供需变革，引发锂市场行情“逆袭”

2026年1月，碳酸锂市场上演“逆袭”行情：1月12日，碳酸锂期货主力合约开盘即涨停，价格突破15万元/吨，创2023年10月以来新高；金融市场同步“躁动”，锂指数出现反弹，1月5日、1月6日分别涨3.42%、3.30%，1月12日再涨3.12%；个股方面，西藏珠峰、中矿资源、盐湖股份等龙头企业持续走高。

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能源格局正在重塑

“这场行情的背后，是全球能源结构转型的深刻变革，是供需格局的实质性逆转，更是新能源产业链话语权的全球博弈。”中矿资源集团相关人士表示。

锂，这种曾被忽视的“白色石油”，正取代石油成为工业文明的新主角，改写着全球能源秩序与市场规则。

过去近百年，谁控制石油，谁就扼住工业文明的“生命线”——运输、化工、军工、制造业无不依赖石油。如今，电动汽车、储能系统、电网升级与智能制造的兴起，使能源核心载体从石油转向电力；博弈焦点不再是“有多少桶油”，而是能否掌控新能源产业链的规模化能力。

回望2025年，碳酸锂市场“陷入泥潭”。数据显示，上半年电池级碳酸锂均价仅为7.04万元/吨，同比下降30%，这导致部分企业业绩承受压力。但是在2025年下半年，储能需求的集中爆发成为了关键拐点，碳酸锂价格逐步回升，最终在2026年开年迎来大幅上涨。

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双轮驱动与结构升级

碳酸锂价格的变动并非偶然，而是政策、供需、资金多重因素影响的结果。业内人士指出，电池产品出口退税率下调是直接导火索——2026年4月1日起，电池产品退税率由9%降至6%，2027年1月1日归零，海外客户抢在窗口期前集中下单，放大了碳酸锂供需缺口。

库存数据印证了紧张格局——国内社会库存天数已由2025年上半年的44天降至26天，下游原料库存偏低，采购紧迫感增加。中矿资源集团透露，当前产品“供不应求”，订单排到了三季度。

需求端的爆发式增长与结构升级构成锂价格上涨的核心动力。在全球能源转型背景下，新能源汽车与储能形成“双轮驱动”，将锂需求推入高速通道。

新能源汽车仍是“压舱石”，占锂矿总需求的65%。2025年中国新能源汽车产销分别完成1662万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28%。

储能市场则成为最大变量。2025年下半年起，储能装机爆发式增长。2025年国内新增装机约130吉瓦时，相关机构预计，2026年将达150吉瓦时~200吉瓦时；对应碳酸锂需求新增25万吨，同比增幅60%，新增量将首次超过动力电池，成为碳酸锂第一大需求来源。

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增长缓慢与多重挑战

与需求端的增长形成鲜明对比的是，供给端面临诸多约束。供给增长缓慢的核心原因在于锂矿开发的天然属性与外部约束。锂矿项目建设周期长，通常需要4年~6年时间，且面临环保与审批趋严的压力，新增产能释放节奏缓慢。

供应端还面临多重扰动因素。如：宁德时代江西宜春枧下窝锂矿因产业升级暂时停产；《固体废物综合治理行动计划》中“不再批准无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目”的规定，引发市场对锂云母矿后续处理的担忧。

企业生产经营也面临现实挑战。中矿资源集团相关人士透露，有公司海外矿山面临5%的税费增加，部分国家要求进行深加工，企业不得不筹划建设锂盐厂以适应当地政策。尽管当前市场需求旺盛，“产出多少就能卖出多少”，但企业对价格缺乏主导权，只能被动接受市场调节。

在传统供应增长受限的同时，替代供应渠道正在逐步成型。再生锂成为重要补充，2026年，其供应占比预计提升5%~8%，政策强制要求与回收网络完善是主要推动力。今年1月16日，工业和信息化部等多部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》中明确提出，禁止将废旧电池进行改造“梯次使用”。此规定无形中加大了对废旧电池回收的力度。工业和信息化部数据表明，2025年，我国新能源汽车废旧动力电池综合利用量超过40万吨，同比增长32.9%。新的办法实施以后，在这个基础之上，废旧电池回收的数量还会有更大幅度的提升。

值得庆幸的是，当前我国对于废旧电池的回收处理、加工提取技术在国际上处于领先水平，有企业已实现镍钴锰回收率达99.6%、锂回收率达96.5%，宁德时代、湖南江冶、山东丰融等龙头企业更是建立了覆盖全球的回收基地，具备数十万吨废旧电池年处理能力，锂金属回收率可达90%以上。

提锂技术创新可缓解供应压力。盐湖提锂的吸附法和膜法工艺持续优化，提锂周期缩短、回报率提升，直接提锂技术规模化应用有望改善盐湖开发模式；矿石提锂领域，云母提锂的固废综合利用技术突破成为关键点。赣锋锂业等企业已掌握“卤水提锂”“矿石提锂”和“回收提锂”全产业化技术，为供应稳定性提供支撑。

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资本躁动与战略布局

锂市场的供需变革，正引发金融市场与产业层面的深度博弈。A股锂矿板块从2025年1月的600多点上涨至2026年1月的1000多点，涨幅达40%，资金对锂行业的关注度持续提升。

机构对头部锂矿企业的预期显著改善。有机构将金融市场上的天齐锂业目标价从54元上调至84元，维持买入评级；赣锋锂业 A股目标价从49元上调至72元，港股目标价从32元上调至63元，评级从中性升级为买入。市场资金纷纷布局具备核心竞争力的企业，低成本、ESG表现优异、资源储备充足、提锂技术先进的企业成为焦点。

产业层面，在能源核心载体从石油转向电力的背景下，锂作为新能源产业链的起点，成为全球能源博弈的关键。过去“控制石油即控制工业文明”的逻辑正在被改写，新能源产业链的主导权成为大国竞争的核心。而我国在锂资源开发、电池制造等新能源产业链关键环节的优势，成为应对这场博弈的核心底气。

企业层面，我国正在积极应对地缘政治风险与市场变化。中国盛鑫锂业加快国内高品位矿山开发，其投资的四川雅江县木绒锂矿设计生产规模可达300万吨/年，有望成为重要供应来源；某中资企业通过在海外建设锂盐厂，适应资源国政策要求，保障供应链稳定。行业结构正在重塑，粗放式发展方式逐步淡出，企业更加注重提升产品附加值与优化生产成本。

尽管市场前景良好，但锂行业仍面临多重风险与不确定性。首先国际贸易受地缘政治的影响，大国之间贸易摩擦、海运航线不确定性等因素，可能对全球锂供应链造成冲击。固态与半固态电池初步商业化可能改变锂需求格局，提升对高纯度特定晶型锂矿的需求，而钠离子电池在低速车和储能领域的部分替代，也可能分流部分锂需求。