东京生活董事长发布2026年股东信

尊敬的各位股东，

随着2026年的临近，代表东京生活方式公司的管理层，有限公司，我想回顾我们在2025年的战略执行情况，并概述将指导我们在2026年及以后的战略优先事项。

2025年，受地缘政治紧张局势、供应链重组和外汇波动波动的影响，全球宏观经济环境仍然充满挑战。面对这些压力，该公司没有采取防御性撤退，而是采取积极主动、前瞻性的战略调整，并严格执行。我们成功从“规模扩张”战略转变为“提质、提效”战略。“因此，我们在不确定性中表现出了强大的运营弹性，同时在关键财务指标方面取得了有意义的进展，并建立了更加可持续和多元化的全球足迹。

2025年核心成就：全球化、多元化一体化过去一年，我们坚持“多区域布局、差异化经营”战略，推动全球核心市场稳健增长：

1.深化现有市场，探索新机遇（东亚和东南亚）

·核心市场-香港和日本：我们继续加强在香港和日本的地位和影响力，这两个地区是我们的主要现金流市场。通过在香港增设两家新的直营店并扩大批发渠道，我们进一步巩固了当地的销售网络。受益于旅游业复苏，化妆品、奢侈品等高利润品类销售明显反弹。·产品类别的战略延伸：通过准确捕捉Z世代的消费趋势，我们迅速将流行玩具和交易卡引入我们的产品组合中。这一举措不仅优化了库存单位（“库存单位”）组合，还显着降低了我们客户群的平均年龄，为我们的品牌注入了新的年轻活力。 ·中国大陆和东南亚：2025年6月，我们在深圳成立了全资子公司，标志着我们向更广泛、更深入地渗透中国大陆市场迈出了一步。在东南亚，我们采用“直营旗舰基准与特许经营复制”相结合的资本高效模式，在曼谷（2月）和胡志明市（10月）成功开设旗舰店。我们相信，这些里程碑为这些市场的未来扩张奠定了坚实的基础。

2.扩张到发达市场（北美和大洋洲）

·北美：我们在多伦多（五月）的新店开业将我们的北美直营网络扩展到七个地点，进一步验证了我们亚洲零售模式在北美市场的可扩展性和可复制性。·大洋洲：5月，我们成立了合资企业，随后于11月在澳大利亚悉尼开设了第一家直营店，同时引入外部战略资本。这一里程碑不仅加强了我们的全球足迹，还为未来在南半球的扩张奠定了运营和财务基础。

运营效率和资产负债表强度的质飞跃

通过数字化转型和精细化管理实践，我们在2025年实现了运营效率的阶梯式提升：

·库存周转率显着提高：在优化供应链管理和多元化销售渠道的支持下，2026财年上半年库存周转率大幅增加至35倍，而2025财年同期为13倍。这种强劲的业绩凸显了我们将库存货币化和高效部署资本的强大能力。·具有稳定盈利能力的扩张：尽管2026财年上半年总SKU大幅增加至约219，800个，高于2025财年上半年的165，120个和2025财年的201，300个，但毛利率仍保持在健康的高个位数水平，强调了我们在规模扩张期间保持盈利质量的能力。·轻资产数字化转型：通过与HK Artemis Limited（“HK Artemis”）的战略合作伙伴关系，我们引入了电子商务和直播方面的专业能力。这种“授权运营加绩效薪酬”模式显着降低了试错成本，并为公司开辟了一条新的、低风险的增长途径。·优化的资本结构：随着6月在香港获得循环信贷融资，并于12月引入香港战略私人投资者，我们进一步优化了资本结构，增强了流动性，增强了财务灵活性，以支持未来的并购和全球扩张。

2026年战略展望：长期视角和可持续价值创造

展望2026年，宏观经济不确定性逐步缓解，但竞争强度仍然较高。东京生活将继续坚持“大胆规划、审慎验证、果断执行”的运营理念。“基于我们的全球足迹和卓越的运营效率，我们将专注于：

1.不断提高门店级盈利能力（单位经济性）; 2.深化供应链整合，进一步释放利润潜力;及3.拓展轻资产合作模式，加速全球品牌渗透。

我谨对你们的一贯支持、信心和信任表示衷心的感谢。我们迄今为止的表现证明了我们应对经济周期（包括上行周期和下行周期）的能力。我们将继续共同塑造公司的未来，并坚定致力于为股东创造可持续的长期价值。

真诚地，

金山美代表董事兼首席执行官东京生活公司公司