Netflix 820亿美元的华纳兄弟交易可能会破坏这家大型ETF的平衡

Netflix Inc（纳斯达克股票代码：NFLX）以820亿美元收购华纳兄弟探索公司（纳斯达克股票代码：WBD）工作室和流媒体资产的交易可能会重塑下个世纪的好莱坞，但其最直接的影响是直接走向ETF市场。

该交易有望将通信服务精选行业SPDR（纽约证券交易所代码：XLC）转变为美国最集中的大型股票之一，再次质疑行业ETF是否仍然可以在整合时代作为多元化投资工具。

· NFLX股票在交易谈判后交易走低。在这里查看它的实时价格。

XLC已经是主要行业ETF中集中度最高的品种之一。Meta Platforms，Inc（纳斯达克股票代码：META）和Alphabet Inc（纳斯达克股票代码：GOOGL）的两个股票类别控制着该基金30%以上的股份。Netflix排名靠后，但仍跻身前五名。但吸收华纳兄弟包括HBO和HBO Max在内的工作室和流媒体资产立即增强了公司的规模、盈利足迹以及可能的指数权重。

分析师表示，如果该交易于2026年完成，Netflix可能会跃升至ETF的顶级行列，从而形成一个由三家公司组成的集团，占据XLC投资组合的约50%（甚至更多）。此时，XLC不再像一个广泛的通信服务篮子。它成为一个带有旧世界媒体碎片的大型三人组。

由于市场上没有重大竞争的以运营流媒体为主题的ETF，XLC现在是大多数被动委托进入该行业的唯一流动工具。这使得ETF独特地暴露在反馈循环中：

如果合并清除监管障碍，XLC可能会成为Netflix收购后估值的最大放大器。

对于寻求多元化行业投资的散户和机构投资者来说，XLC的这种转型可能会造成预期与现实之间的不匹配。

该产品的标签可能会写着“通信服务”，但其基本结构可能很快就会写上“三只股票的巨型汽车”。换句话说，Netflix与华纳兄弟的合并可能会引发行业ETF模式的转折点，并警告称，随着整个行业落入少数巨头手中，多元化变得越来越难实现。

阅读下一步：

照片：Shutterstock