“大空头”传奇人物史蒂夫·艾斯曼称英伟达73%的收入增长“令人难以置信”

史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）称英伟达公司（Nvidia Corp）（纳斯达克股票代码：NVDA）一年收入增长73%“令人难以置信”，但该股还是收盘了。

在Real Eisman Playbook播客中，这位因预测2008年危机而闻名的投资者详细介绍了这些数字：第四财年第四季度收入为681亿美元，每股收益增长82%，指引大幅领先。

艾斯曼表示：“收入、每股收益、指引都大幅超出。”

艾斯曼指出，尽管预计本财年每股收益将增长67%，但英伟达的预期市净率约为25倍。根据FactSet，标准普尔500指数的前瞻PE为21.6倍。

这家地球上最大的公司的盈利增长速度是该指数的三倍，但股价却基本相同。艾斯曼说，这一差距“表达了现在围绕人工智能的所有疑虑。”

四家超大规模企业已预计2026年人工智能资本支出总额为6500亿美元，高于去年的4500亿美元。“英伟达的数据必须很好，”艾斯曼说。“他们确实是。”

这种怀疑情绪也出现在预测市场中。

在盈利之前，Polymarket给Nvidia带来了93%的机会超越每股收益，但到月底收于200美元上方的机会只有25%。

该股2月份收盘价为177美元。每个人都预料到了井喷。没有人想到这会很重要。

艾斯曼指出，预计6500亿美元的超大规模资本支出既是英伟达最大的顺风，也是其最大的风险。

如果这笔支出不能为开出支票的公司带来回报，资本支出周期就会逆转，甚至可以证明25倍倍数合理的增长率就会消失。

Polymarket的人工智能泡沫破灭了.？合同定价到年底行业低迷的可能性为15%，成交量接近200万美元。

解决方案需要在90天内解决六个触发因素中的三个，包括Nvidia较历史高点下跌50%、SOXX下跌40%，或者OpenAI或Anthropic宣布破产。

艾斯曼担心的不是芯片制造商。这就是人工智能对私人信贷资助的软件公司所做的事情。

为英伟达季度提供动力的人工智能支出却扼杀了下游软件公司。

如果他们的产品被替换，为他们收购提供资金的私人信用贷款就会变得坏账。

这些损失不会留在华尔街，而是流入401 k计划和保险单中。

他估计，1.8万亿美元的私人信贷市场中，超过20%的人面临软件收购贷款，其中许多贷款是在LLC存在之前以高估值获得的。

Blue Owl Capital（纽约证券交易所代码：OWLL）等公司最近因软件贷款担忧而冻结了零售基金赎回，这说明了整个行业的压力越来越大。

软件内部人士不会购买自己的股票。“这告诉你什么？”艾斯曼说道。

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