特斯拉缓慢的交付正在考验EV ETF设计的压力

特斯拉公司（NASDAQ：TSLA）汽车交付量连续第二年下降，引发了人们对该公司在电动汽车（EV）ETF领域地位的新质疑。这一点尤其值得注意，因为其中许多基金都增值了，而特斯拉股价在销售更新后下跌。

2025年，特斯拉在全球交付了约163万辆汽车，同比下降约9%。第四季度交付量下降幅度远高于分析师的预期。新年假期过后，该股下跌超过2%。然而，几只专注于电动汽车的ETF，例如Global X Autonomous &电动汽车ETF（NASDAQ：DRIV）、iShares电动汽车和驾驶技术ETF（NYSE：IDRV）和KraneShares电动汽车和未来移动ETF（NYSE：KARS），均以上涨收盘。

这种差异凸显了EV ETF表现的微妙但重要的变化。特斯拉长期以来一直是电动汽车主题的核心股票。然而，这些基金不再仅仅充当特斯拉的替身，而是越来越多地捕捉更广泛的全球电动汽车因素，从电池供应链到区域需求趋势。电动汽车领域的领导地位不再仅限于一家公司。

来自中国的竞争已成为一个关键因素。2025年，得益于其规模、定价灵活性和强劲的国内需求，比亚迪超越特斯拉成为全球最大的电动汽车销售商。像KARS这样具有全球影响力的ETF包括对中国电动汽车制造商和供应商的投资。这种风险敞口可以帮助平衡美国的弱点-当特斯拉陷入困境时，专注于公司。

此外，美国-上市EV ETF更多地受到政策变化的影响，而不仅仅是个别公司故事的影响。联邦电动汽车税收抵免的结束导致第三季度需求激增，随后第四季度需求大幅放缓。这种波动性表明电动汽车ETF现在如何对激励周期和区域政策变化做出反应，而不仅仅是对技术采用。

特斯拉将自己重新定义为一家人工智能和机器人公司的努力增加了另一层复杂性。虽然这种说法可能会吸引股票投资者，但大多数电动汽车ETF专注于收入依赖汽车生产、电池制造和零部件的企业。因此，特斯拉的人工智能目标无助于保护电动汽车主题基金免受汽车销售波动和定价压力的影响。

尽管特斯拉股价有所下跌，但电动汽车ETF的崛起表明，该主题在地理、商业模式和收入来源方面正变得更加多样化。对于投资者来说，这可以被视为一个积极的发展，表明电动汽车ETF正在演变成一个更广泛的故事，尽管特斯拉的挑战继续影响着讨论。

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图片：Shutterstock