内幕报道：封住舱口

上周只有标准普尔500指数收盘走高，上涨0.34%。纳斯达克和道琼斯工业平均指数分别下跌0.17%和0.42%。除了周五最终暴跌的贵金属外，能源和大宗商品正在飙升。目前磁带确实存在上涨的风险，这需要在2月份开始时真正保持谨慎，这是一个季节性疲软的月份。现在不是成为英雄的时候--要有耐心。

这是这个行业最重要的一句话。上周，股市看起来正处于大幅突破的边缘。标准普尔500指数实际上创下了历史新高，但纳斯达克指数自10月份以来就未能做到这一点。

如果我们刚刚目睹了一次虚假突破，那么我们可能会留意二月会是一个动荡的月份。从季节性的角度来看，众所周知二月会给多头带来问题。这次看起来类似的剧本可能会上演。

需要明确的是，这将创造一个绝佳的低价买入机会。我的立场并不认为这正在开始新的熊市，只是一次普通的调整。如果说有什么不同的话，那就是这为我们准备迎接2026年最大的购买机会。

原油价格最近一直在飙升。贵金属和稀土金属价格正在爆炸式增长。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上继续采取强硬态度。科技公司在上周表现出短暂的复苏迹象后，又回到了表现不佳的状态。

市场要到六月才会考虑美联储下一次降息。大约在下一任美联储主席即将掌舵的时候。我们知道特朗普政府迫切希望降低利率以帮助管理债务负担。

对于让美联储采取行动，没有什么比市场调整更有效的了。下一次美联储会议是3月18日，如果股市在此期间下跌，最终可能会刺激美联储恢复降息。

这不是多头希望看到的领导和轮换类型。能源（XLE）现在是表现最好的行业，可以追溯到第四季度初，这是典型的后期周期领导。

与此同时，科技板块（XLK）继续下滑。它还没有达到灾难性的水平，但如果没有这个行业的参与，市场就不会起飞。公牛队很高兴看到公用事业公司（XLU）仍然排在最后。

通货膨胀威胁正在上升。能源、基础材料、工业和消费品是前五大行业中的四个。这不是一种充满可靠风险回报机会的环境--短期内我们需要谨慎行事。

编者注：后期领导地位仍在继续。

由于美元最近受到如此严重的打击，负责任的做法是开始在国外寻找机会。我在这里分享了拉丁美洲地区市场（ILF）和标准普尔500指数（SPY）之间的比率。

多年来，美国股市主导全球市场。尤其是拉丁美洲在过去几年中遭受了损失，但自从该比率突破下图中的四舍五入底部模式以来，似乎已经扭转了一个重大转折点。

此外，我们已经开始打印一系列更高的高点和更高的低点。这确立了一个短期的上升趋势，并保证深入拉丁美洲市场，寻找可交易的风险回报机会。

当谈到本轮牛市的基本主题（即人工智能）时，半导体（SMH）与纳斯达克100指数（QQQ）之间的比率可以说是最重要的跟踪主题。

如果没有芯片计算能力的进步，任何技术创新都不会发生。此外，半导体被认为是更大科技领域的领先指标。

SMH和QQQ之间的比例呈明显上升趋势，有利于芯片。自去年年底突破楔形格局以来，一直在高点和低点。只要这种情况持续下去，最好保持接触科技。

尽管外汇市场出现了种种变化，但信贷市场仍然保持着相当稳定。是时候在这里重新检查信用利差了。本周，我们将关注垃圾债券（HyG）和3-7年期国债（IEI）之间的比率。

这一比例仍处于多年高点。这是信贷市场以及流动性稳定的一个好兆头。此前，美联储决定在近期推迟任何降息，正如市场所预期的那样。

如果我们看到飞碟形态的突破，我完全预计市场狂热将会到来。另一方面，如果我们看到这一比率开始大幅下降，就会为股市大幅回调打开大门。

这里的比特币设置警告称将进一步走低。过去两个月的价格有效地巩固了去年以来的损失。通常，低点附近的盘整被认为是看跌的。

价格正在从对称三角形形态中分解。这些都是延续模式，短期内趋势仍然是下行的。这里的第一个下跌目标是74，000 - 76，000区域。

请注意，比特币无法在94，000 - 95，000区域保持在阻力上方。只要它保持在该水平以下，阻力最小的路径就会保持较低。但它正在为多年来最好的购买机会之一做好准备。请继续关注。

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