龙蟠科技拟募20亿加码正极材料 近五年研发费超21亿筑技术壁垒

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

龙蟠科技（603906.SH、02465.HK）募资扩产计划迎来新进展。

近日，龙蟠科技发布公告称，公司2025年度向特定对象发行A股股票申请已获上海证券交易所受理。此次发行计划募集资金总额不超过20亿元，核心投向高性能磷酸盐型正极材料产能建设及流动资金补充。

长江商报记者注意到，作为从车用化学品成功转型磷酸铁锂正极材料领域的企业，龙蟠科技此次募资扩产精准契合行业发展趋势，而持续高强度的研发投入则为其产能落地与技术突破奠定了坚实基础。

数据显示，2021年—2025年前三季度，龙蟠科技研发费用累计达21.06亿元，技术壁垒持续筑牢。

同时，龙蟠科技基本面呈现积极改善态势。2025年前三季度，公司实现营收58.25亿元，同比增长2.91%；归母净利润亏损1.10亿元，减亏63.53%。

募资20亿扩产正极材料

根据龙蟠科技披露的募集资金使用可行性分析报告，公司本次募资总额不超过20亿元，扣除发行费用后的净额将按项目轻重缓急投入三大方向。其中，8亿元将用于11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目，6亿元投向8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目，剩余6亿元用于补充流动资金。

据长江商报记者统计，以上两个产能建设项目总投资规模达17.9亿元，拟投入募集资金占比70%，凸显公司聚焦核心业务的战略定力。

龙蟠科技表示，两个项目合计将新增19.5万吨高性能磷酸盐型正极材料产能，使公司总产能实现跨越式增长。

值得一提的是，此次募资的战略意义远超简单的产能增加，而是龙蟠科技应对行业竞争、把握市场机遇的关键布局，将从多维度提升核心竞争力。其一，将有效提升高性能产品供应能力，应对市场差异化需求。龙蟠科技通过募投项目建设，进一步提升公司市场占有率、优化产品结构，确保公司把握绿色能源转型契机。

其二，将强化就近配套能力，深化与下游头部客户的合作。近年来宁德时代、比亚迪等电池厂商加速产能布局，龙蟠科技在山东、湖北的产能布局可实现就近供货，契合下游客户对供应商产能与物流效率的要求。

发明专利达138项

公开资料显示，龙蟠科技成立于2003年，其发展轨迹在2020年迎来关键转折，当年公司启动向锂电池相关领域转型，核心聚焦磷酸铁锂正极材料赛道，并通过设立常州锂源、收购贝特瑞相关资产等举措快速切入市场。

这一转型迅速转化为业绩增长动力。2020年，公司实现营收19.15亿元，2021年跃升至40.54亿元，2022年更是飙升至140.72亿元，同比增长247.15%，归母净利润同步实现114.61%的大幅增长，磷酸铁锂正极材料业务也于2022年超越传统车用化学品，成为占总营收87%的第一大主营业务。

2023年起，受行业产能过剩、碳酸锂价格波动等因素影响，龙蟠科技业绩进入调整期。2023年，公司实现营收87.29亿元，同比下滑37.96%，净利润亏损12.33亿元；2024年营收76.73亿元，同比下滑12.1%，净利润亏损6.36亿元，亏损幅度较上年收窄48.46%，显现出逐步企稳的态势。

2025年前三季度，公司业绩呈现“营收增长、亏损收窄”的积极变化。财报数据显示，前三季度公司实现营收58.25亿元，同比增长2.91%；归母净利润亏损1.10亿元，减亏幅度为63.53%，经营状况持续改善。

长江商报记者注意到，业绩逐步改善，是多重积极因素的共同驱动。一方面，公司2025年以来斩获的逾600亿元大额订单开始逐步落地，这些订单集中在2025—2031年，客户涵盖宁德时代、亿纬锂能等行业龙头，为营收增长提供了坚实支撑。

另一方面，海外市场成为新的增长引擎，公司2024年海外市场毛利率高达40.30%，虽然当前海外营收占比仅0.97%，但随着印度尼西亚3万吨生产基地投产及二期9万吨项目建设推进，海外业务有望实现规模化增长，进一步优化盈利结构。

除此之外，研发创新是龙蟠科技在新能源材料赛道立足的核心竞争力。2021年—2025年前三季度，其研发费用分别为2.08亿元、6.16亿元、4.86亿元、4.84亿元、3.12亿元，近五年累计达到21.06亿元。

截至2025年上半年末，公司授权有效专利达474项，其中发明专利138项。