Maplebear（CART）2025年第三季度盈利电话会议记录

谢谢你丽贝卡。大家早上好。很高兴作为首席执行官第一次来到这里，我很感激您抽出时间加入我们。在过去的六年里，我有幸建立了许多使Instacart如此独特的能力和合作伙伴关系。这段经历让我对我们的业务有了独特的看法，我们今天的处境，是什么让Instacart真正与众不同，以及为什么我对我们扩大领先地位并在这个市场上获胜的能力如此有信心。我们的业务正在以真正的优势运营。我们拥有领先的在线杂货市场、一流的零售商企业技术套件，以及不断发展的广告生态系统，所有这些都可以更好地协同工作，并帮助我们完成了超过15亿个终身订单。我们还在释放建立在这一强大基础上的新增长机会。我将首先讨论我们的市场，该市场继续占我们业务的大部分，并成为我们平台的支柱。我们通过关注对客户重要的事情，在北美建立了最好的端到端在线杂货市场。精选、高品质、实惠的价格以及让日常生活变得更轻松的体验。每个季度我们都在这些优势的基础上再接再厉。扩大人们使用我们服务的方式，提高交付速度和可靠性，并使每个接触点的购物更加无缝。正因为如此，我们建立了不断增长且忠诚的客户群。我们正在吸引新客户到Instacart。我们以逐年更高的价格留住客户，并增加了他们的订单频率。将更多的客户从偶尔使用转向定期、每月和每周购物。我们看到的是，顾客在我们这里停留的时间越长，他们购物的频率就越高，他们通过更大的购物篮在多个载体上花费的钱就越多。更多的顶级订单和其他用例，如其他零售类别和餐馆。我们最活跃的客户，我们的Instacart plus会员，也在继续增长，并加深了他们的参与。所有这些都让我们相信我们的战略正在发挥作用，这表明对我们服务的需求仍然强劲。所有这些增长都在继续扩大我们的规模。随着时间的推移，这种规模使我们变得更有效率、更有利可图。更好的一点是，我们的单位经济性是积极的，并且在所有篮子规模中继续增强。我们通过路由、收件箱和替换等方式不懈地改进技术来实现这一目标，以更快、更准确地制作订单。这创造了一个飞跃，为购物者提供更好的赚钱机会，为客户提供更好的体验，并降低了我们的服务成本。这反过来又使我们能够再投资，使服务更实惠，并在营销上投入更多资金来吸引和吸引客户，同时在护栏内保持纪律。因此，我们的市场是健康且不断增长的。然后我们做其他人没有做过的事情。我们利用在市场上建立的所有创新、规模和经验教训，并通过我们的企业平台将其直接交给零售商。这才是Instacart的真正与众不同之处。我们不仅仅是一个市场。我们通过企业平台成为杂货行业的技术和支持合作伙伴。我们的技术使零售商能够在其拥有和运营的网站以及实体店中获胜。我今天想花几分钟时间讨论这个问题，因为它是我们的关键增长动力。老实说，这是我们业务中最被低估的部分之一。我们的企业平台围绕五个关键支柱构建。首先，我们的店面或白标电子商务技术现在为零售商自己网站上的350多家零售商电子商务店面提供支持，从Costco、Publix和Sprouts等大型零售商到专卖店和当地独立企业。杂货技术非常复杂，每个零售商都是 他们的运营方式和服务客户的方式都是独一无二的，这正是这一点很重要的原因。我们构建了最好的杂货店特定平台，可以大规模处理这种复杂性，并使零售商可以轻松与我们一起在线发展。其次，我们提供高度通用和高质量的履行服务，为Kroger和Wegmans等零售商以及Aldi和Sprouts等其他零售商提供分拣、包装和送货服务，将我们的分拣技术直接交给他们的员工。我们的合作伙伴使用我们一流的技术和灵活的劳动力网络来更有效地为客户服务。第三是我们的胡萝卜广告技术，它带来了我们在Instacart市场上构建的所有广告格式、工具和能力，以及来自7，500多个品牌合作伙伴的所有广告需求，并利用这些需求来为240多个合作伙伴网站上的广告提供动力。其中包括Sprouts和Hy Vee等主要零售商，以及Uber Eats Grocery等其他市场和美国Thrive Market的零售商等。第四，我们的店内技术将数据技术和创新的力量带入了大多数购物仍在进行的实体杂货店。我们正在通过我们的Caper Carts做到这一点，该产品很快将在近20%的Wakefern商店以及Kroger、Sprouts和Wegmans等零售商推出。此外，Foodstorm为零售商提供技术，以使其熟食店和Bakery等商店的周边过道数字化，并继续与Ahole、Delhais、Sprouts和Fresh Market等零售商建立势头。最后，我们的最新支柱，人工智能解决方案。就在上周，我们推出了一套人工智能产品，将帮助零售商使用生成性和代理人工智能，在在线商店货架、智能购物车等方面获得真正的竞争优势。到目前为止，我采访过的每一家零售商都对与我们在人工智能方面合作非常感兴趣。他们已经将我们视为他们的杂货技术合作伙伴。这些工具恰逢零售商最需要我们的时刻，因为人工智能正在改变人们购买杂货和养家糊口的方式。这是我们的企业平台。它旨在通过支持数字战略的各个方面来帮助各种规模的零售商竞争和发展。它的创新规模和学习与运营北美最大的在线杂货市场相同，为零售商提供了明显的优势。他们可以获得世界一流的技术和工程资源，而这些资源是不可能以同样的质量、速度或价格建造的。零售商可以定制他们的方法，挑选和选择产品来解决他们的特定目标和需求，同时还可以受益于与单一值得信赖的技术合作伙伴集成的简单性。我们的企业平台也是Instacart高度战略性的增长杠杆。每次我们向零售商推出新的企业解决方案时，我们都可以访问他们业务中不断增长和持久的部分，并且我们有机会从那里进行扩张。由于市场的渗透率仍然很低，我们还有数年的时间来深化这些关系并制定额外的解决方案。这些企业关系使我们成为真正的技术支持合作伙伴，深入融入零售商运营，共同推动持久的长期增长。而且好处是自我强化的。我们在企业中大规模构建的每一项创新都会加强我们的市场，反之亦然。正如你将在我的股东信中看到的，我们分享了一张图表，清楚地说明了我们企业平台的力量，以及为什么排他性对我们的战略并不重要。当我们与零售商在市场和企业平台上深入合作时，我们共同成长得更快。这就是为什么我们不担心像克罗格这样的零售商与其他市场合作。重要的是我们关系的深度。克罗格a上周宣布，他们将与我们加倍合作，成为他们所有数字资产的主要交付履行合作伙伴。这是一个很好的例子，是对我们带来的价值的强烈信任票。转向广告我们的广告生态系统增强了我们的整个平台。当品牌向我们投放广告时，他们可以访问我们市场上1800多个零售横幅、通过胡萝卜广告访问240多个合作伙伴网站、动态的商店广告功能以及日益有价值的平台外见解，帮助他们提高其他渠道的绩效。今年是我们平台上广告能力的基础一年。我们添加了数字收件箱世界独有的新格式，包括场合、食谱和捆绑包。我们添加了人工智能工具，例如人工智能生成的着陆页面、一键推荐和通用营销活动，使品牌（尤其是新兴品牌）更容易、更有效地与我们一起做广告。所有这些都帮助我们实现了广告基础的多元化，并加深了与7，500多个品牌的合作伙伴关系。我们感到自豪的是，在这些品牌中，我们正在推动真正的成果。平均而言，我们的品牌合作伙伴在Instacart上投放广告时，销售额增长了25%，从而转化为可衡量的增长和更高的收入。我们还扩大了供应范围，与更多的Carrot广告合作伙伴、Capercards上全新的店内服务，我们还与TikTok和Pinterest以及Google Meta、Trade Desk等建立了平台外合作伙伴关系。这些合作伙伴关系使我们能够帮助品牌利用我们的数据的力量优化其营销活动。最后但并非最不重要的是，我们还推出了消费者洞察门户，为订阅者提供另一种工具，帮助他们根据我们丰富的数据做出战略决策。所有这些都为强大的广告和数据生态系统奠定了基础，该生态系统在过去12个月内交付了超过10亿个广告和其他收入。现在，虽然对于许多食品和饮料CPG来说，目前的运营环境并不容易，但我们相信，通过改进我们的产品、扩大我们的影响力并继续使广告合作伙伴多元化，我们已经做好了准备，能够随着时间的推移有意义地发展我们的广告平台。当您思考我们平台的力量并真正将我们视为一家杂货技术支持公司时，您可以充分了解我们的核心优势的可扩展性，并且您可以想象在新类别和地区为我们打开的增长机会。让我举几个例子来说明我的意思。我们的能力从个人客户扩展到企业，从杂货店扩展到B2B分销商。在过去的几年里，我们开发了一系列针对业务需求定制的产品，包括发票和Will Call Delivery等功能，我们利用我们的购物者网络来完成来自分销商仓库的紧急订单。现在，我们正在将业务功能扩展到我们的Storefront技术之外，以便更多的零售商可以从这些功能中受益，并在自己的网站上接触到更多的企业客户。这也意味着我们的企业产品与供应链上的合作伙伴息息相关。我们正在与分销商合作，如戈登食品服务将呼吁，我们最近推出了店面专业与餐厅仓库，批发供应商，主要销售给食品服务专业人士。另一个例子是国际扩张。今天，我们的绝大多数成功都是在北美，但我们看到了巨大的机会，以企业为主导的战略，主要集中在店面，KPR和Foodstorm的国际增长。我们知道人们对我们的技术有需求，因为我们已经开始通过Win Shop和KPer进军欧洲和澳大利亚。我们正在与更多面临我们知道如何解决的相同挑战的零售商进行积极对话。总体而言，我们正在结束这一年基本面强劲，我们拥有未来的多个增长引擎。我们正在整个市场、企业和广告平台建立动力，并利用这一基础扩展到新类别。这让我们对推动短期、中期和长期可持续增长的能力充满信心。我们在这样做的同时仍然致力于推动长期利润和每股现金流扩张。我再说一遍，因为我觉得这很重要。我们不仅仅是一个市场，我们是食品杂货行业领先的技术和支持合作伙伴，改变和授权整个食品杂货生态系统取得成功。我们才刚刚起步，我们深信这项业务的实力和未来的机会。这就是为什么我们将股票回购计划增加了15亿美元，这是我们迄今为止最大的一次增加。为了强调我们对前进道路的信心，我们以优势领先。我们专注于执行，我们正在打造一家旨在为我们的客户、合作伙伴和股东创造持久价值的公司。这样，我将把它交给Emily来查看我们的季度业绩。

