豪门黄昏？传黑石集团接盘，控制香港郑氏家族核心资产！

（来源：金融干货精选）

据彭博社报道，知情人士透露，黑石集团正在与香港新世界发展有限公司进行深入谈判，有望成为该公司最大的单一股东。此举将导致香港最富有的家族之一放弃对一项重要资产的控制权。

据知情人士透露，根据拟议的交易，黑石集团将能够重组这家陷入困境的开发商，而新世界集团可以继续尝试出售资产以增强流动性。

香港富豪郑家纯（郑裕彤长子）家族目前持有新世界约45%的股份。知情人士称，交易完成后，黑石集团将持有新世界约45%的股份，以及将向郑家纯支付多少款项，目前尚不清楚。但这项协议对于这家一直苦苦挣扎于债务管理的香港开发商来说，无疑是一记至关重要的信任票。

周四，新世界发展公告称，本公司获悉有媒体报道揣测有关本公司的潜在投资者。本公司已向其控股股东（周大福企业有限公司）作出查询并获周大福企业告知，于本公告日期：(a) 周大福企业获若干潜在投资者就可能投资本公司之事宜接洽；(b) 其尚未与任何该等潜在投资者达成任何协议；(c) 其尚未就该等潜在投资之金额、性质或形式达成任何协议；及 (d) 概不保证该等潜在投资将会进行与否。

如果郑氏家族将新世界集团的控制权移交给美国公司，这将是一个关键时刻，凸显了这家开发商在寻求更多资金和维持运营方面所面临的挑战。新世界集团是香港负债最重的开发商之一，去年，由于举债扩张与房地产市场严重低迷相撞，该公司一度濒临违约 。

去年，新世界集团通过最后一刻创纪录的再融资，避免了在中国房地产危机中遭遇前所未有的违约浪潮。

截至周四香港股市收盘，新世界集团的市值约为280亿港元（36亿美元）。尽管其股价较1997年创下的历史高点仍下跌超过90%，但随着市场对其业绩好转的乐观情绪日益高涨，本月以来股价已上涨超过50%。

黑石集团对新世界集团的投资意向，标志着香港低迷的房地产市场情绪正在发生转变。香港住宅价格预计将在2025年结束连续三年的下滑，国际金融机构也已开始签署办公空间交易。新世界集团的业务涵盖住宅和商业地产，曾深受香港房地产市场多年低迷的影响。

此举也凸显了黑石集团专注于在市场承压的情况下收购高价值资产并扩大平台规模的战略，这笔交易使其获得了大量购物中心和办公大楼的控制权。

目前尚不清楚郑氏家族是否会根据这笔交易向新世界集团注资。此前，郑氏家族曾考虑向这家负债累累的建筑商注资约100亿港元。

新世界集团的困境最早在2024年显露出来，当时这家开发商公布了二十年来的首次亏损。到2025年中期，其问题进一步恶化：据彭博行业研究的数据显示，其净债务已达到股东权益的约98%，使其成为香港杠杆率最高的几家大型开发商之一。

新世界去年达成了一项创纪录的110亿美元贷款再融资协议，并通过债券互换计划削减了约12亿美元的债务。该公司一直在加紧出售至少一项资产，以期在6月底前实现其设定的270亿港元（35亿美元）的销售目标，并产生正现金流。

据知情人士此前透露，潜在的剥离对象包括郑氏家族旗下备受瞩目的瑰丽酒店集团。该公司也曾考虑出售其在中国大陆的房地产项目，包括位于杭州、深圳和上海的地标性K11项目。

新世界地产由来自中国大陆广东省的郑裕彤于1970年创立，是香港四大地产开发商之一。郑裕彤曾是金店学徒。这家家族企业在香港各地建造了众多公寓楼，并拥有包括位于著名维多利亚港沿岸的维港商业综合体在内的标志性资产。

根据彭博亿万富翁指数，郑氏家族目前身价317亿美元，是亚洲最富有的家族之一。

在香港的商业巨头圈子里，放弃对新世界集团的控制权将是一件引人注目的事情。在这个圈子里，家族传承备受尊崇——子孙后代肩负着保护和延续家族企业的重任。香港所有最大的房地产开发商至今仍由创始家族牢牢掌控，包括李嘉诚的长江实业集团有限公司和郭氏家族的新鸿基地产有限公司。

尽管郑氏家族最初是通过珠宝生意发家致富的，但新世界集团的成立才使这个家族成为香港最有影响力的家族之一。

郑氏家族传承路径

根据彭博亿万富豪指数，郑氏家族目前身家约317亿美元，依然位列亚洲最富有家族之列。

在中国香港商业巨头圈中，若郑氏家族放弃对新世界集团的控制权，冲击不止在资本层面，更触及香港家族企业文化中的核心命题：传承。

在家族传承中，后代常被视为家业的“守成者”，承担守护并延续家族企业的责任。迄今为止，香港最主要的地产商仍普遍由创始家族牢牢掌控，例如李嘉诚旗下的长实集团，以及郭氏家族掌舵的新鸿基地产。

