汇丰私行：北水流入将会持续 看好中国科技与高息板块

南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道

12月9日，汇丰私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华在记者会上表示，基于强劲的盈利增长预期和结构性机遇，该行对中国内地及香港股市给予“偏高配置”的积极看法，并认为北水南下的趋势将会持续，科技创新与高股息板块将成为市场关注的焦点。

汇丰私人银行及财富管理亚洲首席投资总监范卓云在会上指出，亚洲市场在全球投资组合中的吸引力正持续提升，主要得益于该地区公司强劲的盈利增长。她提供的数据显示，新兴亚洲市场的每股盈利增长预计为20%，高于美国标普500指数预计的13%，显示亚洲市场在盈利增速上显著领先。

在亚洲股市中，汇丰私行给予内地和香港市场偏高配置评级。何伟华表示，该行继续看好中国股市中的创新相关板块，重点关注AI基础设施、AI应用领域，以及生物科技板块。

对于港股市场，内地资金的持续流入构成重要支撑。何伟华指出，北水南下的趋势预计仍将延续。今年以来，南向资金规模显著，香港市场上市的创新板块企业吸引了大量内地资金配置。汇丰预计，2026年创新板块企业的盈利增长将持续提升，南向资金加速流入的趋势有望持续。

Wind数据显示，截至11月11日，南向资金今年以来累计净流入13098.17亿港元，较2024年同期的8078.69亿港元增长超1.6倍。

除了创新板块外，汇丰私行也看好中国股市中的高息股板块。何伟华指出，资产负债表稳健、现金流强劲的高股息股票对投资者具有吸引力。尤其在当前内地利率水平较低的背景下，高息股配置价值凸显。他还提到，中国在公司治理层面正积极探讨提升股息派发率和股东回报的途径，这将进一步增加高息股的投资价值。

何伟华向21世纪经济报道表示，在高息股中，汇丰私行尤为看好银行和公用事业板块。对于银行股，整体经济的稳定为银行业务提供了支撑，同时，财富管理业务的增长也带来新空间。在盈利向好的预期下，银行股息派发能力有望保持稳定。

至于公用事业板块，何伟华指出，随着AI应用和商业化步伐加速，其对于数据中心等基础设施的需求也在不断上升，数据中心等AI基础设施为电力等公用事业公司带来了确定性的增长需求。

对于近期市场分散风险的投资趋势，何伟华分析称，预期2026年，分散组合风险的需求及相应资金流将进一步增强。他指出，2025年美国中期选举可能带来政策不确定性，同时美联储主席变更也引发市场对其独立性的担忧。这些因素预计将在2026年持续影响市场，增加波动与不确定性，从而可能推动更多全球投资者采取分散组合风险的策略。

（实习生谢巧云对本文亦有贡献）