美国健康保险公司Elevance Health问题前景疲软，2026年保费预测较低

电梯健康公司(NYSE：ELV）股价下跌，此前该健康保险公司公布了2025年第四季度盈利好坏参半，2026财年业绩指引黯淡。该股已收复盘前大部分跌幅

该公司报告2025年第四季度收入为493亿美元，同比增长10%，低于共识的498.2亿美元。2025年营业收入为1976亿美元，增长13%。

本季度和全年收入增长的推动因素是

健康福利部门的保费收益率、收购的贡献以及医疗保险优势会员的增长，部分被医疗补助业务的会员流失所抵消。

Elevance Health公布调整后每股收益为3.33美元，超过了市场预期的3.10美元。

第四季度的福利费用率为93.5%，增加了110个基点，反映了医疗成本上升的趋势，主要是在《平价医疗法案》的健康计划和提高医疗保险D部分的季节性由《降低通货膨胀法案》的变化驱动。

在这一年，福利费用率为90%，同比增长150个基点，这是由医疗成本上升趋势推动的。

第四季度的运营费用率为11%，全年为10.6%。调整后，相应的营业费用率分别为10.8%和10.5%。

2025年第四季度，健康福利部门营业收入为418亿美元，增长11%，主要受保费收益率上升、收购贡献以及Medicare优势会员数量增长的推动，但部分被医疗补助业务的会员流失所抵消。

截至2025年12月31日，由于医疗补助业务流失，医疗会员总数约为4520万，同比下降1%。

受CarelonRx产品收入增长、Carelon Services基于风险的解决方案的扩展以及对CareBridge的收购的推动，Carelon的营业收入为187亿美元，增长27%。

在公司电话会议上，Elevance Health高管报告说，在开放注册期之后，会员人数增加了约10%。

Elevance Health首席执行官表示，2026年将是公司专注于执行和重新定位的一年。

首席执行官指出，他们预计医疗补助会员数量将会下降，随着时间的推移，人口的敏锐度可能会发生变化。

此外，该公司预计医疗保险优势会员人数将大幅下降，预计到2026年青少年比例将处于较高水平。

高管们还提到，医疗补助和奥巴马医改计划的成本可能在2026年仍面临压力。

最后，他们表示担心，医疗保险机构提出的2027年支付率不符合目前的医疗成本和利用趋势。

Elevance Health预计2026财年调整后每股收益至少为25.50美元，而华尔街的预期为26.90美元。

该保险公司预测，由于保费下降，2026年销售额将下降中个位数。

收益率预计为90.2% +/- 50个基点，调整后的运营收益率为10.6% +/- 50个基点

该公司预计年终医疗注册人数将在43，175人至43，875人之间，而2025年为45，232人。

医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）指出，2027年付款温和增长0.09%，相当于向医疗保险优势计划额外支付超过7亿美元，远低于预期的费率增长约在4%至6%之间。

ELV Price Action：根据Benzinga Pro的数据，截至周三发布时，Elevance Health股价上涨3.37%，至333.80美元。

照片由Jonathan Weiss通过Shutterstock拍摄