大行评级｜海通国际：金沙中国Q4经调整物业EBITDA低于预期，仍维持“优于大市”评级

海通国际发表研报指，金沙中国去年第四季净收益20.58亿美元，按年提升16.2%；经调整物业EBITDA达6.08亿美元，按年提升6.5%，对应经调整物业EBITDA利润率为29.5%。整体而言，期内净收益符合市场预期，但经调整物业EBITDA则低于市场预期。该行预计公司2026至27年的净收益分别为79.37亿及83.63亿美元，按年增长6.2%及5.4%；博彩毛收入为76.52亿及80.82亿美元，按年增长6.6%及5.6%；经调整物业EBITDA预测下调至24.83亿及26.43亿美元，经调整物业EBITDA利润率为31.3%及31.6%。该行维持对其“优于大市”评级，目标价为22.3港元。