区块链风险投资正在消亡吗？代币化和稳定币转变背后的80亿美元现实

经验丰富的加密货币投资者知道，故事可能会在一夜之间发生转变。有一年，它是代币发布和模因推动的集会。接下来是稳定币和现实世界的资产代币化。经过10月份残酷的清算以及比特币（CLARPTO：BTC）从高点回落45%之后，风险资本并没有消失--而是缩小了焦点。叙事驱动的代币投注时代正在消失。与实际收入挂钩的基础设施正在取而代之。

区块链建设者基金联合创始人吉尔·罗森（Gil Rosen）表示：“我们所知的区块链企业已经消亡。叙事驱动、社区建设、代币注入项目不可持续，许多Binance Alpha项目都陷入了困境。随着人工智能和金属的高增长和投机性，许多赌徒也离开了市场。"

资金流是稳定的，没有完全消亡。

Galaxy研究主管Alex Thorn表示，风险投资公司向加密货币和区块链相关公司投资了约80亿美元，这是2022年以来最大的投资。银河已成为投资者寻找市场趋势的首选中心。

索恩在2月3日的一份报告中写道，交易数量仍低于2022年，并预测寻找新想法的基金经理将面临艰难时期。索恩写道，一旦第一季度结束，比特币的损失可能会减缓对区块链和加密货币项目的投资。

Pantera Capital普通合伙人Cosmo Jiang表示：“10月10日的抛售引发了加密货币历史上最大规模的清算狂潮，规模超过Terra/Luna崩盘和FTX平仓期间，超过200亿美元的名义头寸被抹去。” “市场需要时间来消化这种冲击，”江在一月份在该公司网站上发布的最近市场展望中写道。

区块链不会作为一项技术消失。它正在获得一些采用（参见Ripple和日本的RTI Holdings），并在稳定币、收益产品和传统金融领域获得了有意义的关注度。

在今年1月的世界经济论坛上，贝莱德创始人拉里·芬克（Larry Fink）坚持他的“代币化是必要的”主题，这是他在2022年首次提出的。Fink认为，金融基础设施的未来将建立在区块链上--本质上是将传统资产与链上代币连接起来。

代币化将资产的所有权记录在数字账本上，使股票、债券、房地产甚至大宗商品能够以数字记录的形式存在，可以在没有传统中介的情况下进行交易和结算。

建设这个世界的技术基础设施是投资者喜欢的利基领域之一。

例如，1月份，BitGo（纽约证券交易所代码：BTGO）在纽约证券交易所IPO中筹集了2.128亿美元。该股票从交易的第一天起下跌了50%，这是加密货币交易是高风险赌徒交易的另一个例子。BitGo是一家数字资产安全公司，专门为传统资产管理公司保护加密货币。

在基础设施方面，Bitway（前Side协议）在Tron Foundation和HTX Ventures（前Huobi Ventures）的种子轮融资中筹集了440万美元。Bitway是一个第1层协议和基础设施平台，部分专注于现实世界的资产令牌化。

今年2月，CAP Labs筹集了1500万美元，去年从富兰克林邓普顿等传统金融巨头那里筹集了约800万美元。CAP Labs是一个去中心化的金融协议，它实际上是在创建一个稳定币机制，以实现稳定币收益率，这是加密世界和传统金融之间的一个温床问题。银行正在抵制带有收益率的稳定币，因为担心它可能会消灭银行存款凭证和货币市场账户。

尽管如此，区块链建设者基金的罗森表示，西联汇款、PayPal、Remitly和Stripe等传统金融科技对区块链的采用导致投资区块链的金融科技基金再次增加。

罗森说：“目前对任何项目的期望都是一条通往商业化和真正采用的明确道路，其商业模式不依赖于投机性代币发布。”“鉴于金融科技/金融市场竞相获得区块链的好处，区块链现在已经在很多方面转变为金融科技，投资者正在将区块链企业视为金融科技企业，以区块链作为支撑其的技术基础设施。"

区块链建设者基金投资于区块链原生基础设施、B2B和消费者企业，以获得稳定币和收益。他们的持股之一Levl向传统金融科技公司出售稳定币轨道的商品总值（GMV）增长到超过20亿美元。CAP Labs的总价值接近5亿美元，每月收取超过150万美元的费用，为其稳定币提供蓝筹股收益。永旺的支付网络年经常性收入为600万美元，GMV近4亿美元，DeFi平台Axal的新银行拥有数千名用户。另一个区块链建设者基金控股公司Unitas已经向大约20万用户分发了近100万美元的收益支付。

据Messari称，2月的第二周有18个项目筹集了6200万美元，由Inference Research牵头（筹集了2000万美元）。推理是为了利用数字资产和传统金融的融合而建立的，当然是由人工智能驱动的。

“从我们与全球投资者的对话来看，2026年的资本正在流向能够支持链上实体经济活动的基础设施。投机周期已经冷却，风险投资公司正在优先考虑与现实世界资产、可持续收益和合规相关的项目，”Pharos首席执行官兼联合创始人Wish Wu表示。

他们耗资1000万美元的Pharos Builder孵化器由Hack VC、Draper Dragon、Lightspeed Faction和Gluge等公司支持，看到创始人的需求通过高性能金融应用程序构建现实世界的资产集成。

“今年对投资者来说最突出的是技术深度、资本效率和清晰的市场路径，”吴说。

私人投资者想要领域专业知识、技术专业知识、良好的商业网络和清晰的商业化道路。

“通过收入流创造实际价值的项目是可持续的，”罗森说。“那些基于猜测或纯粹的基础设施，希望有人在其上建立项目的计划并非如此。"

稳定币、代币化资产和合规基础设施正在取代代币炒作和社交媒体驱动的关于“代币下降”的叙述。“赌徒们可能已经离开了，但真正的钱还没有找到。

本文作者是一位比特币投资者。作者创作的艺术品。

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