【券商聚焦】摩根大通维持阿里健康(00241)中性评级 指阿里即时零售协同效应显著 上调2026年盈利预测

　　金吾财讯 | 摩根大通研报指，阿里健康(00241)在2026财年上半年实现了17%的强劲收入增长，主要受惠于中国医药市场结构性变化下，原研处方药增长的强劲动能，以及淘宝即时零售带来的综合效应。摩根大通认为，虽然即时零售所带来的增量贡献及可持续性存在不确定性，但相信上述第一个因素将在可预示的未来继续推动平台销售增长。

　　展望2026财年下半年，摩根大通建议投资者关注淘宝即时零售补贴程度的波动；潜在投资规模；补贴正常化后的用户流失情形。摩根大通将阿里健康2026年预测收入、调整后每股盈利分别上调3%、9%，以反映2026财年上半年业绩优于预期，及阿里巴巴即时零售带来的高度协同效应；同时将2027年预测收入上调3%，但调整后每股盈利大致维持不变；并基于2026财年预测2.5倍企业价值/收入倍数，维持2026年12月目标价为6.5港元，维持中性评级。