美国航空、捷蓝航空的收益凸显航空公司ETF的多元化路径

航空公司盈利这次遭遇动荡，对于专注于航空的ETF的投资者来说，美国航空集团公司（纳斯达克股票代码：AAL）和捷蓝航空公司（纳斯达克股票代码：JBLU）之间的对比使航空ETF内部日益增长的差异成为焦点。

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美国航空集团报告第四季度盈利不佳，但即使在考虑了冬季风暴弗恩和美国政府关门的收入阻力后，2026年的业绩仍强于预期。

捷蓝航空公布的收入和运营改善好于预期，但更严重的亏损和成本上升导致其股价走低。

对于持有传统航空公司和低成本航空公司的美国Global Jets ETF（纽约证券交易所代码：JCTS）等航空公司为主的基金来说，好坏参半的结果凸显了航空公司投资组合内部日益分散的情况。截至发稿时，该基金周二下跌1.48%。

美国航空的前景表明，与天气相关的干扰可能比共识估计的更严重、更频繁。管理层预计第一季度将出现亏损，其中包括Winter Storm Fern带来的1.5亿至2亿美元收入损失，但仍预计收入将增长7%至10%。

对于航空公司ETF和iShares Transportation Average ETF（BATS：IYT）等更广泛的交通基金来说，该指引引发了人们对气候驱动的波动是否仍被视为间歇性而非结构性的质疑。

与此同时，美国航空对长期基本面持乐观态度，指出优质旅行、机队升级以及向高收益座位转变的需求将加速。预计在本十年剩余时间里，高级座椅的增长将超过非高级座椅，预计到2030年，平卧座椅的增长将超过50%。

这种动态对于多元化的旅游基金（例如SPDR S & P Transportation ETF（纽约证券交易所代码：XTN），甚至是Invesco Dynamics Leisure and Entertainment ETF（纽约证券交易所代码：PEJ）等休闲相关工具都很重要，收入组合可以提高业绩。

捷蓝航空的结果描绘了一幅不同的景象。尽管其JetForward战略在2025年实现了3.05亿美元的增量EBIT，并且运营可靠性连续第二年提高，但该航空公司仍然受到单位成本和杠杆率上升的拖累。尽管需求稳定且忠诚度和辅助收入更高，但亏损仍扩大，凸显了航空ETF内部低成本和扭亏为盈的航空公司面临的挑战。

总而言之，收益强化了航空公司ETF不再是简单的复苏交易。相反，它们反映出拥有定价权和保费风险的航空公司与仍在与成本通胀作斗争的航空公司之间的差距正在扩大。

对于使用航空和运输ETF作为宏观投资的投资者来说，该行业陷入了短期动荡和长期乐观之间。这使得航空公司组合成为越来越关键的因素，而不是头条新闻的旅行需求。

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