上市首日破发？李泽湘IPO版图再添一子!

（来源：维科网机器人）

卧安机器人还没敲钟，“大疆教父”李泽湘先收获了一个IPO。

今日，希迪智驾正式在港交所敲钟上市，不仅拿下“自动驾驶矿卡第一股”的头衔，还是港股首家专注于商用车智能驾驶的上市公司。

这家公司敲开资本市场大门，前后于2024年11月、2025年5月和2025年11月三次递表才终获成功，真是“好事多磨终成事”。

本次IPO中，希迪智驾总计发行540.798万股H股，发行价定为263港元/股，对应发行市值115亿港元。其净募集资金约13.09亿港元，所募得资金将用于未来五年内用于公司的研发；提高国内外商业化能力及进一步加强公司与国内及全球客户的合作；进一步整合产业链上下游资源的潜在投资及并购机会，以及营运资金及一般公司用途。

不过上市首日的表现有点“开门遇冷”：希迪智驾开盘价263港元，后跌破发行价，一度跌超15%.。截至收盘，希迪智驾报227港元，较招股价下跌13.69%，总市值定格在99.40亿港元。

“自动驾驶矿卡第一股”

说起这家公司的掌舵人，64岁的李泽湘可是硬科技领域的“扫地僧”。作为香港科技大学电子与计算机工程系教授，他开创了“导师+学生”天使投资模式，数十年间一手孵化了140多家硬科技企业，其中就包括已在创业板上市的固高科技，以及大疆、云鲸、逸动等明星企业，不少还成长为独角兽，妥妥的“桃李满天下，孵化皆精品”。

2014年，李泽湘牵头成立东莞松山湖机器人产业基地，这个被称作“全世界独一无二的硬件创业孵化器”，让不少硬科技项目落地生根。而这样的“孵化器”难能“一枝独秀”？2016年接到长沙市政府的邀请后，李泽湘又牵头成立了长沙智能机器人研究院。

这一年，智能网联汽车产业踩中了发展风口。全球范围内技术、政策、产业、资本四重红利集中兑现，行业变革的大幕正式拉开，它也毫无悬念地成了未来汽车工业升级的核心战场。

而业内早有流传“起步看北上，落地看长沙”。据长沙发布消息，李泽湘也敏锐察觉到长沙的产业优势——本土汽车、北斗导航、储能电池等基础扎实，提议将其与人工智能结合，发展“智能网联汽车”赛道。

2017年，李泽湘领衔创立长沙智能驾驶研究院有限公司，即希迪智驾——专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X技术及智能感知解决方案的研发，并提供以专有技术为基础的尖端产品及解决方案。

这家公司的核心团队堪称“强强联手”。除了李泽湘坐镇把关，还有原德州仪器TI中央研究院总监、通信与自动驾驶等领域专家马潍博士，以及自动驾驶算法专家、拥伯克利加州大学博士胡斯博。三位大佬各司其职，撑起了“一片天”。

背靠强大团队和清晰赛道，希迪智驾吸引了众多资本青睐。自2018年3月完成首轮融资以来，该公司累计完成8轮融资，总投资额近15亿元，红杉中国、新鼎资本、联想控股、光大控股、百度风投、湘江国投等知名机构和地方国资纷纷入局。最后一轮融资后，其估值已达90亿元。

2018年起，希迪智驾就率先在封闭环境中推进商用车智能驾驶技术的商业化，是中国同业中最早实现商业化的公司之一。多年来，希迪智驾打造了中国首个全无人驾驶纯电采矿车队、首个与挖机协同作业的全无人驾驶采石场、中国首批推出商业化V2X产品的智能驾驶公司，并为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成全球最大的混编作业采矿车队。

