【光大海外】OpenAI推出Sora2，Apps SDK重塑AI生态入口，对AI应用叙事有何影响？

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报告发布信息

报告标题：《OpenAI推出Sora2，Apps SDK重塑AI生态入口，对AI应用叙事有何影响？——OpenAI 2025开发者大会及Sora2点评》

报告发布日期：2025年10月8日

分析师：付天姿，CFA，FRM（执业证书编号：S0930517040002）

分析师：宾特丽亚（执业证书编号：S093052509000）

要点

事件：美国时间2025年10月1日，OpenAI推出新一代视频生成模型Sora2。10 月 6 日，OpenAI举办了2025年开发者大会DevDay。CEO Altman披露：ChatGPT每周活跃用户达8亿，较上月增长10%以上；拥有400万开发者，API每分钟处理80亿个token。

OpenAI推出应用开发框架Apps SDK，构筑 ChatGPT 操作系统根基。Apps SDK的核心能力包括：1）可无缝接入开发者自有数据源；2）可渲染完整UI，能在ChatGPT对话流中嵌入视频播放器、互动地图、设计画板等复杂界面。3）用户无需离开ChatGPT，即可调用第三方应用。例如，输入“为派对创建播放列表” 可获取Spotify推荐，查找特定社区三居室住宅可直接使用Zillow功能。Figma、Expedia、Booking.com等应用已率先上线，ChatGPT计划在未来六个月内发展为更像操作系统的平台，让用户访问更多新软件。

AgentKit降低智能体开发门槛。AgentKit 是用于构建AI智能体的工具包，包含三大核心组件：1）Agent Builder：提供可视化画布，支持通过拖拽方式构建AI 智能体工作流，降低开发门槛。2）Connector Registry：负责管理数据与工具的连接方式，确保智能体能顺畅调用各类资源。3）ChatKit：可嵌入定制化聊天界面的工具包。用户案例方面，HubSpot利用AgentKit改进了旗下Breeze AI工具，使其对客户咨询的回复更具说服力。

Codex开启无代码开发新篇。Codex 是专注于软件工程领域的智能体，无需编写任何代码，仅通过操作Codex 就完成复杂编程任务。

新增三款大模型API，开发者技术选择丰富。1）GPT-5 Pro：作为高阶模型，为开发者提供更强大的技术支撑，适用于各类复杂AI 应用开发。2）GPT-realtime-mini：轻量级语音模型；3）Sora 2：新一代音视频生成模型，正式加入API可供开发者测试使用。其核心优势是能完美结合声音与视觉效果，不仅支持语音同步，还能依据画面内容同步环境音频效果。

投资建议：OpenAI借Apps SDK和第三方应用入驻，将应用入口迁至“AI门户”，掌握C端AI流量入口的战略愈发清晰；当前谷歌、Meta、微软等科技巨头激烈争夺AI入口，有望继续坚定AI研发和基础设施投入，强化流量护城河。建议关注AI算力、AI数据中心基建产业链。

Sora2展示了文生视频模型性能提升远未达到上限，AI视频有望逐渐从业余娱乐创作向商业化创作拓展，具备潜在的商业化空间。文生视频的快速发展也将带动算力和存储需求，有望提振相关领域的投资情绪。

AI应用公司，近期因两大悲观叙事而股价承压：1）大模型替代论：随着大模型性能迭代，将逐步代替传统软件的功能。2）随着AI驱动降本增效，企业员工人数下降，将动摇“按席位付费”的SaaS核心商业逻辑。我们认为，此次OpenAI展现的流量入口战略显示AI对传统SaaS是赋能而非替代，有望缓和市场悲观情绪，助力AI应用公司估值修复。

美股建议关注：1）广告与精准营销：AppLovin、Salesforce、Hubspot；2）AI+电商：Shopify；3）AI+多媒体：Figma、Reddit。

港股推荐：快手-W、美图公司、金蝶国际、迈富时，关注第四范式。

风险提示：宏观经济不及预期、关税政策不确定性、AI商业化进展不及预期。

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