“害怕踏空”情绪升温 阿里巴巴有望延续AI热潮驱动的市值反弹

基金经理认为，阿里巴巴有望延续今年这波市值已经飙升2,500亿美元的涨势，使其成为中国最火热的人工智能交易标的。

阿里巴巴在美上市股票涨幅已超过一倍，投资者押注中国政府在新科技格局下的自主可控愿景。作为中国人工智能希望的标志性公司，阿里巴巴股价距离其历史高位仍低逾60%，而美国主要超大规模云服务商股票在最近几个月已经见顶。

在对中国经济的谨慎情绪仍存、市场竞争愈发激烈的背景下，针对阿里巴巴的做空押注上月激增。不过，由于股价仍具相对吸引力，且全球基金配置水平偏低，市场认为后续仍有进一步上涨的空间。

“我们预计这种低配将发生变化，”GAM Investment Management基金经理Jian Shi Cortesi表示，阿里巴巴依然具有“显著的上行空间”。“在股价强劲上涨之后，对踏空的恐惧也可能进一步推升市场情绪，”她表示。

相比2020年峰值，该股仍处于深度回撤之中。此前受监管整顿、内部动荡以及中国消费走弱影响，股价经历了持续数年的抛售。中国外卖领域的价格战也曾短暂打断近期反弹，且这一担忧仍然存在。

该股在香港的交易市盈率约为预期收益的22倍，为其三年平均水平的两倍，但与恒生科技指数大致相当，且明显低于阿里巴巴峰值时期的29倍，也低于亚马逊和微软公司的当前估值倍数。

“我认为短期内不会有人称阿里巴巴的估值离谱，”在伦敦管理骏利亨德森旗下规模约60亿美元的Global Technology Leaders Fund的Richard Clode表示。“这大概也是许多全球投资者此时更愿意进场的原因。”