谢谢你，克里斯。对于Instagram来说，这是一个令人难以置信的激动人心的时刻。我们正在执行由强大的财务基础支持的强有力的战略路线图。这使我们能够自信地对业务进行再投资，同时随着时间的推移继续推动更有利可图的增长。现在让我们深入了解我们的财务业绩和前景。我们在第三季度实现了又一个强劲的季度。订单量达到8，340万件，同比增长14%，带动GTV达91.7亿美元，同比增长10%。这一业绩反映了用户和订单频率增长推动的强劲运营基本面。正如预期的那样，我们的平均订单价值同比下降了4%。这主要是由于餐厅订单的增长以及Instacart plus会员最低购物篮10美元的推动，但部分被其他地方购物篮规模的增长所抵消。交易收入同比增长10%，占GTV的7.3%，同比持平。这是由购物者效率的提高和消费者激励的降低推动的，这使我们能够重新投资于旨在提高客户参与度的负担能力计划。提醒您，我们管理损益的多个杠杆，因此随着我们战略性地重新投资增长，交易收入可能会按季度波动。广告和其他收入同比增长10%，反映了我们广告平台的实力。广告和其他收入占GTV的2.9%，实际上同比持平。尽管餐厅订单对GTV的整体增长做出了贡献，但无法进行广告宣传，但我们继续表现出强大的财务纪律和运营杠杆。GAAP净利润为1.44亿美元，同比增长22%，调整后EBITDA也同比增长22%，达到2.78亿美元。我们产生的运营现金流为2.87亿美元，同比增加1.02亿美元，主要是由于强劲的运营业绩。第三季度，我们回购了价值6700万美元的股票，并在本季度末的资产负债表上获得了约19亿美元的现金和类似资产。第三季度股票薪酬为8200万美元，环比下降2400万美元，主要是由于第四季度与高管离职相关的预期逆转略高于2000万美元，我们预计股票薪酬将正常化，并更符合2025年第二季度的水平。现在，对于第四季度的展望，我们预计GTV将在9.45亿至96亿美元之间。这意味着同比增长9%至11%，订单增长预计将超过GTV增长。这还反映了10月份强劲的客户需求、落地和扩大企业合作伙伴关系的持续势头，但部分被各种EBT快速融资场景的影响所抵消。我们预计广告和其他收入将同比增长6%至9%。这反映了新兴和中型品牌的持续优势，但部分被一些大型合作伙伴在应对宏观不确定性和不断变化的消费趋势时调整支出所抵消。虽然这造成了短期压力，但凭借我们的业绩、影响力和多元化，我们ADS生态系统的基本面仍然比以往任何时候都更强劲。我们有信心在2026年使广告其他收入恢复两位数的增长，并随着时间的推移有意义地增长我们的这部分业务。我们还将第四季度调整后EBITDA设定为2.85亿至2.95亿，反映了我们对严格执行和稳步提高盈利能力的承诺。总而言之，我们在第三季度取得了出色的成绩，并且我们的势头继续增强，我们希望在20：25结束时强劲地成为一个明显的类别领导者，以巨大的规模运营并提高效率。我们正在采取纪律但积极的投资方法，以进一步加速我们的增长并推进更广泛的行业。为了强调我们对长期价值创造的信心，我们授权将股票回购计划增加15亿美元，使我们的总产能达到16.5亿美元。截至今天早上。我们计划达成$2.5亿加速股票回购计划，同时继续机会性回购股票。至此，我们将开始现场提问。接线员，您可以开始了。

