为什么Alphabet投资者拥有SpaceX 100亿美元的秘密股权

Alphabet Inc（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）没有制造火箭，但它买了正确的火箭。

2015年，谷歌母公司以120亿美元的估值向埃隆·马斯克当时风险很大的SpaceX开出了一张9亿美元的支票。这看起来像是一个附加赌注。11年后，这可能是其历史上最大的贸易--价值接近1000亿美元--但没有发射一颗卫星。

在马斯克提议SpaceX和xAI合并后，这笔悄然的股份急剧增加，合并后的公司价值约为1.25万亿美元。

分析师估计，即使经过稀释，Alphabet仍持有约7%的股份。算一下：今天的价格约为870亿至900亿美元，如果2026年中期完成IPO，则将达到1000亿美元。

多年来，这个价值一直处于阴影之中，因为SpaceX是私有的。2025年初，随着SpaceX估值跃升，Alphabet在单季度获得了80亿美元的未实现收益，这一幕拉开了帷幕。

最新的合并使“纸面利润”看起来更大--比Uber技术公司（纽约证券交易所代码：UBER）或Airbnb公司（纳斯达克股票代码：ABNB）的市值还要大。

大多数投资者购买Alphabet是为了搜索、广告和人工智能。

很少有人意识到，他们还拥有世界上最具主导地位的太空和人工智能公司的很大一部分。

如果SpaceX上市，这笔股份可能会成为GOOGL最强大、也是最不受重视的催化剂之一。

具有讽刺意味的是，Alphabet的最佳投资回报率并不是来自Pixel、Fiber或其他内部登月计划。它来自一张几乎是事后才写的小额风险支票。

给投资者带来的教训很简单：Alphabet的资产负债表不仅仅包含广告和算法--它还包含一张价值近1000亿美元的私人彩票，很快就会成为真正的钱。

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