领展房产基金(00823)跌超7% 中期可分派收入下滑 遭摩通、美银下调目标价

金吾财讯 | 领展房产基金(00823)股价受压走低，午后维持低位，截至发稿，报36港元，跌7.22%，成交额16亿港元。

领展房产基金公布截至今年9月底止中期业绩，可分派总额同比下降5.6%至32.83亿元，每基金单位分派同比下降5.9%至126.88仙。于今年9月30日，净负债比率为22.5%，而3月底为21.5%。期内，收益同比减少1.8%至70.23亿元，物业收入净额减少3.4%至51.78亿元，主要由于香港及内地的续租租金调整率为负数，反映宏观环境及零售业受压。

摩通表示，由于续租租金下滑很可能持续拖累2027财年租金收入，该行亦下调2027财年DPU预测至按年跌3%，部分被员工成本节省所抵销。该行对其评级由“增持”降至“中性”，但认为股价下行空间或受到6.3%的预测2027财年股息率支持。目标价由48港元降至38港元。

美银证券表示，领展房产基金9月底止2026财年中期业绩逊于预期，领展最大的负面因素是内地零售租金收入急剧下降，但香港续租租金降6%则属预期之内，不过，公司第二财季的租户销售按年跌幅扩大则令市场失望。该行将其2026至28财年的每基金单位分派(DPU)预测下调2%至3%，目标价相应由45港元降至43港元。不过，该行认为，公司当前的估值仍具吸引力，重申“买入”评级。