“死钱”：尽管盈利创纪录，Netflix股价仍大幅下跌

尽管Netflix Inc（纳斯达克股票代码：NFLX）超出了最近的盈利预期并取得了令人印象深刻的业绩，但其股价仍暴跌至52周低点。与此同时，这家流媒体巨头有望在华纳兄弟探索工作室的1000亿美元竞购战中获胜。

市场对Netflix股价表现的负面反应归因于该公司的长期战略与眼前财务现实之间的冲突。尽管Netflix盈利能力强，内容库和广告基础设施也积极扩张，但投资者仍专注于潜在收购华纳兄弟的利润率不断下降和不确定的成本。

最近，标准普尔全球可见阿尔法研究主管梅丽莎·奥托（Melissa Otto）告诉《财富》杂志，Netflix的股票可能是“死钱，直到我们得到有意义的催化剂”。

她认为，市场正在重新定价这家流媒体巨头，自华纳兄弟宣布交易以来，该巨头的交易额已从109美元跌至80美元的低位。

Netflix的未来和投资者的希望

尽管一些分析师仍然对Netflix的未来充满希望，但奥托的观点似乎与投资者一致。市场的不满源于Netflix增加的内容支出以及将华纳兄弟交易修改为全现金收购。

圣约翰法学院法学教授安东尼·萨比诺（Anthony Sabino）告诉该媒体，人们对这笔交易充满热情，但也强调市场对Netflix向全现金收购的转变以及停止股票回购计划持谨慎态度。投资者担心Netflix为收购融资而积累的债务金额。

投资者也对Netflix的前瞻指引感到不安，该公司利润率指引不断缩小，表明其支出水平已恢复到新冠疫情爆发前的水平。该公司今年的内容成本预计将达到200亿美元，没有减速的迹象。

尽管存在这些担忧，但一些分析师认为Netflix的其他业务领域也有潜力，比如广告和现场活动。然而，收购华纳兄弟的结果仍然是Netflix股票表现的重要决定因素。

为什么重要：市场对Netflix股价表现的反应凸显了长期增长战略与眼前财务现实之间的紧张关系。华纳兄弟的潜在收购代表着Netflix的重大扩张，但这笔交易的财务影响引起了投资者的担忧。

市场的反应提醒人们平衡增长与金融稳定的重要性。

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