汇通达并购合资2800家零食优选

引言：

在零食量贩赛道进入资本化整合的关键节点，产业互联网龙头与区域连锁新锐的牵手，总能引发零售圈震动。

《零售圈》获悉，2026年2月28日，汇通达网络（9878.HK）与零食优选的重磅战略合作落地，以并购式合资的形式，将2800家线下门店纳入自身零售生态，这不仅是一次简单的资源整合，更是产业互联网赋能实体零售的全新尝试，为硬折扣零食赛道的竞争格局注入新变量。

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重磅落子：汇通达牵手零食优选

2800家门店开启并购式合资新局

2026年2月28日，汇通达网络（9878.HK）与国内头部零食连锁品牌湖南零食优选正式签署战略合作协议，双方宣布成立合资公司，作为“零食优选”品牌连锁的唯一运营载体，标志着这场备受行业关注的并购式合资合作正式落地。此次合作并非简单的业务协同，而是以股权绑定为核心的深度融合，汇通达将凭借自身平台、技术与资本优势，全方位赋能零食优选，加速其全国化扩张与品牌升级。

根据合作协议，合资公司将全面承接零食优选现有2800家门店的运营管理，同时整合双方核心资源，聚焦硬折扣量贩零食赛道，推动品牌向规模化、品牌化、专业化方向发展。汇通达将在平台化、生态化、资本化、AI化四大维度为合资公司提供赋能，而零食优选则保持区域化自主经营，持续深耕硬折扣赛道的线下运营与区域市场渗透。

从行业意义来看，此次并购式合资打破了产业互联网平台与实体零食连锁的合作壁垒，实现了“平台赋能+实体落地”的双向奔赴，既让汇通达快速补齐零食硬折扣赛道的线下实体布局，也让零食优选突破资金、技术与全国化扩张的瓶颈，为行业提供了产业互联网与实体零售融合的全新样本。

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强强联合，优势互补

作为港股上市的国内领先产业互联网平台，汇通达深耕下沉市场十余年，已构建起覆盖全国21个省份、2.6万个乡镇、服务超25.1万家会员零售门店的庞大渠道网络，成为下沉市场零售生态的核心玩家。其核心优势集中在四大方面，为此次合作提供了坚实支撑。

在供应链层面，汇通达链接全国海量品牌商与工厂资源，具备规模化集采、全域仓配网络与供应链数字化管理能力，能够有效降低采购与物流成本，为终端门店提供质优价优的商品资源。在数字化与AI技术层面，汇通达自研“千橙云AI大模型”及系列AI Agent智能工具，已完成在零售连锁场景的商业化落地，形成从选品、仓配、门店经营到社群运营的全链路智能化解决方案，可快速提升门店运营效率。在资本层面，作为港股上市平台，汇通达具备强大的资本运作能力，能够为合资公司提供充足的资金支持，助力零食优选加速全国化扩张。在生态层面，汇通达已构建起“快消品升级+小店大连锁”的标准化复制模型，能够为零食优选的门店扩张与运营优化提供成熟经验，实现双方渠道与资源的高效协同。

创立于湖南的零食优选，是国内硬折扣量贩零食赛道的新锐力量，经过多年发展，已成长为区域头部品牌，核心竞争力集中在门店运营与区域市场渗透。截至合作落地前，零食优选已覆盖全国10多个核心省份，拥有线下门店超2800家，其中在中南、西南、华南区域布局深厚，形成了成熟的区域市场认知与门店运营体系。

在供应链资源方面，零食优选已与超1000家优质上游厂商建立合作，SKU数量突破4000个，构建了丰富的硬折扣商品池，能够精准匹配下沉市场消费者的“高性价比”需求。在门店运营层面，零食优选形成了“优质产品+优质体验”的高效闭环经营模式，提供一站式开店+陪伴式日常经营服务，单店盈利能力与存活率处于行业前列。

此外，零食优选在仓储物流方面也具备一定优势，拥有10万+平方米全国仓储物流中心，九大区域仓储中心配备领先的WM5仓储管理系统，能够实现商品快速配送，支撑门店的高效运营。这些优势让零食优选成为汇通达切入硬折扣零食赛道的优质合作伙伴，也为双方的协同发展奠定了基础。

汇通达与零食优选的合作，本质上是“产业互联网能力”与“实体零售运营能力”的深度互补，双方的协同优势主要体现在三个方面。

一是渠道协同，零食优选2800家门店与汇通达25万+会员店网络形成互补，横向扩大市场覆盖广度，纵向加深县域乡镇市场渗透，实现全国市场的均衡布局。二是供应链协同，双方打通供应链体系，实现联合采购、仓配协同、商品共享，汇通达的规模化集采能力与零食优选的硬折扣商品资源相结合，提升对上游厂商的议价权，打造“高质低价”的商品矩阵，同时优化仓配路线，提升履约效率，降低运营成本。三是数字化与资本协同，汇通达的AI数字化工具与资本优势，能够快速解决零食优选数字化程度低、扩张资金不足的痛点，推动其门店运营智能化升级，加速全国化扩张；而零食优选的线下门店资源与运营经验，则为汇通达的AI技术落地与零售连锁战略实施提供了真实场景，实现“技术赋能实体，实体反哺技术”的良性循环。

