产品结构持续优化，2025H1末外部待执行订单中6MW及以上机组占比超82%，大型化机型优势明显。海外市场表现亮眼，海外在手外部订单约7.4GW，同比增长42.27%，在东南亚、中东等地区出口增速领跑行业。截至2025年9月26日，总市值378.47亿元，陆风与海风双轮驱动战略成效显著，叠加三一集团制造业底蕴，技术研发与成本控制能力突出，未来有望冲击行业前三地位。

3. 明阳智能（601615）

国内海上风电技术领军企业，核心竞争力集中在深远海风电领域，率先突破漂浮式风机技术，项目储备丰富。2024年以显著优势进入中国风机订单TOP3，展现强劲市场竞争力[__LINK_ICON]。公司形成"风机制造+风场开发+运维服务"全产业链布局，风场开发业务毛利率较高，有效平衡整机制造环节的盈利波动。2025年受益于海上风电装机爆发，10-15吉瓦新增装机目标将带动公司海风订单快速增长。截至2025年9月26日，总市值352.76亿元，作为海风细分赛道龙头，在海上风电成本下降与技术升级双重驱动下，业绩增长确定性强。同时积极布局海外市场，有望复制国内海风成功经验。

4. 电气风电（688660）

国内老牌风电整机企业，2024年位列中国风机订单TOP8，在陆上风电领域拥有深厚技术积累[__LINK_ICON]。截至2025年9月26日，公司总市值311.47亿元，具备规模化生产优势。2025年以来受益于风机价格回升，制造端毛利率同比提升2-4个百分点，盈利改善趋势明确。公司积极响应政策号召，加大国产化设备研发投入，在发电机、控制系统等核心部件领域实现自主可控。海外业务取得突破，2024年新增海外订单同比增长显著，重点布局东南亚市场。随着行业景气度回升，公司在手订单持续转化，叠加成本管控优化，有望实现营收与利润双增长。

5. 大金重工（002487）

全球风电塔架龙头企业，产品覆盖陆上及海上风电塔架、导管架等核心结构件，2024年受益于海风基础结构件需求爆发，业绩实现快速增长。截至2025年9月26日，总市值295.09亿元，在塔架细分领域市占率稳居国内前三。公司产能布局完善，在国内多个沿海省份设有生产基地，靠近海风项目集中区域，具备物流成本优势。技术实力突出，能够生产适应大型化风机的高塔架产品，匹配10MW以上机组需求。2025年上半年随着海上风电项目集中开工，公司订单量同比增长超50%，产能利用率维持在90%以上。海外市场拓展顺利，已进入欧洲、美洲等高端市场，成为业绩增长新亮点。

6. 海力风电（301155）

海上风电基础设备绝对龙头，专注于桩基、海风塔筒和导管架等产品，技术壁垒高，在国内海风基础设备市场占有率超30%。截至2025年9月26日，总市值201.91亿元，是海风赛道核心受益标的。公司产能充足，2024年产能利用率达95%以上，2025年新增产能释放后将进一步提升市场份额。2025年上半年受益于海上风电装机加速，公司营业收入同比增长超60%，净利润增速更高于营收增速。产品适配性强，可满足20MW以上海上风机的基础设备需求，深度绑定明阳智能、金风科技等整机龙头。随着深远海风电开发推进，导管架等高端产品占比提升，将推动毛利率持续改善。

7. 中船科技（600072）

依托中船集团资源优势，在海上风电工程领域具备核心竞争力，业务涵盖风电项目设计、工程总承包等全链条服务。截至2025年9月26日，总市值183.62亿元，在海风工程细分领域市占率领先。2024年公司风电工程总承包业务收入同比增长45%，受益于海上风电项目密集落地。技术实力雄厚，在深远海风电安装平台、海上风电场规划等领域拥有多项专利技术。与中船海装等风电设备企业形成协同效应，具备"设备+工程"一体化服务能力。2025年上半年新签风电工程订单超80亿元，同比增长60%，为未来2-3年营收增长提供保障。同时积极布局海上风电与制氢融合项目，打开新增长空间。

8. 新强联（300850）

国内风电主轴轴承核心供应商，打破海外企业垄断，国产替代进程加速推进，是风电轴承国产替代的核心标的。截至2025年9月26日，总市值166.29亿元，在国内风电主轴轴承市场占有率已提升至25%。2024年公司风电轴承业务收入同比增长58%，毛利率维持在30%以上，显著高于行业平均水平。产品已批量供应金风科技、运达股份等头部整机企业，通过长期验证实现稳定供货。技术研发投入大，2024年研发费用率达8%，在大型化轴承领域取得突破，已实现8MW级主轴轴承量产。随着国产替代率持续提升，预计未来3年公司风电轴承业务收入将保持40%以上增速，成长空间广阔。

