为什么劳埃德银行押注区块链，而不是加密货币投机

区块链革命不再局限于投机性的加密市场和去中心化的金融协议。传统金融机构现在正在积极部署区块链技术来解决实际运营挑战，而Bidds Banking Group Plc（NYSE：LYG）正在成为这一领域最积极的参与者之一。虽然头条新闻都集中在比特币（BTC：BTC）价格走势和模因币反弹上，但英国最古老的银行之一正在进行一场安静的转型，这场转型可能会重塑整个金融体系的运作方式。

2025年12月，劳埃德银行首席执行官查理·纳恩（Charlie Nunn）宣布，该银行已在英国成功试点代币化存款，并计划在2027年上半年全面推出。这不仅仅是概念的另一个证明。纳恩在英国《金融时报》全球银行峰会上表示，将代币化存款与人工智能相结合可以从根本上重新设计抵押贷款处理，有可能将购房时间从几周缩短到几天，同时消除中介机构参与融资流程。他将潜在影响与智能手机的发明进行了比较。

该公告使劳埃德处于机构区块链采用的前沿，加入摩根大通公司（纽约证券交易所代码：JPM）和贝莱德公司等主要参与者的行列。(NYSE：BLK）将Web 3技术带入传统金融。但与承诺完全取代银行的去中心化金融平台不同，这些机构正在使用区块链来增强现有服务，在金融未来的两种相互竞争的愿景之间造成了令人着迷的紧张关系。

劳埃德银行追求的核心创新集中在代币化存款上，即由机构基金支持并记录在区块链基础设施上的客户存款的数字表示。2025年9月，英国金融与劳埃德银行等六家英国主要银行启动了合作试点，测试可编程支付以防止欺诈、更快的再抵押流程以及简化代币化资产结算。

将这种受控的机构方法与去中心化金融进行比较，其中Aave等协议在没有任何中央权威的情况下处理数十亿美元的贷款量。截至2025年5月，Aave仅持有DeFi锁定总价值的约45%，通过纯算法智能合同管理约254亿美元。用户将加密货币作为抵押品存入，以可变利率借入，一切都自动执行，无需人工中介。

DeFi平台全天候运营，几乎即时结算，为任何拥有互联网连接和加密货币钱包的人提供全球访问权限。没有信用检查，没有文书工作，没有审批流程。您要么有足够的抵押品，要么没有。传统银行，即使拥有区块链基础设施，也永远无法达到这种免许可访问水平。

然而DeFi的优势也是它的弱点。当事情出现问题时，没有客户服务部门可以打电话。如果您丢失了私人密钥，您的资金将永远消失。如果智能合同包含错误，黑客可以在几秒钟内耗尽数百万美元。DeFi行业因利用而损失了数十亿美元，监管不确定性仍然是一个持续的挑战。

劳埃德银行和其他传统机构押注，他们能够获得区块链的运营效益，同时保持让普通消费者感到舒适的护栏。代币化存款将提供即时结算和可编程功能，同时将资金置于监管监督之下，受到存款保险的保护，并在出现问题时可收回。

劳埃德银行已经展示了存款以外的实用区块链应用。2025年7月，该银行与安本投资和数字资产交易所Deliverx完成了一项具有里程碑意义的交易，使用代币化货币市场基金部门和代币化英国政府债券作为外汇交易的抵押品。这些数字代币是在Hedera Hashgraph公共许可区块链上发行和转移的，这标志着劳埃德所说的受监管数字资产的一个重要里程碑。

这种类型的现实世界资产代币化已成为区块链采用中增长最快的部分。代币化货币市场基金管理的资产从2025年初的40亿美元增长到11月份的86亿美元，增长了110%。摩根大通于2025年12月在以太坊上推出了第一只代币化货币市场基金（CLARPTO：ETH），并为其注入了1亿美元。贝莱德的BULDI基金已吸引了20亿美元的资产，这表明了机构对区块链原生国债产品的兴趣。

