Zoom盈利预测市场预览：为什么JM今天下跌3%？

预测市场投注者看空Zoom Communications Inc（纳斯达克股票代码：ZR）今晚发布的第四季度报告。

一份跟踪Zoom是否超越华尔街1.49美元非GAAP每股收益共识的Polymarket合约定价的击败机会仅为34%，成交量为45，000美元。

这种定罪在纸面上看起来很奇怪。

Zoom连续八个季度超出每股收益预期。该公司上季度调整后每股收益为1.52美元，超出了1.44美元的预期，收入为12.3亿美元，超过了共识的12.1亿美元。

Benchmark的Matthew Harrigan在盈利前维持买入评级，但将目标从115美元下调至110美元。

Zoom一直在其平台上积极嵌入会议摘要、转录和客户服务代理等人工智能工具，以追加销售现有客户并赢得新的企业交易。

这基本上是该公司剩下的唯一增长故事，分析师称这一转向是Zoom转向人工智能优先平台的“验证”。

Zoom没有构建自己的人工智能模型，而是同时借鉴OpenAI、Alphabet（纳斯达克股票代码：GOOGL）和Anthropic--Benchmark表示，这种“联邦人工智能”方法至少在一个主要基准上优于谷歌的Gemini 3 Pro。

除此之外，在Anthropic 2月份筹款后，该公司从2023年开始对Anthropic的5100万美元投资现在价值可能超过20亿美元。

Zoom将自己定位为一家人工智能公司，但它正在与微软（纽约证券交易所代码：MSFT）竞争企业人工智能支出，Copilot融入Office 365，谷歌在整个工作空间中与Gemini竞争，以及Salesforce Inc（纽约证券交易所代码：CRM）等独立公司将代理嵌入到每个工作流程中。

联合方法可能是聪明的工程设计，但市场可能会质疑视频会议公司是否能够凭借这些名字赢得人工智能资金。

内部销售并没有帮助光学。首席运营官Aparna Bawa在一月份抛售了86%的职位。首席执行官袁耀贤（Eric Yuan）去年12月出售了超过73，000股股票。

在人工智能叙事的背后，核心业务指标正在停滞。

企业客户的净美元扩张率为98%，这意味着现有客户的支出实际上低于一年前。

Citizens JMP Securities分析师Patrick Walravens将2027财年指引标记为真实事件。季度的“要么失败”可能比Zoom是否能够展示一条可靠的重新加速增长之路更重要。

本月，更广泛的软件行业遭受重创，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（BATS：IGV）在四周内下跌约22%，原因是担心人工智能可能会扰乱曾经被视为其最大受益者的公司。

但即使该行业已经开始复苏，Zoom也没有参与其中。当一只股票在同类股票上涨时无法赶上竞购时，通常意味着某些特定的事情是错误的。

该公司在收盘后报告，电话会议定于美国东部时间下午5：00举行

图片：Shutterstock