Maplebear公司（纳斯达克股票代码：CART）周一公布了第三季度财务业绩。该公司第三季度财报电话会议记录如下。

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操作者

女士们先生们，感谢你们的支持。欢迎参加Instacart 2025年第三季度财务业绩电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。演讲者演讲结束后，将进行问答环节。要在会议期间提出问题，您需要按手机上的星号11。然后，您将听到一条自动消息，建议您举手，我们要求您将自己限制在一个问题上，一次跟进，以便我们有足够的时间来解决每个人的问题，并撤回您的问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制中。我现在想把会议交给资本市场和财政部投资者关系副总裁Rebecca Yoshiyama。请继续。

Rebecca Yoshiyama（副总裁、投资者关系主管）

谢谢米歇尔，欢迎大家参加Instacart 2025年第三季度财报电话会议。今天与我通话的有我们的首席执行官克里斯·罗杰斯（Chris Rogers）和我们的首席财务官艾米丽·费尔特（Emily Schilter）。在今天的电话会议上，我们将就我们在杂货行业的业务计划和战略发展以及我们未来的业绩和前景做出前瞻性陈述，包括我们对财务业绩和股票回购的预期。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与预期结果存在重大差异。您可以在我们的SEC文件中找到有关这些风险和不确定性的更多信息，包括我们最后的10 Q表格。除非法律要求，否则我们没有义务在今天的电话会议后更新这些声明。此外，我们还将讨论某些具有局限性的非GAAP财务指标，这些指标不应与我们的GAAP业绩分开考虑或作为其替代品。这些GAAP和非GAAP财务指标之间的对账包含在我们的股东信中，可以在我们的投资者关系网站上找到。现在我把电话转给克里斯，请他做开场白。

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

艾米丽·费尔特（首席财务官）

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的星号11并等待您的姓名公布。作为提醒，请限制自己一个问题和一个后续行动，以便我们有足够的时间来解决每个人的问题。第一个问题将来自高盛的埃里克·谢里丹。您的线路已开通。

高盛（股票分析师）

非常感谢您回答这个问题。也许只是为了与今天迄今为止材料中的评论和所有细节相吻合，如果您必须隔离您认为的在技术堆栈、不断增长的供应或总需求中进行的一些最大的战略投资，我们应该如何思考这些关键投资是什么来构建您今天谈论的增长叙事类型？

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

是的，谢谢你，科林。对于关于人工智能问题的第一部分，我的意思是，现在还处于早期阶段。我们上周宣布推出。我们再次看到，我个人经历过，到目前为止我采访过的零售商中100%对此感到兴奋。所以我们确实相信我们已经找到了一些东西。我只是认为，它基本上将是一系列企业产品，为我们的零售合作伙伴、我们所有的零售合作伙伴，无论规模如何，带来人工智能支持的功能。它将连接购物之旅的各个部分，从如何在线发现产品到如何在商店中库存。因此，对于零售商来说，以及为什么我们相信我们这里有一个货币化机会，因为这意味着更智能的运营，这意味着我们正在创建的店内视图可以更好地产品可见性。在商店智能中，这意味着为客户提供更个性化的购物体验。所以早期阶段，非常有希望。从大门开始。我们确实相信，随着时间的推移，这将成为我们可以货币化的东西。对于广告问题的第二部分，我首先要说的是，考虑到我们看到的宏观形势有些具有挑战性，我们对第三季度的增长10%的业绩感到非常自豪，这符合我们的预期。当我们考虑到第四季度的指导方针为6至9%，全年超过10%时，我们正在等待品牌合作伙伴的几次看跌和收购。因此，一方面，我们看到中端市场和新兴品牌的真正持续优势。我们看到这一群体全年的强劲增长，另一方面，我们的一些大型品牌合作伙伴在应对更艰难的宏观环境时正在减少支出。此外，在第四季度，我们还面临着一些去年年底大幅倾斜的品牌。尽管如此，我对第四季度的指导并不满意，我专注于重新加速。我相信我们明年能够恢复两位数的增长，并且我相信我们有能力实现GTV 4%至5%的长期目标。这是因为我们在过去的一年里付出了多项努力，奠定了基础。我真的相信这是多种因素的结合才能让我们实现这一目标。作为起点，我们在平台上、现场和Instacart上持续创新，我们可以通过创新和专注于推动品牌绩效来吸引越来越大的预算。我们有我提到的新格式、可购物食谱和捆绑包，但我们也在进行增强的优化，包括具有LLM的广告相关系统，推动更强的赞助产品参与度和更高的点击率。但除了我们在现场所做的一切之外，我们还在我提到的这个广告生态系统中取得了重大进展。我们有多达240克拉的广告合作伙伴。同样，这也是我们在最近推出的Hy Vee等零售商网站以及美国Uber Grocery和Retail等第三方市场上提供广告技术的地方。但我们还签署了便利市场扫帚送货，我们刚刚签署了酒类市场Bottle Caps，我们拥有强大的其他潜在合作伙伴渠道，我们认为这些合作伙伴可以为长期增长做出贡献。我们最近还在Wakefirm的caper Carts上推出了广告，购物车很快将在20%的商店中部署。我们也对我们的平台外合作伙伴关系非常满意。今年是我们与我们在第二季度宣布的最新合作伙伴Pinterest和第三季度宣布的TikTok合作的基础一年，我们是第一个端到端零售媒体合作伙伴，可以实现目标定位和闭环测量。因此，当您将所有这些部分叠加在一起，将我们的平台上的高性能结合起来，然后将高性能扩展到所有这些新供应中时，我们看到了长期的真正增长机会。谢谢，克里斯。

