必和必拓与惠顿签署创纪录的43亿美元白银精简交易

多元化矿业公司必和必拓集团有限公司（纽约证券交易所代码：BHP）与惠顿贵金属公司（纽约证券交易所代码：WPM）签署了一项价值43亿美元的白银流协议，涵盖其在秘鲁Antamina矿的产量份额。

基于前期考虑，这是迄今为止最有价值的贵金属流交易。

“我们很高兴与全球贵金属流媒体领导者惠顿合作。必和必拓首席执行官迈克·亨利在声明中表示：“必和必拓对安塔米纳的投资通过强劲的铜产量表现为投资者带来了价值，该协议以创新和纪律的方式进一步释放了该资产的额外价值。”

流媒体协议是一种长期合同，其中矿业公司收到预付款，以换取流媒体以固定或折扣价格购买部分未来产品的权利。

在这种情况下，惠顿将向必和必拓支付43亿美元的预付款，并持续支付相当于每盎司现货白银价格20%的款项。该物流最初相当于必和必拓Antamina白银产量的33.75%，在交付1亿盎司后降至22.5%。

该交易使必和必拓能够将安塔米纳的银副产品货币化，同时保留其核心铜、锌和铅生产的全部敞口。该结构不会影响必和必拓现有的客户合同或其在合资企业中的权利。

安塔米纳位于秘鲁安卡什地区利马以北约270公里处，是世界上最大的铜锌企业之一。除了必和必拓和嘉能可公司（OTC：GLNCY）（各持有33.75%）外，主要股东还包括泰克资源有限公司（NYSE：TECK）和三菱公司（OTC：MTSUY）。按必和必拓的份额计算，该矿在2025年生产了124，200吨铜，129，400吨锌和540万盎司银。

对Wheaton而言，该交易是对其与Glencore在矿山中的权益相关的现有流安排的重大升级。新交易将使惠顿对安塔米纳白银产量的敞口增加一倍，将其应占份额从33.75%提高至67.5%。首席执行官兰迪·斯莫尔伍德表示，此举反映出供应条件的收紧。他指出，优质白银生产变得越来越难采购，而工业应用和避险投资的需求持续增长，强化了该协议的战略价值。

近年来，在太阳能电池板、电子产品和电气化技术的强劲需求的推动下，白银的重要性重新增强，而矿山供应却难以跟上步伐。市场多年来出现生产赤字，导致过去12个月出现前所未有的波动。

该交易生效日期为2026年4月1日，等待监管机构批准。

价格走势：周二盘前交易中，必和必拓集团股价下跌0.35%，至73.12美元。根据Benzinga Pro的数据，该股已逼近75.14美元的52周高点。惠顿贵金属股价下跌2.71%，至141.94美元。

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