9. 禾望电气（603063）

风电变流器领域龙头企业，产品覆盖双馈、直驱全系列风电变流器，国内市场占有率超20%，稳居行业前三。截至2025年9月26日，总市值154.55亿元，是风电控制系统核心供应商。2024年公司风电变流器业务收入28亿元，同比增长35%，受益于风机装机量增长与大型化趋势。与金风科技、明阳智能等整机企业建立长期战略合作关系，订单稳定性强。技术实力领先，率先实现15MW级变流器量产，匹配海上风机大型化需求。2025年上半年合同负债同比增长55%，反映下游需求旺盛。同时布局储能变流器、光伏逆变器等业务，形成多元化发展格局，抗风险能力增强。

10. 运达股份（300772）

国内陆风整机龙头企业，2024年以28GW的风机订单位列国内第二，仅次于金风科技，展现强劲市场竞争力[__LINK_ICON]。2024年实现营业收入221.98亿元，同比增长18.54%；净利润4.65亿元，同比增长12.24%，盈利实现稳步改善[__LINK_ICON]。截至2025年9月26日，总市值153.20亿元，陆风市场根基稳固。在手订单极为充沛，2024年累计订单达39.87GW，新增订单同比增长96.65%，为未来2年营收增长提供坚实支撑[__LINK_ICON]。海外业务实现突破，2024年海外中标容量同比增长超100%，连续两年翻倍增长，成功进入中东、北非等新兴市场[__LINK_ICON]。同时布局储能、新能源制氢等非风电业务，计划成立氢氨醇业务部，打开第二增长曲线。

11. 东方电缆（603606）

国内海缆绝对龙头企业，在高压、超高压海缆领域技术领先，市场占有率超40%，稳居行业第一。2025年9月26日，公司股价大涨5.46%，收盘价66.02元，总市值达454.03亿元，彰显市场认可度。业绩增长动能强劲，2025年中报合同负债达16.74亿元，同比激增473%，预示未来收入将大幅增长。产品结构高端化，220kV及以上海缆占比超60%，在深远海风电项目中占据主导地位。深度参与国内重大海风项目，如广东、福建等海上风电基地建设。海外市场取得突破，已进入东南亚、欧洲等市场，2025年上半年海外订单同比增长120%。随着海上风电装机加速，公司海缆业务将保持高增长，同时海缆运维服务业务潜力巨大。

12. 吉鑫科技（601218）

风电铸件核心供应商，专注于风电轮毂、底座等铸件产品，国内市场占有率超30%，是金风科技、明阳智能等整机企业的核心供应商。2025年业绩迎来爆发式增长契机，中报合同负债从去年同期的微不足道增至1.16亿元，增幅高达1663%，订单获取能力大幅改善。公司产能布局合理，在江苏、宁夏设有生产基地，具备规模化生产优势。2024年受益于风机装机增长，公司营业收入同比增长42%，净利润增速超50%。技术实力突出，能够生产适配15MW以上风机的大型铸件产品，匹配行业大型化趋势。2025年上半年毛利率同比提升3个百分点，盈利改善趋势明确，随着高价订单交付，业绩弹性将持续释放。

13. 泰胜风能（300129）

风电塔架重要供应商，产品涵盖陆上钢塔、海上塔筒等，2025年上半年营业收入22.99亿元，同比提升38.83%，增长势头强劲。截至2025年6月末，公司在手订单达55亿元，其中陆风42亿元、海风13亿元，国内42亿元、海外13亿元，订单结构持续优化。海风业务成为增长引擎，2025H1收入3.6亿元，同比激增226.2%，充分受益于海上风电发展浪潮。同时积极开拓第二增长曲线，通过子公司切入商业航天领域，与星河动力签署排他性协议，成为其箭体结构核心供应商，2025年预计贡献收入2.4亿元。2025年总产量目标为钢塔70万吨、混凝土塔筒250套，截至上半年已完成目标的46%和42%，下半年出货量有望环比大幅提升。

14. 金雷股份（300443）

全球风电主轴龙头企业，市占率超70%，在风电主轴领域拥有绝对竞争优势，产品覆盖国内外主流整机企业。2024年公司风电主轴业务收入同比增长45%，受益于风机大型化带来的主轴需求增长。技术实力全球领先，率先实现12MW级风电主轴量产，产品质量获得国际客户认可，海外收入占比达40%。2025年上半年毛利率同比提升2.5个百分点，盈利水平持续改善。同时积极拓展高毛利领域，切入航空航天零部件制造，与国内航天企业建立合作关系，有望培育新的增长极。公司产能规划充足，2025年新增产能将释放，预计全年主轴产量同比增长35%，业绩增长确定性强。

15. 天顺风能（002531）

全球风电塔架龙头企业之一，业务涵盖塔架制造、风场开发、运维服务等，形成全产业链布局。2024年公司塔架业务收入同比增长38%，海外收入占比达50%，全球化布局成效显著。在海外市场拥有较强竞争力，已进入美国、欧洲、印度等主要风电市场，与 Vestas、GE 等国际整机龙头建立长期合作关系。2025年上半年新签海外塔架订单超20亿元，同比增长45%。风场开发业务贡献稳定收益，截至2024年末，自营风场装机容量超1.5GW，毛利率维持在35%以上。技术研发投入持续加大，在轻量化塔架、海上塔架等领域取得突破，产品适配性不断提升。随着全球风电装机增长，公司塔架业务与风场运营业务将协同增长，成长空间广阔。

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