上市酒企闪电“换血”：杨陵江的四名干将剑指渠道

（来源：读商时代）

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一场始于2025年末的资本并购于2026年2月3日落下重要一步，怡园酒业发布董事会人事调整公告，刘运强、熊霞、赵明君等多名1919集团核心高管集体进入董事会，占据核心管理席位。此时距离1919创始人杨陵江以73.63%的持股比例成为怡园酒业控股股东，仅过去不到两个月。

这不是“投一家酒企”，而是直接把一家上市酒庄，纳入1919的经营体系之中。显然，在怡园酒业这次并购中，杨陵江不打算给市场留下任何模糊空间。

这是杨陵江的“第二次下注”

“这是我对怡园酒业未来成长性的认可，也是对酒行业长期价值的看好。”杨陵江的表态，点明了这场并购的底层逻辑。

时间回溯至2025年12月15日，杨陵江通过其控股的 Hill Valley Investment Co Ltd，以约1.56亿港元收购怡园酒业5.89亿股股份，持股比例达73.63%，一举成为控股股东。山西首家葡萄酒上市公司，由此易主。

值得注意的是，就在收购前一个月，杨陵江已完成对1919的关键“自救”：偿还超过60亿元负债，将集团负债率从峰值92%大幅压降至20%以下；同时将个人在1919的持股比例从12.67%提升至92.87%，完成股权集中与财务减负的双重铺垫。在完成“止血”和“控权”之后，杨陵江才将目光投向产业链整合。

从财务数据看，怡园酒业近年业绩承压，但从产业属性看，其却是一块稀缺且被低估的上游资产。

这家成立于1997年的精品酒庄，由陈进强联合法国合伙人创立，2018年登陆港交所，成为国内首家在港上市的家族葡萄酒企业。其不仅拥有年产3000吨的产能基础，“怡园庄主珍藏”“怡园深蓝”等中高端产品矩阵也已在专业圈层建立认知，2023年起连续入选“世界最佳葡萄园”百强榜单。

更关键的是，怡园酒业已完成一次自我“瘦身”。2024年，其果断剥离持续亏损的威士忌业务，重新聚焦葡萄酒主业。调整后效果在2025年上半年开始显现：营收同比增长42.5%，高端葡萄酒收益占比提升至66.9%，基本面出现修复迹象。

对杨陵江而言，这正是其F2B2C生态中长期缺失的一块拼图。1919长期以酒类零售和渠道能力见长，却始终缺乏可控的上游生产端；而怡园酒业的酒庄资源、产品能力与品牌积淀，恰好补齐了产业链上游短板，使“生产—渠道—消费”形成闭环成为可能。

73%控股之后，高管为何要“集体空降”？

如果说控股收购是“资本联姻”，那么高管团队的整体进驻，才是双方真正进入业务融合阶段的标志。

此次进入董事会的多名新成员，均为1919体系内深耕多年的核心管理者，且分工高度对应怡园酒业的现实痛点：

新任执行董事刘运强，拥有26年以上财务管理与零售运营经验，现任1919华南区域总经理，其精细化运营与区域扩张能力，有望补齐怡园渠道覆盖不足、动销效率偏低的短板；

新任执行董事熊霞，为1919现任行政总裁，深耕酒类行业17年，历任1919多个核心管理岗位，对行业趋势和品牌运作的理解，将直接参与怡园产品结构与品牌策略的重塑；

新任执行董事赵明君，目前负责1919华北、西北区域及清香白酒事业部，其渠道管理经验，或成为怡园葡萄酒快速接入全国网络的关键推手；

非执行董事赵国东历任1919财务中心总经理、执行总经理、行政总裁、董事。或为怡园酒业优化财务结构、改善盈利能力提供支持。

与此同时，董事会还引入梁铭枢、王仁荣、徐岩等独立非执行董事，分别覆盖财务融资、法律并购、产业技术等领域，在强化公司治理的同时，也为后续资本运作和合规经营预留空间。

这场人事调整的核心目标非常明确：以1919成熟的渠道体系、数字化能力和运营方法论，激活怡园酒业的生产与品牌潜力。

怡园酒业原控制人陈芳在股权变更后的表态——“把产品和品牌做好，在渠道上寻求突破”——也从侧面印证了双方的分工逻辑：

怡园继续坚守精品酿造与品牌调性，1919则负责规模化渠道与运营效率。

杨陵江与怡园酒业的联姻，本质上是酒类行业竞争逻辑变迁的缩影。“酒商靠名酒赚差价的年代已经结束，未来零售都是即时零售。”杨陵江的判断，正对应着行业的现实转向。在白酒进入存量博弈、葡萄酒加速出清的周期中，真正具备“生产+渠道+品牌+资本”多维能力的企业，才有可能穿越周期。