大摩：市场忽略耐克业绩对申洲国际正面讯号 予目标价72港元

　　摩根士丹利发布研报称，耐克（NKE.US）公布2026财年次季业绩，拖累申洲国际（02313）

　　表现。该行认为市场倾向将申洲国际视为中国内地运动服饰板块的代表，但其销售中超过75%来自中国以外市场，应更能受惠于其他市场的韧性。而近日申洲国际股价下跌，提供了良好的增持机会；该行现予目标价72港元及“增持”评级。

　　该行认为市场可能忽略了耐克业绩中对申洲国际的正面讯号。首先，季内耐克服装销售（按固定汇率计算）在同比增长4%，虽然低于上季的7%，但因基数较高。其次，耐克在北美及欧洲的服装销售于期内录得正增长，有利于申洲国际利好，因其约40%的销售均来自这两个地区。再者，耐克期内大中华区服装销售仅同比下跌6%，少于鞋类产品20%跌幅；

　　而该地区销售现仅占耐克11%，对申洲国际的影响已较有限。