瑞银：料港铁公司股价对屯门第16区站第一期招标结果反应正面 但对长期前景保持审慎

　　瑞银发布研报称，现予港铁公司（00066）目标价24港元及“沽售”评级。港铁公布屯门第16区站第一期物业发展项目合约由新鸿基地产（00016）投得，项目总楼面面积60.1万平方英尺，预计可提供约1，280个住宅单位。新地透露总投资额达60亿港元，即每平方英尺楼面地价约9，983港元。假设项目平均售价能达到现时同区项目珑门的水平，即每平方英尺12，750港元，整体发展毛利率约为22%。与港铁摊分利润后，新地实际发展利润率约为15%。

　　该行估算整体土地成本约为每平方英尺4，300港元，较信和置业（00083）8月投得同区项目的作价高12%，不过仍较原先估算低23%，反映屯门南延线项目的商业回报仍低于开初预期。该行预期港铁股价对此次招标结果有正面反应，但对公司长期前景保持审慎，因新铁路项目带来庞大的资本开支需求及持续上升的利息支出，以及屯门南线以外土地储备（东涌东、小蚝湾及北都等）的吸引力较低。