【券商聚焦】国泰海通：银行中期分红时间点临近 临近年底若市场风格趋于均衡 板块有补涨机会

金吾财讯 | 国泰海通证券预计上市银行2025年前三季度累计营收及归母净利润分别同比增长0.4%、1.1%，增速较中报-0.6pct、+0.3pct。主要得益于息差同比降幅收窄和减值计提下降让渡空间，但债市宽幅震荡拖累其他非息收入不确定性上升，个股投资收益表现取决于银行跨期摆布策略选择（至25Q2末上市银行OCI浮盈达1871亿元，相当于2024年归母净利润的8.5%，AC账户浮盈或更丰厚）。板块内城商行业绩增速有望保持领先，国有行营收同比正增承压，但净利润增速大概率转正。

该机构指，营收端，利息净收入和手续费及佣金净收入有望延续年初以来改善态势、同比增速较中报进一步回升，但其他非息收入受债市波动和高基数拖累，单季同比负增幅度或超两位数、拖曳前三季度累计营收增速微正。利润端，资产质量稳健底色下，该机构预计信用成本可保持下行、削峰填谷熨平盈利波动。该机构指，银行中期分红时间点临近，临近年底若市场风格趋于均衡，板块有补涨机会。