这就是与去中心化市场的比较变得有趣的地方。DeFi爱好者长期以来一直在推广合成资产，这些代币可以跟踪现实世界资产的价格，而不实际持有基础资产。但传统机构的代币化现实世界资产有根本不同。当贝莱德（BlackRock）或摩根大通（JPMorgan）将一只国库基金代币化时，它是由托管的实际政府证券支持的。区块链只是为转移所有权和结算交易提供了更有效的基础设施。

这一区别对于机构采用非常重要。养老基金和保险公司的合规团队无法投资匿名智能合同创建的合成风险敞口。他们需要受监管的托管人、经过审计的持股以及所有权的法律清晰度。传统的金融区块链应用程序提供了这种结构，同时仍能获得效率收益。

在研究了传统金融区块链的采用和去中心化替代方案后，出现了一种模式。这两种方法正在以根本不同的方式释放价值，针对不同的用户群，并解决不同的问题。

去中心化金融擅长金融包容性和免许可创新。无法使用传统银行业务的发展中国家的人可以通过DeFi参与全球贷款市场。开发者可以在无需征得任何人许可的情况下推出新的金融产品。用户对其资产和数据保持完全控制。这些都是传统金融永远无法完全复制的强大好处。

但DeFi也面临着同样的挑战，而这些挑战也使其具有吸引力。无需许可的访问意味着犯罪分子可以平等地访问。基于代码的自动化意味着错误可能会导致灾难性的损失。缺乏中间商意味着当出现问题时没有客户支持。监管的不确定性威胁着整个生态系统。

传统的金融区块链应用程序采取了相反的权衡。他们牺牲了无许可访问和最大化的去中心化，以换取监管合规性、客户保护以及与现有基础设施的集成。对于管理养老基金或保险投资组合的机构投资者来说，这些不是可选功能。

价值解锁发生在不同的地方。DeFi为金融参与和实验创造了新的可能性。传统金融区块链在成熟的商业模式下提高了运营效率并降低了成本。两者都很有价值，但它们满足不同的需求。

Borders的抵押贷款代币化计划完美地说明了这一点。你能使用智能合约创建一个去中心化的抵押贷款协议吗？技术上是的。但主流购房者会相信它吗？监管机构会批准吗？它会与现有的财产登记处和产权保险系统集成吗？可能不会很快。

劳埃德提出的方案保留了所有传统的保障措施，同时使用区块链消除摩擦点。代币化存款可以立即结算，而不是需要几天的时间。智能合同可以自动验证文档，而不是需要手动审查。区块链基础设施在维持监管监督的同时实现了这些改进。

真正的故事不是传统金融与去中心化金融。这就是这两个平行系统如何开始以意想不到的方式交叉。摩根大通于2025年5月与Chainlink和Ondo Finance的合作证明了这种融合。贝莱德的代币化货币市场基金现已被接受为加密货币交易所的合格抵押品。TradFi和DeFi之间的这些桥梁正在迅速增加。

劳埃德银行积极采用区块链标志着传统金融正在认真对待Web 3，不是将其视为需要粉碎的威胁，而是将其视为需要利用的基础设施。该银行计划在2027年推出代币化存款，这可能成为欧洲及其他地区零售银行现代化的模板。

加密货币社区经常驳斥这些机构区块链项目，称其错过了去中心化的重点。但也许他们正在解决一个不同的问题。不是每个人都想成为自己的银行。大多数人希望银行服务更好，成本更低，结算更快。如果区块链技术可以在维护消费者保护的同时实现这些改进，即使它不是完全分散的，也是有价值的。

问题不在于区块链是否会改变金融。它已经是了。问题是，哪种版本的区块链金融将首先获得主流采用：无许可的去中心化愿景还是受监管的机构方法。根据目前的轨迹，答案可能是两者兼而有之，每一种都在日益复杂的金融环境中满足不同的需求。劳埃德银行的区块链战略代表着一种押注，即机构可信度加技术效率胜过纯粹的去中心化服务主流客户，随着代币化存款将于2027年推出，我们即将知道这一押注是否会得到回报。

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