对于LNG来说，下一个挑战不是生产，而是交付

在Capital Link航运行业网络研讨会系列的本期节目中，Capital Clean Energy Carriers Corp.（纳斯达克股票代码：CCEC）首席执行官Jerry Kalogiratos先生、Flex LNG Ltd.（纽约证券交易所股票代码：FLNG）首席财务官Knut Traaholt先生、Golar LNG（纳斯达克股票代码：GLNG）首席执行官Karl Fredik Staubo先生和Maran Gas Maritime Inc.首席执行官Spyros Leousssis先生。

网络研讨会由CFA执行合伙人Michael Webber先生主持|Webber Research & Advisory的能源基础设施探讨了当前的液化天然气市场趋势和前瞻性机会，小组成员讨论了全球液化天然气产量预测、航运需求动态和不断变化的市场基本面，提供了对供需平衡、定价影响和影响该行业的地缘政治风险的见解。讨论还讨论了新造船定价、造船厂产能限制和液化天然气运输基础设施的长期前景，以及围绕投机性订购活动和与美国相关的挑战的考虑。标记液化天然气船。

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液化天然气增量供应的转变

全球液化天然气市场目前估计约为每年4.3亿吨（MTPA），预计未来五年内将增加约200 MTPA，这意味着供应量将增加近50%。值得注意的是，预计65%的增量产能将来自美国。

卡尔·弗雷德里克·斯托博（Karl Fredik Staubo）先生在评论这一结构性转变时指出，该市场正在“从主要由需求驱动的市场转变为日益受国际液化天然气价格影响的市场，美国正在成为边缘生产国。”“斯托博先生对这一转变发表了评论。

Golar最近从阿根廷的一个项目向德国SEFE出售了200万吨液化天然气，进一步证明了这种地理和供应多元化的推动力，这反映了减少对美国依赖的刻意策略。来源液化天然气。

全球液化天然气运输市场新兴的结构紧密性

小组成员表达了明确的共识，即从2027-2028年开始，液化天然气运输市场将面临长期的结构性紧缩。卡洛吉拉托斯先生强调，液化天然气运输在很大程度上是价格不可知的，作为浮动管道有效发挥作用，需求主要由产量驱动。在这样的环境下，增量液化天然气供应的巨大规模成为主要驱动力

Spyros Leoussis先生进一步指出，租船方已经开始寻求确保2028-2029年期间的液化天然气运输船吨，尽管还处于早期阶段。然而，他警告说，目前的承包活动只占最终所需产能的一小部分，他表示：“我仍然认为这只是市场当时所需产能的一小部分。"

Jerry Kalogiratos先生强化了这一观点，并表示他预计2029年产能的很大一部分将在2026年上半年内投入使用。特拉霍尔特先生同意这一评估，他观察到，鉴于可见的需求，造船厂和GTT等关键技术提供商有强烈的动力维持价格上涨。

关键需求驱动因素和地缘政治变量

几个地缘政治因素可能会扰乱或重塑贸易流动。最令人担忧的似乎是中美关系的状况。“中国将成为液化天然气的一个重要因素，”莱乌西先生表示，中国的再气化建设就证明了这一点。贸易战或任何限制美国向中国出口液化天然气的升级也将对全球液化天然气运输模式和船舶需求产生有意义的影响。另一方面，特拉霍尔特先生认为，乌克兰战争的解决可能会对液化天然气运输产生净积极影响，因为它可能会启动需要船只的新俄罗斯液化项目。

Jerry Kalogiratos先生强调，中国需求的新持续回归可能成为液化天然气运输的强大催化剂。在这种情况下，液化天然气运输船需求的隐含乘数急剧增加，船舶需求几乎立即翻倍。

合同与市场结构演变

由于缺乏长期承买协议的商业液化天然气产能大量推动，即将到来的液化天然气运输周期预计将与之前的周期不同。卡洛吉拉托斯表示，这种结构性转变可能会带来更大的运费短期波动，因为未承诺的货运量积极追逐市场机会。基于这一点，Leoussis先生补充说，这种环境可能会有利于中期特许结构，通常是两年到五年期，而不是传统的长期特许结构，因为没有特定长期SPA的参与者将寻求灵活性。“如果这些货物仍然进入市场，我们仍然会提货”，卡洛吉拉托斯先生继续说道。

在谈到投机性新建液化天然气运输船的话题时，Leoussis先生和Kalogiratos先生都表示，他们各自的公司经常在投机的基础上订购。相比之下，Traaholt先生表达了更为谨慎的立场，理由是资本承诺以及新船与公司同期可能开业的现有船队竞争的潜在风险。

披露：Capital Link是Capital Clean Energy Carriers Corp.的投资者关系顾问。此内容仅供参考，无意作为投资建议。本文包括公司管理层在行业网络研讨会上发表的声明。

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