被动回报满足ProShares纳斯达克-100高收益ETF的创新

自10月底以来，黄金的显着涨势遭遇了大幅回调--这既是科技领域避险情绪的受害者，也是对美联储将采取更深思熟虑的货币政策方针的担忧的受害者。这些措施提高了美元的相对价值，从而对黄金施加压力。

尽管如此，万圣节过后不久，人们的情绪一直在稳步上升。金条需求增加的最大因素之一是美联储扭转之前鹰派信号转向更宽松立场的可能性不断增加。

具体而言，去中心化预测平台Polymarket上个月末透露，央行在12月10日联邦公开市场委员会会议期间实施降息25个基点的可能性飙升至81%。一周前，赔率仅为44%。Kalshi等其他投注平台也发布了类似的赔率，即下降四分之一个百分点。

如果美联储采取鸽派做法，在所有其他条件相同的情况下，美元的相对价值应该会下降。根据经典经济理论，美元隐含的前瞻性贬值应该会激励支出和投资以及资本的其他生产性使用。然而，宽松货币政策的后果之一是以储蓄为中心的行为受到抑制。

从本质上讲，随着通货膨胀降低了收益率的实际价值，10年期国债相关的无风险收益率将不再像以前那么有回报。在更极端的例子中，如果通胀率升至10年期收益率以上，则实际回报可能为负。因此，投资者最终可能会获得无法抵消现实成本增加的被动收入来源。

即使没有厄运和悲观的情况，之前在之前的货币政策周期中获得健康回报的投资者也可能希望获得更高的回报，以跟上生活成本的步伐。毕竟，经济并非在真空中运行，消费者价格仍然是眼中钉。随后，投资者可能会对产生更高收入的专业基金变得越来越好奇。

ProShares ETF：尽管如此，提高被动回报的核心挑战之一是潜在的复杂性和困难性。作为一般原则，10年期财政部通常被称为“无风险”，因为美国政府被认为是地球上信誉最好的实体之一。这主要是因为它在现代历史上从未拖欠过债务。此外，山姆大叔可以征税，发行货币和大规模借款。

鉴于被动收入实际上是无风险的，当这种收益率与私营部门的债务证券竞争时，它并没有帮助。然而，目前的情况是，市场预计美联储将逐步放宽这一基准。随着时间的推移，这应该会使高收益基金更具吸引力，这就是ProShares纳斯达克-100高收益ETF（纳斯达克股票代码：MQQQ）的用武之地。

作为一只被动交易所交易基金，MQQQ ETF跟踪基于规则的每日担保看涨指数。虽然这种专业金融工具的具体机制极其复杂，但其运营结构如下：

通常，专门从事期权撰写机制以增加收入的ETF会利用每月的看涨期权撰写节奏。这可能会有问题，特别是如果该基金主要持有快速流动的证券，因为月度制度将在30天左右固定基础执行价格。因此，如果基准指数大幅上涨，利益相关者将在一段时间内陷入上限之下，在这种情况下，机会成本可能会很大。

相比之下，通过MQQQ ETF的每日看涨机制，基础行使价格每天重置。因此，虽然上涨空间可能会受到限制--尤其是在高度活跃的会议期间--但机会成本只会持续24小时周期。换句话说，那一天的全部上涨潜力被放弃，而不是整个月的价值。

当然，MQQQ ETF的独特结构并不意味着它没有风险。首先，下跌风险敞口保持不变，因为虽然该基金可能会限制上涨，但它并不能抵御负波动。因此，投资者注意到这种不对称性至关重要。其次，由于MQQQ的互换协议，回报是合成复制的，而不是源自实际股权。

这是什么意思？简而言之，总回报掉期会带来信用风险、执行风险以及对机构合作伙伴使合成产品发挥作用的依赖。

MQQQ ETF：自今年年初以来，MQQQ ETF的涨幅略低于6%。在过去的六个月里，该基金的表现更加强劲，回报率约为15%。

在寻求有意义的收入同时保持领先科技公司的影响力的投资者可能会发现，MQQQ ETF提供了一条实用的中间道路。考虑其每日看涨期权的方式是否符合您对上限上涨的容忍度以及稳定投资组合现金流的更广泛目标。

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