30亿！共享按摩椅“乐摩吧”母公司乐摩科技港交所上市

　　来源 上市之家

12月3日，乐摩科技（02539.HK）正式登陆港交所主板，该股开盘即涨62%，报64.8港元/股，截至收盘，报收54.5港元/股，市值30.28亿元。

　　本次IPO中，乐摩科技全球发售555.56万股H股，其中香港公开发售占10%，国际配售占90%，募资净额约1.82亿港元。市场认购热情高涨，香港公开发售获7324.29倍超额认购，国际配售获6.78倍认购，彰显投资者对其行业龙头地位的认可，本次上市由中信建投国际、申万宏源香港担任联席保荐人。

　　乐摩科技自2016年推出“乐摩吧”品牌以来，公司专注于在商业综合体、影院、交通枢纽等人流密集场景提供机器按摩服务。截至最后实际可行日期，已在全国31个省级行政区、337个城市布局超4.8万个服务网点，投放按摩设备超53.3万台，服务网点数量2022至2024年的年复合增长率达45.49%。

　　根据弗若斯特沙利文报告，2022至2024年，公司按交易额计连续三年位列中国机器按摩服务提供商第一，市场份额从33.9%提升至42.9%；2024年按收入计市场份额超50%，在全国50余家机器按摩服务商中占据绝对优势。其核心场景覆盖度行业领先，进驻了70.4%的大型商业综合体、35%的高票房影院及60%的高人流机场。

　　业绩方面，乐摩科技近年保持稳健增长。2022至2024年，公司总收入从3.3亿元增至7.98亿元，2025年前8个月收入已达6.31亿元，同比增长13.8%；同期净利润分别为648万元、8734万元、8581万元及8855万元，2025年前八月净利已超2024年全年水平。公司收入主要来自机器按摩服务，占比超95%，同时涵盖家用按摩设备销售及数字广告服务等业务。

　　值得注意的是，2024年公司每台按摩设备日均交易量从2.95笔降至2.04笔，主要因设备数量同比增加90%导致交易摊薄，新设备也需经历利用率爬坡期。对此，公司计划通过微信、抖音、美团等多平台加强线上营销，提升设备使用效率。本次募资中，60%将用于扩大服务网点覆盖，20%用于技术迭代，10%投入品牌建设，其余补充运营资金。

　　当前中国机器按摩服务市场高度集中，但行业规模仍相对小众。2024年该市场规模27亿元，仅占整体按摩市场的0.5%，未来增长空间受限于需求非刚性、人工按摩竞争等因素。不过，乐摩科技凭借超1.74亿累计消费者、4000万注册会员的庞大用户基础，以及持续扩张的网点布局，有望进一步巩固领先优势。