谢谢是的，谢谢埃里克的问题。正如您从第三季度业绩中可以看到的那样，业务状况良好。我们有动力。我们一直在推动持续增长，七个季度的两位数增长，EBITDA持续扩张。因此，考虑到核心业务的实力，我不会介入并重写我们的整个剧本，也不会对我们的基本愿景和战略做出重大改变。这将是相当一致的。话虽如此，我已经开始概述各个重点领域，我坚信这些领域可以帮助我们加速进入下一章。他们有三个人。其中之一是负担能力。我们知道，负担能力是人们关闭平台的首要原因。我们也认为这是一个障碍，客户下他们的第一个订单。因此，我们在一些最大的负担能力问题上取得了一些显着的吸引力，例如与零售商的忠诚度集成、我们一直在进行的每周传单集成。但我们确实相信，我们可以与零售商做更多事情，包括与零售商合作制定自己的定价策略，包括就平台上的价格平价进行对话。您将看到我们继续投资的第二个领域是进一步加速企业发展。根据我与零售商交谈时听到的一切，我继续看到加速我们企业平台的重大机会。尽管我们已经拥有超过350家商业店面，但这里还有更多空间让我们在北美签署并推出更多零售商。我还看到了第一次以真正的方式扩张北美以外的机会。一旦我们找到零售合作伙伴，我们就有机会与K Parkarts和Foodstorm等其他合作伙伴交叉销售。我想强调的最后一个领域是广告和数据。我们的广告业务非常强大且表现出色。我计划继续投资建立一个广告生态系统，通过与Google和Meta以及Trade Desk，Now Pinterest和TikTok以及Caradance的合作伙伴关系，通过我们的高性能和强大的平台外测量，真正在平台上进行创新，我们现在正在为240ad合作伙伴提供支持。所以我强烈认为这些将加速我们的业务。作为一家在杂货领域运营的科技公司，我们相信我们可以在我们的平台上以及与我们的零售合作伙伴一起利用人工智能做令人难以置信的事情，以进一步加速。

高盛（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自科林塞巴斯蒂安与贝亚德。你的电话开通了。

贝尔德（股票分析师）

谢了早上好。我想有两个问题。人工智能解决方案的后续行动。克里斯，我想我们应该如何考虑这里的货币化模式，以及如何利用这些更深层次的关系来扩大市场方面，消费者的选择越来越多，以及你预计明年广告领域的加速，艾米丽可能只是希望了解更多的背景，了解其中有多少取决于宏观环境与平台特定举措，也许与TikTok和Uber Eats等合作伙伴合作的机会。谢谢.

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

操作者

下一个问题将来自沃尔夫研究中心的Shaweta Kajeria。你的线路已经用完了。

沃尔夫研究（股票分析师）

好的，感谢您回答我的问题。请让我尝试两个。一张给克里斯，一张给艾米丽。新的合作伙伴关系以及国际增长计划。你能和他们两个谈谈吗？一个是你认为新的合作伙伴关系在近中期会产生多大的影响，以及你在国际增长方面的重点是什么，你的市场战略是什么，我们应该如何考虑你的近中期计划？最后，关于第四季度的指导，请您提供更多的颜色，说明潜在的EBT突然逆风的影响，以及企业的增长和持续的实力和订单增长。非常感谢.

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

感谢您关于新合作伙伴关系的问题。看，我们在更广泛的业务中看到了许多合作伙伴关系的潜力。如果您具体询问企业，我们又有350家店面，但我们将继续推出更多店面。仅上半年我们就开设了40家新店面。我们刚刚推出了Restaurant Depot，这是我们第一家提供食品服务的批发商。我们上周刚刚推出了另一家零售商Cub。因此，我们确实相信这是我们战略的一个非常重要的部分，你会看到我们继续致力于这一点。我们在广告方面与平台外的合作伙伴关系也至关重要。同样，今年是基础性的一年，我们建立了许多合作伙伴关系，我们正在通过整合以及在我们与品牌广告商谈论这些能力时我们的市场行动将会是什么样子。然后，当谈到国际时，首先，我想说我对我们将技术带到新市场的计划感到非常兴奋。我们已经在其他国家呆了一段时间，与零售商进行了交谈，他们再次试图解决与我在北美采访的零售商相同的问题。如何为客户构建可扩展的电子商务解决方案、广告和店内数字解决方案。话虽如此，虽然我相信这对我们来说将是一个非常有希望的增长杠杆，但我也专注于确保我们在费用方面遵守纪律，并以符合我们的盈利能力目标和我们实现年度EBITDA进步的能力的方式进行管理。因此，可能值得在这里更多地分享我们的方法。因此，我们正在探索欧洲等主要市场，但我们正在使用Storefront Pro、Caper和Foodstorm等现有产品来做到这一点。我们不会针对这些市场构建一套新的技术。所以我们会投资一些。将有资源用于这项工作，显然是为了进行销售和本地化我们的产品。但同样，我打算非常有纪律，并非常专注于我们如何做到这一点。老实说，我认为这是另一个很好的例子，我们在内部采用人工智能技术可以帮助我们在国外同时加速并实现在北美的目标。

