油价飙升，航空公司陷入停滞：ETF交易员关注战争驱动的配对交易

随着中东紧张局势升级，原油价格上涨，航空公司ETF闪烁红色，重振了经典的宏观交易：做多能源、做多航空。

霍尔木兹海峡周围的新一轮混乱导致油价在过去一个月上涨约17%。对于航空公司来说，这是一个利润率事件。由于大多数美国航空公司不再对冲燃油，喷气式飞机成本的上升几乎直接影响了盈利压力。

ETF投资者现在正在重新调整风险敞口。

·美国全球喷气机队ETF股票表现出积极势头。JET股票的前景如何？

最直接的打击可见于美国Global Jets ETF（纽约证券交易所代码：JCTS），这是一家纯粹的航空基金，持有达美航空公司（纽约证券交易所代码：DAL）、联合航空控股公司（纽约证券交易所代码：UAL）和美国航空集团公司（纽约证券交易所代码：AAL）等主要航空公司。当燃油激增和路线中断时，其核心资产几乎立即感受到压力。

对于寻求扩大风险敞口的交易员来说，MAX Airlines 3X杠杆化ETN（纽约证券交易所代码：JETU）增加了另一层波动性，放大了每日走势，这在头条新闻驱动的市场中是一个有风险的主张。

即使是更广泛的运输暴露也不安全。iShares美国交通ETF（BATS：IYT）包括铁路和物流公司，但航空公司仍然对石油冲击和地缘政治不稳定具有重大敏感性。

在账本的另一边，与石油相关的基金正在受益于供应风险溢价。

跟踪近期原油期货的美国石油基金（纽约证券交易所代码：USO）往往会对地缘政治动荡做出快速反应。与此同时，通过能源选择行业SPDR基金（纽约证券交易所代码：XLE）或先锋能源ETF（纽约证券交易所代码：VDE）进行的基于股票的能源投资为受益于更高的已实现价格的综合石油巨头和勘探公司提供了机会。

对于希望扩大全球能源敞口的投资者，iShares全球能源ETF（纽约证券交易所代码：IXC）将跨国石油生产商纳入其中。

这些能源基金和航空业ETF之间的分歧正在扩大，造成了明显的业绩差异。

这种不断扩大的差距制定了一种潜在的配对策略：做多石油或能源ETF，做多航空ETF。论文很简单。只要原油价格保持高位，航空公司就面临结构性成本压力，而能源生产商则享有定价杠杆。

但这是一项动量驱动的交易，而不是永远的分配。一旦油价稳定且航线正常，航空股就会出现历史性的大幅反弹。突然的外交突破可能会迅速扭转局面。

目前，ETF市场反映了一个明确的叙述：能源定价在破坏中，航空定价在损害控制中。这一差距是否扩大或反弹可能更多地取决于地缘政治，而不是收入。

照片：Fun Fun Fun Photo，通过Shutterstock