盘活闲置资金 上市公司青睐信托理财

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截至2026年1月22日，上市公司海信家电自2025年12月20日起已连发三条公告购买信托理财产品，覆盖的信托公司包括金谷信托、华能信托、中粮信托，涉及总金额超过55亿元。

2026年1月21日，海信家电发布公告披露，旗下空调营销公司、冰箱营销公司在2025年7月16日至2026年1月20日期间，与华能信托签订理财协议，斥资18.15亿元认购其理财产品，其间累计签订10份相关协议。据《金融时报》记者了解，这已是海信家电自2026年以来第二次披露大手笔认购信托理财，2026年1月7日，海信家电曾公告其附属公司在2025年7月至2026年1月6日期间，以18.55亿元认购中粮信托6款理财产品。2025年12月末，海信家电曾公布其附属公司在2025年10月14日至2025年12月19日期间与金谷信托订立协议，认购金谷信托理财产品金额为18.92亿元。

作为央企背景的信托公司，上述涉及的三家信托公司2025年经营业绩较为亮眼，其中，中粮信托实现营业收入14.09亿元、净利润6.53亿元；华能信托营收达28.15亿元、净利润12.60亿元；金谷信托营收达15.62亿元、净利润8.23亿元，均处于已公布业绩的信托公司中上游。在业内人士看来，稳健的经营表现成为企业理财资金来源的重要考量。

事实上，海信家电对信托理财的布局远不止于此。数据显示，海信家电2025年以178.54亿元的认购金额占据上市公司购买信托理财的主导地位，占全年总额的68.3%。该公司表示，此举是利用自有闲置资金提升使用效率、增加现金资产收益，且不影响日常生产经营。

《金融时报》记者注意到，上市公司创远信科于2026年1月8日发布公告称，使用闲置自有资金购买理财产品的金额为2540万元，其中一款产品涉及“平安信托固益联3M-24号集合资金信托计划”，产品金额为1540万元。

行业属性各异 理财选择有别

近年来，信托理财已成为上市公司盘活闲置资金的重要方式之一。数据显示，2025年，A股上市公司合计认购信托产品金额为261.23亿元，共涉及46家上市公司，整体配置规模较2024年（229.09亿元）有所上升。

除海信家电外，百大集团、网宿科技、迪阿股份、沙钢股份和天邑股份认购金额均超5亿元。上述公司覆盖的行业包括制造业、商业零售、信息技术等，不同背景的企业在信托理财的选择上展现出了差异性。

例如，科技领域企业资金流动性需求较高，多选择短期产品，兼顾收益与资金灵活性。如网宿科技多次购买上海信托、中海信托的中低风险理财产品，短则持有几十天，长则持有数月；而一些制造业企业，如沙钢股份、海信家电等选择的信托产品大部分为央企国企背景信托公司发行的固收类产品，期望以此保障收益的稳定性。

综合来看，上市公司普遍选择固定收益类、低风险产品较多，多数产品预期年化收益率集中在2%至3%，反映出企业以“保本稳收、提升资金效率”为核心目标。

机遇与风险并存 理财须守好底线

不过，市场上也出现上市公司踩雷信托理财的情况。1月17日，长光华芯发布《关于提起诉讼的公告》，就该公司与中融国际信托有限公司（以下简称“中融信托”）的信托理财纠纷向哈尔滨市南岗区人民法院提起诉讼，认为中融信托没有严格按照法律法规和合同的约定履行信托管理和信息披露等义务，并针对购买的信托理财产品到期无法兑付的情况请求中融信托赔偿投资本金损失以及信托产品收益损失。

“信托可以为上市公司提供资产配置，还可以为上市公司提供受托管理服务，满足上市公司在不同发展阶段的多元化需求。但是仍需注意的是，上市公司理财须严格履行信息披露相关义务，避免投向高风险的非标资产，切实保障资金安全与运作合规。”用益信托研究员帅国让向《金融时报》记者表示。

行业转型深化 监管持续加码

值得注意的是，近年来，资产管理信托呈现良性发展态势，标准资产已成主导配置方式，非标资产降为辅助配置方式。此外，监管对信托公司的信息披露愈发严格。

中国信托业协会数据显示，非标资产投资已经成为资金信托的次要运用方式。2022年末，非标资产的投资规模在资金信托总规模中占比达54.52%，但自2023年以来，其占比一直下降至40%以下。2025年上半年，资金信托对非标资产的投资规模为9.70万亿元，占资金信托总规模的比例为39.70%。

从信托公司的信息披露来看，2025年修订的《信托公司管理办法》要求信托公司建立健全信息披露制度，并对报告和信息披露的真实性负责；2025年1月发布的《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》中也提出，要强化尽职履责和信息披露，加大对应披未披、迟披漏披、虚假披露等违规行为的监管力度，提升信息披露质量。

帅国让认为，在监管引导与行业转型双重作用下，信托行业将为实体经济提供更稳健、专业的金融服务，上市公司也能在更规范的市场环境中实现闲置资金的科学配置。