艾米丽·费尔特（首席财务官）

太好了我可以回答你关于如何构建EBG Snap影响的问题。所以我的想法是，首先，EBT在我们整体业务中相对较小的一部分。显然，作为一家公司，我们非常注重确保帮助家庭获得食物。但我们在建模方面所研究的是各种融资场景，因为今年剩余时间的表现仍然存在不确定性。最终，我们相信我们可以在任何这些情况下实现我们的指导。现在，这意味着什么？这意味着我们在业务表现方面拥有强大的基本面。我们在十月份确实有强劲的表现。这反映在我们的指导中。正如克里斯之前提到的那样，我们还看到我们的土地和企业合作伙伴关系的扩张战略的持续动力。因此，例如，我们正在加深与Wakefern和Cub等零售商的关系。正如Chris提到的那样，我们仅在上半年就推出了40个净新零售商网站。所以我们开始看到它的好处。我们推出了Restaurant Depot，这是一个良好的开始。我们在GrubHub上的嵌入式市场。因此，很多小事情都聚集在一起，推动了业务的整体实力。

操作者

谢谢下一个问题将来自伯恩斯坦的尼科尔·德夫纳尼。你的电话开通了。

伯恩斯坦研究（股票分析师）

你好感谢您回答这个问题。克里斯，你已经谈了很多关于负担能力的问题。你能为我们设定水平吗？我们今天在哪里？旅行方向是什么？过去一年一直在加价。或者两个，与您在这一目标上所期望的最终目标相比，我们今天的情况如何？然后，当你考虑推动繁荣或减少加价时，一切都是如此。很有道理。但显然存在一些紧张关系。担心在第三方平台上利润率的商户合作伙伴。那么如何获得伴侣呢？基础是否会长期购买该策略？随着越来越多的零售商采用Instacart模式或结构，是否需要发展或改变Instacart模式或结构？

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

谢谢谢谢Nikhil的问题。因此，我认为我们都知道，包括我们的零售合作伙伴，提高负担能力是多么重要，特别是在竞争激烈的环境以及人们越来越多地在线比较价格的情况下。实际上，通常是零售商向我提出这个问题，因此我们正在与几乎所有零售合作伙伴合作制定我们的战略。这可以采取多种形式，包括更积极地进行交易，或降低加价，或提供销售定价，或一路与商店定价相同，我认为这就是您在具体与商店定价相同的问题时所要解决的问题。我们知道这会产生积极的影响。我们可以在数据中看到这一点。平价零售商的增长速度比标价零售商快10个百分点。我们知道他们保留得更好，这就是为什么许多零售商已经转移。在上半年，我们宣布传统杂货店已经转向平价。Schnucks去了全价平价，现在我们有几个横幅测试他们的方式进入它在主要市场，如纳什维尔和芝加哥，达拉斯和图森。所以我不知道它会在哪里净出，但我认为这一趋势将继续下去。我们不会打破Nikhil，因为它根本不是二进制的。我们将如何抓住一家将加价从6%降低到4%的零售商？这对客户来说是个好消息，但如果我们跟踪价格平价句号或提供价格平价的零售商，则不会记录它，但仅针对与忠诚度相关的会员作为示例。尽管如此，我可能会每季度报告任何已转向价格平价的零售商，以便您可以看到任何变动。然后对于第三方，您对我们方法的问题。在大多数情况下，我们采取协商的方式。我们正在从销售提升的角度和保留的角度与他们可能期望在Instacart上看到的数据共享。我们还分享了数字整体的长期份额和销售趋势，包括零售商可能会将份额输给一些追求数字篮子的最大参与者，以及我们将投资的程度。鉴于我们与大多数零售商提供的产品和服务的广度，我们与零售商之间存在许多财务看跌和接受。因此，根据更广泛的背景，我们可能会为此投入一些小额资金，但在大多数情况下，需要零售商介入并做出决定并决定如何为其产品定价。

伯恩斯坦研究（股票分析师）

谢谢，克里斯。感激

操作者

谢谢下一个问题将来自曼城的罗恩·乔西。你的电话开通了。

花旗（股票分析师）

太好了感谢您回答这个问题。也许克里斯是那个人的后续。我想询问信中关于cart顶级企业合作伙伴的图表以及这里的节奏。它寻找这些零售商，即在多个平台上重点关注的六家零售商，可能除了两家之外，大多数零售商都经历了下滑，然后持平的增长，然后回到了10%的平均水平。因此，请和我们谈谈随着竞争加剧或排他性消失，这里的演变。谢谢

艾米丽·费尔特（首席财务官）

是啊太好了刚刚从几个问题中跟进价格平价话题。亚马逊的大力推动是否改变了你们和商家之间围绕价格平价的对话性质？这是第一个问题。第二个问题是，你知道，新的人工智能产品看起来超级有趣。您能否详细说明其中一些措施如何加快商户迁移到Instacart等解决方案的采用？或者这更像是提供另一种服务，你知道，只是在你们已经提供的大量服务的基础上添加了另一种服务？你知道吗，我想人工智能产品的重要性是个问题。谢谢是的，谢谢你的问题，罗斯。关于第一个问题，由于它与亚马逊的竞争环境以及零售商如何思考这一点以及我们如何思考这一点有关，我们评估了与亚马逊推出地点重叠的顶级市场，包括前30名。正如您从我们的结果和指南中可以看到的那样，我们将继续在这些市场中增长，并实现整体增长。我们的组合看起来不错。我们没有看到篮子组成在小篮子和大篮子之间发生变化。我们在ALV中没有看到任何有意义的东西。也就是说，第三方数据显示，www.example.com杂货店客户的最大来源是店内客户。因此，我们将其作为与我们已经深入了解并需要全方位渠道策略来竞争的零售商的战斗口号。这可以以多种不同的方式表现出来。随着我们更积极、更积极地参与现有的路线图，它可能会显现出来。根据我们正在与该零售商合作的内容，这可能意味着我们使用刺球车等店内技术可以更快地前进。作为其中的一部分，我们正在讨论定价策略。如前所述，我们的一些大型零售商目前正在我概述的一些主要城市测试价格平价试点。但我确实认为零售商敏锐地意识到竞争动态中正在发生的事情。我们正在帮助他们提供解决方案，以解决这个问题并竞争并获胜。第二个问题是，它特别涉及人工智能解决方案，以及它如何加速商户的采用。听着，我确实相信这将加速整个行业，我们的做法与我们所有企业技术的做法非常相似。我们将直接在Instacart上进行创新，然后我们将将该技术带给零售商，我们将这样做。当我们做这些类型的事情时，我们看到的是技术在整个杂货生态系统中加速发展。因此，在Instagram上，我们将直接构建代理体验。迄今为止，我们从15亿个订单中获得了令人难以置信的数据。我们拥有包含1700万件独特商品的丰富目录。我们了解人们的喜好，我们有最好的用户体验。因此，我们确实认为我们可以直接在Instacart上提供最相关的杂货店代理体验，并提供出色的用户界面。然后，通过我们上周所谓的Cart Assistant，我们将把这些对话功能带给我们的零售合作伙伴，以便他们能够以与我们直接在市场上建立的速度和规模相同的速度和规模拥有类似的功能。我们认为，这将在几个方面增强杂货店的体验。您可以预先与助理互动，也可以在整个旅程中与数字助理互动。例如，您可以在10人聚会时向购物车助理发出提示，这将帮助您根据您过去的偏好和您提供的有关其他客人的任何其他上下文构建购物车。或者您可以正常购物并根据需要参与。例如，在商店的尽头，你可以说检查我的整个篮子是否有麸质作为例子。所以你知道，我们将利用这项技术，我们将以以下形式将其提供给我们的零售合作伙伴 这个人工智能解决方案。这意味着我们将在零售商拥有和运营的网站上建立代理体验，例如我们已经强调的网站。斯普劳茨和克罗格。

