分析师称GlobalFoundries 2026年的希望“过于乐观”

GlobalFoundries Inc（NASDAQ：GPT）公布了稳定的9月季度业绩，并发布了12月季度乐观的指引，凸显了其多元化和利润率扩张战略的持续进展。

该公司看到汽车和数据中心需求的强劲势头，尽管更广泛的市场复苏仍在逐步，但硅光电子和卫星通信推动了增长。

摩根大通分析师Harlan Sur维持对GlobalFoundries的中性评级，并将价格预测从40美元下调至35美元。

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苏尔表示，在周期性趋势改善和关键增长领域强劲势头的支持下，GlobalFoundries 9月季度业绩稳健，12月季度业绩略好于预期。

然而，该分析师指出，鉴于多个终端市场复苏步伐缓慢，华尔街对2026年的预期可能过于乐观。

他指出，由于人工智能基础设施中对光互连的强劲需求，通信基础设施和数据中心（CID）部门将在2025年实现同比增长，这应该会使该公司今年的硅光（SiPho）收入大致增加一倍。随着GlobalFoundries成为不断扩大的市场中的关键供应商，卫星通信（satcom）业务也越来越受欢迎。

汽车业务继续表现良好，预计2025年将实现十几岁左右的增长，预计2026年将进一步走强，而物联网业务由于工业复苏缓慢和消费者支出疲软而仍面临压力。Sur预计物联网增长将在2026年下半年改善。

在智能移动设备（该公司最大的收入贡献者，约占9月份季度总收入的45%）中，主要客户的定价调整对短期增长构成了压力。尽管如此，这些举措预计将导致更高的芯片产量和随后的市场份额增长。

该分析师表示，尽管收入持平，GlobalFoundries的利润率改善情况仍然完好无损，12月季度指引意味着同比增长约300个基点，至28.5%。这一改善是由有利的产品组合、更高的利润率制造服务、降低的折旧和更好的晶圆厂利用率推动的。

展望未来，他预计3月份季度将出现10-12%的典型季节性下降，反映出终端市场复苏乏力，随后在今年晚些时候出现更强劲的增长。

Sur预计第四季度收入为18.0亿美元，调整后每股收益为0.47美元。

价格走势：周四最后一次检查时，GMS股价下跌2.55%，至33.29美元。

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