Lyft的盈利支点受到批评：分析师预测2027年将出现“执行密集型”的攀升

Lyft Inc.（纳斯达克股票代码：LyFT）股价周三下跌17%，此前该公司周二报告第四季度销售不佳。

该公司收入为15.9亿美元，低于分析师预期的17.5亿美元。该公司报告调整后每股收益为15美分，超过了12美分的共识。

总预订量增长19%，达到51亿美元，而活跃乘客群增长18%，达到2920万人。董事会授权了一项10亿美元的股票回购计划，以支持股东价值。

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Lyft预计2026年第一季度的总预订量在48.6亿美元至50亿美元之间，预计同比增长17%至20%。

包括韦德布什和坎托·菲茨杰拉德在内的多家公司下调了各自对该股的价格预测。

韦德布什：德维特认为，尽管预订增长超出预期，但该公司第四季度的业绩仍较弱。

这位分析师表示，Lyft的总载客量增长远低于华尔街的预期，这表明需求势头仍弱于投资者希望看到的。

他指出，Lyft有意将其战略从追求高乘坐量转向优先考虑更有利可图的旅行，这有助于将公司的隐含接受率提高到预期之上，并将调整后的EBITDA略微推高到共识之前。

然而，德维特表示，净收入仍低于预期，主要是由于与法律、税收和监管准备金变化相关的一次性费用。

展望未来，这位分析师表示，Lyft仅提供了适度的第一季度指引，EBITDA预期低于华尔街的预测。

尽管管理层认为，更高价格的产品和优质服务可以推动2026年的预订量更快增长，但他对Lyft实现长期财务目标的能力仍然持谨慎态度。

德维特还警告说，鉴于Lyft的多元化与同行相比更为有限，该公司面临着美国拼车竞争加剧以及自动驾驶汽车潜在破坏的额外风险。

坎托·菲茨杰拉德：Mathivanan指出，在2025年早些时候的强劲势头之后，第四季度的乘车增长放缓了约3个百分点至11%。

分析师将减速归因于较低平均订单价值的竞争加剧，以及Lyft决定优先考虑利润率较高的优质产品，以及FREENOW和其他举措的综合影响。

尽管如此，Lyft预计2026年上半年的总预订量增长将超过乘车增长，并在产品发布和合作伙伴关系的支持下，继续在北美和全球范围内加速增长。

Lyft还重申了2027年调整后EBITDA利润率4%的长期目标，但Mathivanan承认，实现这一目标需要有意义地加快年度利润率扩张。

尼达姆：麦克特南表示，第一季度利润率面临艰难的同比比较，但预计今年剩余时间增量利润率将有所改善。

即便如此，这位分析师仍然低于Lyft的2027年目标，并指出2026年起点较软使得这些长期目标更难实现。

在谈到Lyft实现2027年目标的道路时，他指出，管理层重申了其目标，即预订量达到250亿美元，调整后EBITDA达到10亿美元。

要实现这一目标，需要从2025年的水平实现16%的预订复合年增长率，并实现稳定的年利润率增长。

因此，他质疑Lyft能否在没有额外并购活动的情况下，在2027年之前保持中高端的增长。

关于自动驾驶汽车，麦克特南表示Lyft继续将混合网络定位为获胜车型。

该分析师认为，如果自动驾驶汽车要有意义地扩大整体拼车市场，较低的定价将是关键。

LyFT价格行动：Benzinga Pro数据显示，Lyft股价在常规交易中下跌16.97%，周三盘后交易中下跌0.50%，最后交易价为13.92美元。

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