好的当然嘿，罗恩，这是艾米丽。我认为，我可以从某种程度上开始，了解我们为什么包含该图表以及我们认为它有什么有趣的地方。显然，我们对独家经营权的丧失以及我们的企业关系如何真正巩固我们的未来有很多疑问。因此，我们在这里研究的是，对于我们有企业关系的零售商来说，当我们变得非排他性时，业务会发生什么？当然，我们非常高兴，很高兴看到在这些情况下，我们能够继续在所有零售商中保持非常强劲的增长。正如您可能知道的那样，今天我们绝大多数、超过80%的业务都是非独家业务。在其余的独家企业中，大多数与我们有企业关系。所以，再次强调为什么我们对自己继续发展业务的能力充满信心。现在，图表中的波动可能是。除了季节性或个别零售商的推出之外，我不会说什么具体的事情。所以这就是你在图表中看到的一些波动的原因。

花旗（股票分析师）

太好了谢谢你，艾米丽。

操作者

谢谢下一个问题将来自巴克莱银行的罗斯·桑德勒。您的线路已开通。

巴克莱银行（股票分析师）

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

谢谢下一个问题将来自美国银行贾斯汀·波斯特。你的电话开通了。

美国银行（股票分析师）

太好了，谢谢。有几个问题。我想知道您是否可以帮助我们了解企业解决方案对收入或整体业务的贡献，除了保留零售商之外，只是您在财务上如何看待它。其次，您确实提到十月将迎来一个良好的开端。我知道存在一些竞争问题，但您是否看到10月份的新竞争有任何变化？谢谢

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

好吧，贾斯汀，我开始了。我很高兴您询问企业业务，因为我们再次认为这是我们最大的关键优势之一。从经济角度来看。有一些非直接的好处。你知道，它增加了我们的订单密度，为我们提供了服务成本优势，使我们能够重新投资于业务。但我们不会在企业或市场上细分增长或单位经济，因为它因零售商而异，而且我们不断与零售商合作推出一系列新服务。但我可以告诉你的是，市场和企业都是我们业务中不断增长的部分。两者都增加了我们的底线。两者在良性循环中相互强化，投资于其中。如果我们对Marketplace进行投资，它将有助于我们对企业的投资。

艾米丽·费尔特（首席财务官）

是的，我认为我唯一想补充的是，企业并不是我们业务的新组成部分。我们显然在谈论增长的机会。但如果你回想一下S1的时候，当时我们谈论过企业业务约占我们业务的20%。所以只是想指出企业经济学迄今为止已经被纳入其中，所以认为这可能会有所帮助。太好了

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

贾斯汀，关于你问题的第二部分，关于竞争，你知道，看，这是一个有吸引力的市场。幸运的是，竞争对我们来说并不新鲜，鉴于MTA的大量使用，而且市场渗透率相对于其他电子商务类别相对较小，我们对不断变化的竞争格局一点也不感到惊讶。但当我回到这里时，很明显我们正在玩一个不同的游戏。我们在竞争对手尚未真正触及的市场领域（例如大篮子）处于领先地位。所以超过75美元，这仍然代表了75%的在线杂货市场和零售商拥有和运营的网站，正如我已经说过的，我们是一个企业平台。由于这些关键的差异，我们仍然是在线杂货店的明确领导者。在数字第一玩家中，我们在股票销售方面遥遥领先。我们比第二大的数字播放器高出三倍。我们在新的激活GTV方面处于领先地位，其中倍数更高，而大篮子激活则在将小篮子激活转换为大篮子方面更有效。因此，在我看来，我们已经证明我们可以在竞争激烈的领域竞争并获胜，而且短期内我们还没有看到任何可以改变这一点的事情。太好了，谢谢。

操作者

谢谢下一个问题将来自坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）的迪帕克·马菲亚瓦纳（Deepak Mafiavana）。您的线路已开通。

Cantor Fitzgerald（股票分析师）

太好了谢谢你回答这个问题。所以，克里斯，新的人工智能工具非常有趣。您能否谈谈在消费者面前更广泛地推销这些工具的策略，也许旨在使Instacart成为消费者膳食规划服务的更大组成部分，而不仅仅是每周杂货配送服务。这种体验的需求程度取决于零售商与您拥有的一些数据和工具的集成，也许还有Emily的一个数据和工具。我认为克里斯指出，单位经济对所有类型的订单都是积极的。您能谈谈帮助小篮子订单实现盈利的因素吗？您认为随着时间的推移，Runway是否可以提高这些产品的增量利润率？太感谢了

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

谢谢你，迪瓦克。我将讨论第一个关于人工智能工具的问题。因此，我们正在Instacart上积极直接使用人工智能，以增强体验。我们正在寻找，我们正在寻找不断销售这些产品的方法。我们专注于更好的个性化、最相关的数字货架或更好的推荐、更好的替代品。我们希望利用我们丰富的数据集来真正利用人工智能一代的崛起。我们的产品目录涵盖20亿个产品实例，细分为1700万个独特物品。我们已完成超过15亿个终身订单。这使我们拥有真正的优势，可以将个性化体验置于未来消费者体验的前沿。包括你所说的饭菜之类的事情。未来我们将有能力根据消费者的输入创建定制膳食计划。一切都会好起来的。还有，你可以开始看到我们已经在我们的网站上做的一些事情，从商品销售的角度来看，比如SmartShop，这是我们的人工智能驱动的个性化购物体验，它分析客户行为和饮食偏好，以更快地展示最相关的产品。所以我们今天创建了虚拟通道，这些通道是实时的，是根据特定的家庭需求量身定制的。所以，如果你有一个孩子，或者你有一只宠物或饮食需求，我们也在做个性化的替代品，这是今天出现在消费者面前，包括再次纳入饮食需求，以及定价和过去的偏好。因此，我们已经真正开始展示人工智能驱动的体验，并且您会看到这种体验在未来继续加速发展。

