Zscaler发布第一季度业绩强劲，红金丝雀贡献令投资者失望

尽管Zscaler Inc（纳斯达克股票代码：ZZ）报告了乐观的第一季度财报，但该公司股价周三早盘仍暴跌。

以下是一些关键的分析师要点：

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Needham：Zscaler的ARR（年度经常性收入）同比增长26%，达到32.04亿美元，超出共识2200万美元。Cikos表示，管理层将2026财年指引的中点仅提高了2100万美元。

该分析师表示，这“令人失望”，特别是考虑到本财年上半年净新ARR增长47.8%。他补充道：“我们认为，由于管理层未能量化收购红金丝雀的ARR贡献，这进一步加剧了这种情况。”

加拿大皇家银行资本市场：赫德伯格表示，Zscaler公布了强劲的第一季度业绩，收入和账单分别同比增长26%和30%。他补充说，ARR增长较上一季度的22%加快。

这位分析师表示：“加速是一个积极的因素，但我们的感觉是，投资者正在围绕有机业务和红金丝雀之间的上涨来源寻找更多色彩。”他进一步表示，尽管Zscaler的ARR比共识高出2200万美元，但它将全年指引提高了2100万美元，这表明NNARR增长略有放缓。

BTIG：不包括Red Canary，Zscaler在净新ARR中增加了1.04亿美元。鲍威尔说，这高于华尔街估计的8600万美元。他补充说，虽然积极，但根据“我们认为的正常顺序趋势以及收入与ARR的历史比率”，预计上涨幅度会更高。

分析师表示，管理层表示，全年前景的增长主要是由于核心业务的有机增长更好。尽管空头可能会抱怨ARR缺乏上行空间，但Zscaler本季度的总收入突破了1500万美元。他进一步写道，相比之下，“比前三个季度平均增长1300万美元”。

罗森布拉特证券：Trebnick表示，Zscaler为本财年带来了“健康的开局”，收入同比增长25%，ARR增长加速，均远高于华尔街的预期。她写道，第二财年预计的放缓“在很大程度上归因于向更大的企业多模块交易和新增长载体的加速”。

AI Security的ARR同比增长超过80%，超过4亿美元，这促使管理层将全年财年目标提高至5亿美元以上，“这是产品速度上升的信号”，分析师进一步表示。

古根海姆证券：迪富奇表示，在回调方面，Zscaler的管理层表示，Red Canary对ARR或收入没有重大贡献。

分析师表示，管理层表示，其有机增长高于内部预期，与上一财年的增长相似，同比约为22%。他补充说，这表明Red Canary的ARR贡献约为9270万美元。

ZR Price Action：截至周三发布时，Zscaler股价下跌10.7%，至258.52美元。

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