三代传承的“多形态路径”

郑氏家族自1929年周至元创立周大福金行起，历经三代，传承模式涵盖传婿、传子及职业经理人接管等多种形态。1989年，64岁的郑裕彤宣布退休，将集团交予长子郑家纯，意在“早交班、稳过渡”。

“早点交班，我可以在旁边看着。有问题、需要出马时，还能帮到他。若等自己不行了再交，出问题时就有心无力了。因此，在传承中，家族一代不要贪恋权位。”郑裕彤曾解释道。

扩张与杠杆：父子两代都踩过的同一类“雷”

郑家纯继承了父亲郑裕彤一贯的诚信与果敢，他主导扩建的香港会展中心项目取得巨大成功，显著提升了周大福的国际声誉。与此同时，他大幅扩张新世界集团，热衷于激进收购，但快速扩张也带来高额负债。仅仅一年后，郑裕彤不得不再度出山，通过大规模出售资产、收缩战线，以减轻负债。

从1990年起，郑裕彤再度执掌周大福，并一直带领企业走过长达22年的稳健时期。直到2012年，86岁的他才第二次正式退休。

鉴于第一次交班出现的问题，郑裕彤复出后采取了“两轨并行”的方式推进传承：一方面继续亲自掌舵集团，另一方面在孙辈中提前培养接班梯队，同时也让儿子们继续承担家族企业中的重要职责。

在孙辈之中，郑志刚的条件最为突出——毕业于哈佛大学、曾任职于瑞银，并于2006年正式加入家族企业。他的国际视野与专业背景，使其逐渐成为郑裕彤心目中的最优继任人选。

郑志刚在执掌新世界期间有很多高光时刻，包括投资200亿元的航天城项目、打造地标建筑K11MUSEA等，但也遇到与父亲郑家纯早期接班相同的问题：因扩张策略使新世界负债率高企，在行业下行周期中面临严峻挑战。2024财年新世界发展出现巨额亏损后，市场普遍将其高负债压力与郑志刚时期的激进扩张关联。

2024年9月，在郑志刚辞任新世界发展行政总裁后，职位由职业经理人马绍祥接任。然而马绍祥上任仅两个月便以个人理由离职，而这一核心岗位并未回到郑氏家族成员手中，而是由职业经理人原新世界执行董事、新世界中国行政总裁黄少媚接手。

这一系列安排，被外界视为郑氏家族试图以“专业化治理”修复集团基本盘，并将接班机制从单一路径的“家族继承”，转向“家族+职业经理人”的混合模式。

郑志雯进入“权力中枢”

在郑氏家族的人事变动过程中，郑志雯进入核心权力视野。目前郑志雯身兼多职，除担任出任瑰丽酒店行政总裁、新世界发展执行董事、周大福珠宝集团副主席兼执行董事外，亦出任佐丹奴非执行董事。

值得注意的是，郑家纯在2025年5月1日卸任新世界发展集团提名委员会主席后，由郑志雯接任该职位。作为董事会架构、高管任免与接班人计划的关键机制，提名委员会往往被视为公司治理的“神经中枢”。该任命被解读为：郑志雯从周大福珠宝与瑰丽酒店的业务纵深，进一步进入郑氏家族更核心的决策圈层。

据悉，目前新世界发展提名委员会，由李联伟（现任力宝有限公司等多家上市公司执行董事兼副主席,是香港城市大学荣誉院士及香港太平绅士）与国际金融专家叶毓强，与郑志雯一同组成了“家族成员+职业经理人+专业人士” 三人决策班子，打破了家族企业“一言堂”传统。

“我有三个兄弟，从小到大我是家里唯一的女孩。爸爸妈妈并不会因为我是女孩就特别溺爱我，他们一直奉行男女平等。哥哥和弟弟有的机会，我也同样会得到。在这样的环境里长大，我从不会觉得因为自己是女孩就可以少做一点，而是认为应该和男孩子一样。如果有能力、有热情去工作，即使有了家庭，也应该勇敢尝试去做。”郑志雯曾回顾个人经历时表示。

伴随人事调整与资本结构再平衡，新世界集团仍处于公众与投资者的密切关注之下。家办新智点观察认为，接下来，黑石是否会以何种方式进入、郑氏家族是否让渡控制权、以及资产处置与现金流修复能否形成闭环，将决定这场“巨债局”的下一步走向。