艾米丽·费尔特（首席财务官）

关于各种篮子尺寸的单位经济性。推动我们创造我们喜欢的单位经济的能力的最重要因素之一实际上是同一地点同时的订单密度，因为这使我们最终能够批量处理订单。您所看到的是，我们每批的订单数量在过去四年中增加了两位数。所以这一直是我们的一个重点。此外，我们开始讨论如何批量处理优先订单，这对我们来说是过去几个季度的新鲜事。我们现在已处理了大约四分之一的优先订单。这再次让我们能够真正利用这一点，而不是我们关注的另一件事是履行订单的时间。同样，过去四年里，购物者完成订单所需的时间减少了25%。所以这是我们真正关注的事情。再说一次，这实际上是为了减少几秒钟或几分钟的订单，让我们能够达到这样的水平，你知道，当我们在去年年底、今年年初推出最小篮子尺寸时，你知道，我们说过我们可以在经济学领域做到这一点。我们喜欢这么说，如果我看看自推出以来篮子规模的经济状况，我真的非常满意我们改善整体形象的能力，并且真正有效地看到我们在任何篮子规模中盈利的能力的趋同。因此，这使我们最终能够成为能够满足任何消费者需求的提供商。现在，我们已经谈论了我们在大篮子方面的优势，当然，我们认为这对于能够为家庭杂货的主要用例提供服务至关重要。但事实上，我们也能够在小篮子中做到这一点，这意味着无论使用情况如何，我们都可以为您服务。

Cantor Fitzgerald（股票分析师）

太好了太感谢了

操作者

谢谢下一个问题来自富国银行的肯·戈罗斯基。您的线路已开通。

富国银行（股票分析师）

谢谢如果可以的话，请给我两个。首先，随着数字杂货配送变得更加普遍，您是否看到购物者行为发生了任何变化？篮子尺寸是否变得越来越小，购物场合是否变得越来越频繁？您是否在您的客户群体中看到过这样的情况？如果是这样，这对Instagram意味着什么？这是问题一。请问第二个问题。只要您对纽约市预计将于26年初实施的最低工资变化有任何更新，您就可以以任何方式减轻这些影响。非常感谢

艾米丽·费尔特（首席财务官）

当然.是的，我可以从购物行为开始。所以不，我们真的没有看到我所说的变化，我会说消费者，因为当我想到购物者时，我想到的是在商店里执行购物篮的人。因此，在消费者方面，我认为你的问题是，但纠正我，如果错了，我们实际上看到的是，大篮子增长保持一致。它仍然是市场的大多数。占市场的75%。因此，我们真正看到的是，通过减少篮子大小，我们增加的是增量用例。因此，总体而言，我更多地认为它是为了捕捉消费者的全部需求。但就我们所看到的情况而言，就一般行为而言，我们继续看到大篮子发挥着关键作用。

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

对于第二个关于纽约的问题，我将在高层上与它交谈，然后艾米丽可以谈论我们如何看待它的财务问题。我们所知道的是，纽约市议会通过了一项法案，为杂货配送工人制定了最低收入标准。亚当斯市长确实否决了该法案，但市议会最终否决了该法案。该法案将餐厅送货平台自2014年以来一直遵循的现有收入标准扩大到杂货配送工人。现在我们正在规则制定过程中与市政府合作。所以现在判断影响还为时过早。但我们的使命是帮助家庭解决温饱问题。我们不支持这些极端规定的原因是它们适得其反。我们知道，这将损害纽约市的客户、购物者和零售商的利益。顾客可能会看到费用增加，购物者可能会看到更少的赚钱机会，而且他们可能会失去选择购物时间和地点的灵活性。鉴于消费者成本的增加，零售商的订单可能会减少。但在Instacart的历史过程中，我们已经处理了许多监管变化，我们相信我们能够应对这一变化，并仍然在公司层面实现我们的盈利目标。需要明确的是，这不是我们想要或相信对纽约市利益相关者有利的结果。

艾米丽·费尔特（首席财务官）

是的，我想我唯一要补充的是，对我们来说，纽约只占总体gtv的一小部分。因此，我同意克里斯所说的关于应对消费者方面费用增加的可能性的一切，但这不是我们以前从未见过的事情，而且肯定能够在整个公司层面应对。

操作者

谢谢

谢谢下一个问题将来自Fox Advisors的Steven Fox。您的线路已开通。嗨早上好.

福克斯顾问（股票分析师）

只有一个问题。我很好奇您是否可以更多地谈谈此时寻求国际扩张的原因，而不是您在美国从两个方面谈论的加倍优势。第一，就在此时此地，正如我刚才提到的那样。其次，事实是，当你在那里取得适度的成功时，这将导致越来越大的投资，而你的投资者可能不太愿意接受这一点。谢谢.

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

是的，谢谢你，斯蒂芬。我的意思是，我们认为现在是我们开始探索北美以外市场的正确时机。在过去的几年里，我们一直与北美各地的零售商合作，并建立了非常强大的基础。我们知道，我们了解零售商以及他们试图在美国和加拿大本地解决的挑战类型。根据我们所有的对话，我们相信，他们在其他市场试图解决的挑战完全相同。所以这个机会感觉是正确的。同样，我们将使用现有的一系列产品：Storefront Pro、K Per和Foodstorm。这些都是建造的。因此，是的，我们需要投资于进入市场的举措，但在大多数情况下，我们正在利用现有技术，并将其扩展到北美以外的零售商，以便我们能够继续在新市场发展业务。

艾米丽·费尔特（首席财务官）

是的，我想我想补充的一件事只是为了澄清克里斯刚才提到的区别，那就是我们正在构建当今已经存在的产品。我们没有提到的是尝试构建一个市场解决方案，我认为正如你提到的那样，斯蒂芬，与实际上是企业主导的解决方案相比，它的投资概况不同。

