皇家加勒比提高前景，但投资者担心成本上升

皇家加勒比集团（纽约证券交易所代码：RCL）股价周二下跌，此前该邮轮运营商公布了2025年第三季度盈利超出盈利预期，但略低于收入预期，尽管全年指引乐观，但投资者仍持谨慎态度。

结果凸显了弹性的旅行需求和强劲的船上支出，但也反映了运营成本上升和货币阻力。

该公司公布每股收益为5.74美元，调整后每股收益为5.75美元，超过分析师预期的5.67美元。收入为51.39亿美元，略低于51.63亿美元的预期。

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本季度净利润为16亿美元，而为11亿美元。调整后净利润从上年同期的14亿美元增至16亿美元。调整后EBITDA达到23亿美元。

毛利率收益率同比增长3.8%，净收益率同比增长2.8%（按固定货币计算为2.4%）。负荷率达到112%，比上年提高一个百分点。容量同比增长2.9%，接待客人250万人，增长7%。

据报道，每个可用乘客游轮日的游轮总成本上涨了2.7%，而不包括燃料的游轮净成本上涨了4.8%，以固定汇率计算上涨了4.3%。成本增长比指引低近200个基点，反映出持续的运营纪律。

预订量保持强劲，2025年和2026年的负荷率和定价均处于创纪录水平。本季度约50%的船上收入是在巡航前预订的，其中90%的购买是通过数字方式进行的。

截至9月。30日，流动性为68亿美元，包括现金、等值物和可用信贷便利。该公司本季度回购了约130万股股票，目前授权下剩余3.45亿美元。董事会批准将股息增加33%至每股1.00美元。

燃料费用总计为每公吨694美元，消耗量为428，000吨，第四季度燃料费用预计为2.86亿美元，消耗量为438，000吨，其中68%通过掉期进行对冲。

首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示，该公司继续看到“在需求加速、忠诚度不断增长和客人满意度创历史新高的推动下，我们的业务势头强劲。”他补充说，2026年每股收益预计“将达到17美元”，从而使皇家加勒比能够实现其2027年Perfecta目标。

该公司还宣布了圣托里尼皇家海滩俱乐部的计划，该俱乐部将于2026年开业，到2028年将其陆上目的地从两个扩大到八个。

皇家加勒比预计第四季度产能将同比增长10.3%，净收益率预计将增长2.6%至3.1%，按固定货币计算，净收益率预计将增长2.2%至2.7%。

调整后的每股收益预计在2.74美元至2.79美元之间，低于分析师的2.89美元预期。

该公司将2025年全年调整后每股收益指引从15.41美元至15.55美元上调至15.58美元至15.63美元，同比增长约32%，但略低于15.67美元的共识。

净收益率预计将增长3.5%至4%，而按固定货币计算，不包括每个可用乘客游轮日燃油的净游轮成本应保持大致持平。

价格走势：截至周二收盘，RCL股价盘前下跌9.72%，至289.15美元。

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