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赛道洗牌

双寡头领跑，区域品牌突围

近年来，中国零食量贩连锁赛道迎来爆发式增长，据中信证券估算，2025年我国量贩零食行业门店同比增长超30%至5.6万家，行业销售规模有望达到2200亿元以上，已从早期的野蛮生长进入资本化、品牌化、数字化的整合洗牌期。当前赛道的核心竞争逻辑已从“规模扩张”转向“效率与盈利比拼”，硬折扣模式成为头部玩家的核心竞争力。

从竞争格局来看，赛道呈现“双寡头领跑、区域品牌突围、中小品牌淘汰”的态势，CR2（头部两家企业集中度）已超70%，行业进入高质量发展的3.0时代。头部玩家凭借门店规模、供应链效率与资本优势快速拉开差距，而区域品牌则依托本地化运营优势寻求突围，中小品牌因缺乏供应链与数字化优势，逐渐被市场淘汰。

值得注意的是，当前赛道已陷入“规模不经济”的增长陷阱，头部企业的门店加密策略导致客源分流，单店收入出现下滑，加盟商盈利压力增大，行业正从“跑马圈地”转向“价值深耕”，谁能实现供应链、数字化与运营效率的突破，谁就能在行业整合中占据主动。

万辰集团是零食量贩赛道的头部玩家之一，通过并购整合快速扩大规模，形成了“多品牌协同”的发展格局。截至2025年末，万辰集团旗下门店总数约1.8万家，业务覆盖全国29个省市自治区，成为国内零食量贩赛道的核心玩家之一。

在并购整合方面，万辰集团通过收购好想来、来优品、老婆大人等区域强势品牌，快速补齐区域布局短板，实现全国市场的快速渗透。业绩表现方面，2025年万辰集团预计实现收入500-528亿元，同比增长55%-63%；归母净利润12.3-14.0亿元，重组后同比增长222%-267%，零食量贩业务成为公司核心增长引擎。

上市进展方面，万辰集团已于2025年9月正式递交港股上市申请，目标2026年第一季度在港交所主板挂牌，实现“A+H”双重上市，进一步借助资本市场力量加速扩张。

鸣鸣很忙是零食量贩赛道的另一个头部玩家，由零食很忙与赵一鸣零食于2023年11月合并组建，2026年1月28日正式在港交所挂牌上市，成为“量贩零食港股第一股”，股票代码1768.HK，首日开盘股价一度大涨88%，市值突破900亿港元，受到资本市场的高度关注。

规模扩张方面，鸣鸣很忙凭借加盟模式快速下沉，截至2025年9月30日，已在全国28个省份运营19517家门店，其中59%的门店位于县城及乡镇，2024年底门店在全国所有县城的覆盖率已达到66%，下沉市场成为其核心增长极。

业绩表现方面，2025年前三季度，鸣鸣很忙实现收入463.72亿元，同比增长75.2%；经调整净利润18.10亿元，同比增长240.8%，期内GMV达661亿元，累计接待消费者超21亿人次，会员总数超1.8亿。

供应链方面，鸣鸣很忙采用厂商直供模式，消除中间分销环节，产品平均价格比线下超市同类产品便宜约25%，同时建立48个仓库的全国性仓储网络，实现24小时内门店配送。

零食有鸣是零食量贩赛道快速崛起的黑马品牌，诞生于西南市场，总部位于成都，截至2025年9月，零食有鸣全国门店数已突破5000家，覆盖西部地区所有省份乡镇，计划2026年将全国门店数量扩展至16000家。

差异化竞争方面，零食有鸣聚焦硬折扣赛道，同时创新推出“零食有鸣批发超市”新业态，将SKU从2000+扩展至3000+，新增米面粮油、日化百货等家庭刚需品类，客单价提升至50-80元，有效提升了门店盈利能力与用户粘性。在区域布局上，零食有鸣以西南、华南、华中区域为核心，在四川、重庆、广东等省份实现县域全覆盖，融资方面，零食有鸣于2025年7月完成B+轮融资，为门店扩张与数字化升级提供资金支持。不过，与头部玩家相比，零食有鸣的全国布局仍有差距，品牌影响力集中在区域市场，未来需进一步提升供应链效率与全国化扩张能力。

另外，零食赛道老玩家的三只松鼠、良品铺子、来伊份等也纷纷进行改革转型，有的进军社区鲜食新零售，有的进军仓储会员店，赛道的变革进一步加剧。

结语：

汇通达与零食优选的合作，标志着零食量贩赛道正式进入“产业互联网深度赋能”的新阶段，行业竞争将从单一的门店数量、供应链价格竞争，升级为“供应链+渠道+AI数字化+资本”的生态化竞争。未来，赛道将呈现三大发展趋势。

一是行业集中度持续提升，中小品牌加速淘汰，头部玩家通过并购整合、生态赋能进一步扩大优势，形成“一超多强”的竞争格局。二是数字化与智能化成为核心竞争力，AI技术将广泛应用于选品、运营、仓配等各个环节，提升门店运营效率与盈利能力，破解“规模不经济”的困境。三是业态创新成为新的增长引擎，全品类拓展、鲜食引入、社区化运营等将成为头部玩家的布局重点，推动零食量贩从“单一零食销售”向“家庭刚需消费载体”转型。

在消费复苏与零售变革的双重背景下，硬折扣零食连锁作为高景气赛道，正迎来从规模增长到质效提升的关键转型。