福克斯顾问（股票分析师）

这很有帮助。谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题将来自《公民》的安德鲁·布恩。您的线路现已开通。

公民银行（股票分析师）

非常感谢您回答问题。克里斯，您在之前的回应中提到了广告接受率达到4%至5%的途径。你能带我们走过那里的小路吗？这是在平台上还是胡萝卜广告需要变得更大才能实现这一目标？那里有任何帮助都会很大。那么你们可以在Instacart Plus方面提供任何更新吗？本季度我们没有谈论这个问题。什么是新的，什么是改变的那种什么是计划，以增加渗透？

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

谢谢谢谢你的问题安德鲁我想再次重申，我们相信我们有能力实现4%至5%的长期目标。但我确实认为，这将来自一系列将使我们实现目标的因素。作为一个起点，我们不断在平台上进行创新，优化新的格式。我们正在开发新工具，例如一键推荐，目前已面向3000个品牌推出。我们刚刚推出了人工智能着陆页面，现在品牌可以广泛使用。然后在此基础上建立什么？我们在自己的平台上所做的一切只是我们正在构建的广告生态系统以及我们过去几年一直在构建的基础。从长远来看，胡萝卜广告将成为我们增长引擎的重要组成部分。同样，今天我们的广告合作伙伴多达240克拉。因此，我们正在将现有的技术和需求扩展到所有这些零售商网站，并且我们将继续推出更多。我们认为Caper上的广告非常有希望。同样，我们刚刚在Wakefern推出了Caper广告，那里20%的商店都有Caper卡，我们相信这将成为商店用例中一个非常令人兴奋的用例。事实上，我认为这是当今最令人兴奋的全渠道广告用例之一，因为我们有能力瞄准客户并与零售商合作在商店中投放个性化广告。所以这对我们来说是一个令人兴奋的载体。话又说回来，我们对今年通过平台外合作伙伴关系奠定的基础感到非常满意，并将其扩展到包括Pinterest和TikTok在内的更多合作伙伴。所以再说一遍，当你把所有这些都考虑在内时，这不仅仅是一件事。当你将所有这些战略部分放在一起时，这就是推动我们长期增长的因素。我们将在品牌信任的平台上扩大我们的高绩效，他们信任我们的绩效，他们信任我们的衡量标准，然后我们将把所有这些绩效带到所有这些新的表面领域，我们在这些领域看到了真正的长期增长潜力。

就Instacart Plus而言。因此，这仍然是我们整体战略的一个非常重要的部分。我们专注于加倍投入Instacart plus，因为就我们今天的处境而言，这些是我们最好的客户。付费Instacart plus会员持续增长。这些用户的参与度占我们月度用户的比例持续加深。所以这是我们希望看到的。它一直并将继续代表该平台上的大部分活动。最后但并非最不重要的是，我想我只想说，他们比没有人更投入，保留率更高。这就是为什么我们继续寻找方法让Instacart Plus会员资格变得更加有价值。您已经看到我们添加了《纽约时报》烹饪等订阅。您已经看到我们在去年增加了餐厅和餐厅免费送货服务。因此，您可以期望我们继续寻找方法使会员更加有价值并推动会员的持续渗透。

Citizens Bank（股票分析师）

谢谢

操作者

谢谢下一个问题来自奥本海默的杰森·赫尔斯坦。您的线路已开通。

奥本海默公司（股票分析师）

谢谢.两个问题，有点相关。所以我的意思是，当您考虑增加新的Instacart plus会员时，目前的增长有多少仍然像Greenfield一样，这意味着要么是没有，比如说，另一个订阅计划的人。再说一次，你可以按照你想要的方式回答这个问题。其次，在这个财报季，我们似乎听到了一些竞争对手的更多评论，关于不再强调大篮子，而是更多地关注小篮子，这似乎对Instacart是积极的。但如果您想详细说明您在篮子规模银行市场中看到的一些竞争动态，也许可以。

艾米丽·费尔特（首席财务官）

当然.就Instacart Plus而言，抱歉，我认为第一个问题只是关于我们是否认为存在绿地机会。我的意思是，我认为，看，现实是我们专注于我们自己的产品和服务以及我们能够带来什么。我们知道，我们的会员资格以及通过与领先的杂货店Uber Eats的合作，为用户带来了最好的杂货功能。因此，我们已经看到这是一个非常强大的组合，而且我们还没有看到对我们发展这些用户的能力有任何具体的竞争影响。所以，这实际上是为了专注于我们提供的一系列服务，这些服务在选择、负担能力、质量和便利性方面都是一流的杂货店，分层考虑餐厅的能力，然后是额外的合作伙伴关系。我们试图做的另一件事是继续让会员资格变得更有价值。比如我们将家庭账户扩展到三名成员，我们与Chase United、他们的联合品牌卡、Chase Inc等项目建立了合作伙伴关系。应用程序中包含每月积分的卡。因此，我们正在继续寻找新的方法来使这些变得更有价值。但我们确实认为有机会继续扩大我们的Instacart加会员基础，最终这将推动我们的增长。

克里斯·罗杰斯（首席执行官）

关于你关于小篮子与大篮子以及是否存在趋势的第二个问题，我们没有看到整体向小篮子转变。75%的市场仍然处于75美元及以上的大篮子中。正如我提到的，我们没有看到两者之间的篮子组成的变化。我们没有看到我们的aov有意义的变化。我认为新进入者和新用例可能正在推动在线小篮子的增加。我认为这些篮子来自实体店，这就是我们在亚马逊购物篮中看到的。我还要指出的是，虽然我们在大篮子方面非常强大，但我们也参与了小篮子。你知道，我们希望满足客户的需求，无论他们在哪里购物。这就是为什么我们引入了像10美元最低购物篮这样的东西。我们在小篮子里很成功。正如艾米丽提到的那样，我们提高效率。我们还将小购物篮用户转化为大购物篮用户，速度比其他用户高出好几倍。所以是的，我们没有看到小篮子的总体趋势，但这是我们也做得很好的领域。谢谢

操作者

谢谢由于时间原因，今天的问答环节就此结束，我非常感谢您的参与。今天的电话会议到此结束。您现在可以断开连接。

此成绩单仅供参考。虽然Benzinga认为内容实质上和方向上是正确的，但Benzinga不能也不保证本文内容的100%准确性。音频质量、口音和技术问题可能会影响准确性，我们建议您在根据上述情况做出任何决定之前参考源音频文件。

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