如今的希迪智驾，已经走出“技术落地-场景验证-商业闭环”的清晰路径，构建起覆盖无人驾驶矿卡、自动驾驶物流车、V2X智能终端、列车自主感知系统（国内唯一实现列车独立安全感知的产品）等多条产品线，成功赋能园区、矿山、轨道交通、智慧城市等多个场景。从2022年开始量产相关解决方案，截至2025年6月30日，已交付304辆自动驾驶矿卡和110套独立自动驾驶卡车系统。

市场成绩也相当亮眼，根据灼识咨询数据，希迪智驾在中国智能驾驶商用车公司中排名第六，市场份额约5.2%。2024年公司该领域产品销售收入约2.5亿元，占16.8%的市场份额；尤其在自动驾驶矿卡解决方案市场，按产品销售收入计更是稳居全国第一，真正做到了“术业有专攻，领域拔头筹”。

不过亮眼成绩背后，也藏着硬科技创业“烧钱换技术”的通病。2022年至2025年前六个月，希迪智驾累计亏损超10亿元。具体来看，2022年营收0.31亿元、净亏损2.63亿元；2023年营收1.33亿元、净亏损2.55亿元；2024年营收4.10亿元、净亏损5.81亿元；2025年上半年营收4.08亿元、净亏损4.55亿元。好在经调整净亏损呈逐年收窄趋势，毛利率也从2022年的-19.3%转正后趋于稳定。

亏损的背后，是对研发的持续重投。2022年至2024年，该公司研发投入分别为1.11亿元、9009.7万元和1.93亿元，2025年上半年研发开支达1.51亿元，近年累计投入约5.45亿元。

硬科技创业本就“十年磨一剑”，这些投入正是未来竞争力的底气所在。

八年深耕，希迪智驾成功登陆港股，为李泽湘的IPO版图再添重要一笔。

写在最后

如果说机器人赛道正迎来港股上市的黄金窗口期，那矿区无人驾驶领域就是这场上市潮里最火的细分赛道。 

今年5月，博雷顿率先敲钟港交所，拿下“零碳矿山机器人第一股”的头衔；6月，矿区无人驾驶玩家易控智驾紧随其后，向港交所递交上市申请；11月，百度与狮桥集团联手孵化的智能重卡企业DeepWay深向也加入战局，成为国内首家冲击港股的重卡新势力；12月，封闭场景L4级自动驾驶卡车龙头主线科技也向港交所递交了招股书……

这背后是矿区智能化转型的刚需红利在撑腰。中国煤炭工业协会数据显示，截至2022年底，全国共有露天煤矿357处，总产能达11.62亿吨，平均单矿产能325万吨/年，足足是井工矿的3倍，千万吨级别的露天矿更是超过30处。国家明确提出目标：到 2026 年，全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30%，智能化工作面常态化运行率不低于80%，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率分别不低于30%、20%，全国矿山井下人员减少10%以上，打造一批单班作业人员不超50人的智能化矿山。

在 “双碳” 目标牵引、全球资源竞争倒逼、人员结构性短缺及技术突破的多重驱动下，采矿行业正告别 “规模扩张” 老路，向 “质量提升” 转型，迎来脱胎换骨的变革。

无人驾驶矿卡作为这场变革的核心抓手，市场需求更是水涨船高。中国煤炭工业协会报告显示，2024年中国无人驾驶矿卡出货量约1400辆，预计到2026年，新增出货量将飙升至5500辆。弗若斯特沙利文的测算也具说服力：2024年中国矿区无人驾驶解决方案市场规模预计达20亿元，到2030年将暴涨至301亿元，复合年增长率高达57.4%；无人驾驶矿卡的销量渗透率也将从2024年的约6%，一路攀升至2030年的50%以上。

放眼全球，这片市场的蛋糕同样诱人——弗若斯特沙利文数据显示，2024年全球矿区无人驾驶解决方案市场规模约7亿美元，2030年将突破81亿美元，复合年增长率达51.0%。 

未来，这片曾经尘土飞扬的矿场，终将蜕变为技术驱动的智能高地，而那些抢先卡位的玩家，也将在这场产业变革中，分得最大的一杯羹。